> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪镍不锈钢市场周报总结（2026.04.24） ## 核心内容概述 本周沪镍和不锈钢期货价格均出现上涨，沪镍主力合约收盘价为144750元/吨，周涨幅为0.71%；不锈钢主力合约收盘价为15185元/吨，周涨幅为0.66%。市场整体呈现强势上涨态势，主要受到成本上移和需求回暖的推动。 ## 主要观点 ### 1. 宏观与基本面因素 - **宏观面**：特朗普下令封锁霍尔木兹海峡，加剧地缘政治紧张，对市场情绪产生积极影响。 - **基本面**： - **镍矿成本上移**：菲律宾因雨季和镍矿品味下降，导致镍矿供应紧张；印尼上调镍矿HPM公式基准系数，提高生产成本。 - **冶炼端压力**：中印新增产能释放，但受矿端成本上涨和印尼硫酸供应紧张影响，生产压力加大。 - **需求端改善**：钢厂利润扩大，不锈钢产量预计继续增加；下游需求逐步转向旺季，市场采购节奏加快，库存下降速度提升。 ### 2. 期现市场表现 - **价格走势**：沪镍和不锈钢期货价格均上涨，分别上涨1020元/吨和100元/吨。 - **基差变化**：镍和不锈钢基差均下跌，分别为800元/吨和165元/吨。 - **价格比值**： - 镍不锈钢比值为9.53，与上周持平。 - 锡镍比值为2.68元/吨，较上周微跌0.04元/吨。 - **持仓变化**： - 沪镍前20名净持仓增加20885手，多头氛围增强。 - 不锈钢前20名净持仓减少1738手，多头情绪有所降温。 ### 3. 供应端分析 - **镍矿库存下降**：截至4月17日，国内主要港口镍矿库存为643.93万吨，较上周下降38万吨。 - **电积镍利润上涨**：截至4月24日，电积镍生产利润为12750元/吨，较上周增加2200元/吨。 - **电解镍产量回升**：2026年3月电解镍产量为37337吨，同比微增0.02%。 - **进口量下降**：3月精炼镍及合金进口量为19459.244吨，同比增长12.43%；1-3月累计进口量同比增加40.21%。 - **交易所库存变化**： - 上期所沪镍库存为68872吨，较上周增加1029吨。 - LME镍库存为277548吨，较上周下降5244吨。 ### 4. 需求端分析 - **不锈钢产量回升**：3月不锈粗钢总产量为379.6万吨，环比增加40.07%；其中300系产量环比增长46.81%，200系和400系也分别增长43.11%和20.2%。 - **库存下降**：佛山不锈钢库存为344892吨，较上周下降5395吨；无锡不锈钢库存为559421吨，较上周下降7009吨。 - **生产利润改善**：不锈钢生产利润为383元/吨，较上周增加108元/吨。 - **房地产行业弱势**：1-3月房屋新开工面积同比下降20.3%，竣工面积同比下降25%，开发投资同比下降11.2%。 - **家电行业季节性回升**：3月空调、电冰箱、洗衣机和冷柜产量同比分别增长2.49%、16.57%、5.05%和19.97%。 - **汽车产业前景向好**：3月新能源汽车产量同比下降8.9%，但销量仅下降1.6%，显示市场韧性。 - **机械行业企稳**：3月挖掘机产量同比增长26.5%，大中型拖拉机产量增长10.18%，小型拖拉机产量增长7.7%。 ## 关键信息总结 | 项目 | 数据 | |------|------| | 沪镍主力周涨幅 | +0.71% | | 沪镍收盘价 | 144750元/吨 | | 不锈钢主力周涨幅 | +0.66% | | 不锈钢收盘价 | 15185元/吨 | | 镍矿港口库存 | 643.93万吨（4月17日） | | 电积镍生产利润 | 12750元/吨 | | 上期所镍库存 | 68872吨（4月24日） | | LME镍库存 | 277548吨（4月24日） | | 不锈钢生产利润 | 383元/吨 | | 房地产投资完成额 | 17719.91万平方米（1-3月） | | 新能源汽车产量 | 291.7万辆（3月） | | 挖掘机产量 | 48427台（3月） | ## 风险提示 - 期市有风险，入市须谨慎。 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 ## 机构简介 瑞达期货研究院成立于2003年，是国内较早的期货研究机构之一，研究团队专业且经验丰富，人员平均从业年限在5-20年，覆盖宏观经济、黑色、金属、化工、农产品等多个领域，致力于为客户提供全方位的研究服务。