> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 医药生物行业周报总结（5月第1周） ## 核心内容 本周医药生物行业整体表现略优于市场，但涨幅相对沪深300和Wind全A仍显不足。中国银行发布《支持生物医药全链条创新发展行动方案》，计划在“十五五”期间提供不少于1万亿元的综合金融支持，重点支持创新型中小企业，推动生物医药行业全链条、全周期发展。该方案的推出标志着国内生物医药产业金融支持模式向更全面、更灵活的方向转变。 ## 市场周度回顾 - **医药生物板块**：本周上涨0.58%，跑输沪深300（2.15%）和Wind全A（4.35%）。 - **细分板块表现**： - **疫苗**：涨幅最大，达6.58%。 - **原料药**：涨幅2.93%。 - **医疗设备**：涨幅2.65%。 - **其他生物制品**：跌幅-2.60%。 - **线下药店**：跌幅-1.92%。 - **医药流通**：跌幅-1.29%。 - **个股表现**： - **涨幅前五**：宏源药业（24.12%）、华兰股份（23.97%）、共同药业（23.89%）、海泰新光（23.77%）、欧林生物（23.11%）。 - **跌幅前五**：嘉应制药（-29.93%）、迪瑞医疗（-23.20%）、昂利康（-19.85%）、赛隆药业（-18.55%）、ST*未名（-18.53%）。 ## 行业要闻及重点公司公告 ### 2.1 行业重要事件 - **中国银行发布行动方案**：计划在“十五五”期间提供不少于1万亿元的综合金融支持，重点投向创新型中小企业，推动生物医药行业全链条发展。该方案将提升直接融资比例，并培育5家以上全球领军企业和50家以上专精特新企业。 ### 2.2 行业要闻 - **时安生物与GSK达成许可协议**：就SA030达成全球独家许可协议，GSK将支付首付款及里程碑付款，总额最高达10.05亿美元，同时按全球产品净销售额支付分级特许权使用费。时安生物将主导I期临床试验。 - **拜耳收购Perfuse Therapeutics**：交易价值最高可达24.5亿美元，Perfuse的主要候选药物用于治疗青光眼和糖尿病视网膜病变，目前处于中期临床试验阶段。 - **诺和诺德一季度业绩超预期**：调整后营业利润达328.58亿丹麦克朗，Wegovy销售额达182.4亿丹麦克朗，公司上调全年业绩预期。 ### 2.3 公司公告 - **迈威生物**：9MW5211注射液临床试验申请获FDA许可，未来有望应用于多种自身免疫疾病。 - **三诺生物**：控股子公司Trividia Health Inc.在美国市场对TRUE METRIX®系列血糖监测系统标签进行更正，预计财务影响未发生重大变化。 - **欧林生物**：2026年一季度营收同比增长80.37%至1.58亿元，净利润由亏损转为盈利，盈利质量显著提升。 - **山外山**：2025年年报显示，公司总营收8.07亿元，同比增长42.24%；利润总额1.65亿元，同比增长140.81%；归母净利润1.46亿元，同比增长105.8%。2026年一季度营收2.30亿元，同比增长21.33%，净利润同比增长47.21%至5448万元，净利率显著提升。 - **澳华内镜**：2025年营收7.74亿元，同比增长3.24%；境外销售达3.13亿元，同比增长34.23%，占总收入比重提升至40.5%，成为核心增长引擎。 ## 主要观点 1. **行业趋势**：医药生物行业在“十五五”期间将获得1万亿元的综合金融支持，推动创新药研发及产能扩张。 2. **细分板块分化**：疫苗、原料药和医疗设备板块表现较好，而其他生物制品、线下药店和医药流通板块表现不佳。 3. **个股表现**：部分CXO企业及创新药企业表现突出，建议关注订单边际改善的上游CXO龙头以及临床数据确定性高的头部创新药标的。 4. **企业动态**：多家企业发布业绩及业务进展公告，显示出行业复苏和创新药研发的积极信号。 ## 关键信息 - **金融支持政策**：中国银行推出1万亿元综合金融支持计划，重点支持创新型中小企业。 - **行业分化明显**：疫苗、原料药、医疗设备板块表现优于整体市场，而其他生物制品、线下药店、医药流通板块则相对低迷。 - **企业业绩**：欧林生物、山外山、澳华内镜等公司业绩显著改善，显示行业复苏迹象。 - **投资建议**：关注订单边际改善的CXO企业及临床数据确定性高的创新药标的。 ## 风险提示 - 地缘冲突加剧风险 - 业务落地不及预期 - 行业竞争加剧风险 - 并购重组存在不确定性 - 药品研发不确定性风险 ## 投资评级标准 - **股票投资评级**： - 买入：相对沪深300指数涨幅20%以上 - 增持：相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间 - 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间 - 卖出：相对沪深300指数跌幅10%以上 - **行业投资评级**： - 强于大市：相对沪深300指数涨幅10%以上 - 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间 - 弱于大市：相对沪深300指数跌幅10%以上