20250908-国泰期货-镍_窄幅震荡运行_不锈钢_现实与预期博弈_钢价或震荡运行_3页_598kb

尼克尔和不锈钢期货研究报告总结

尼克尔市场分析

报告指出，镍市场呈现窄幅震荡运行态势。关键基本面数据显示，沪镍主力合约价格小幅波动，成交量变化不大。进口镍和俄镍升贴水保持稳定，但镍板-高镍铁价差及进口利润出现波动，镍价短期在121,050-121,310点区间震荡。中长期来看，受全球供应链和印尼镍矿政策影响，供应端存在不确定性，整体市场趋势中性。

不锈钢市场分析

不锈钢市场实与预期博弈，钢价预计震荡运行。基本面跟踪显示，不锈钢主力合约价格围绕12,850点波动，产业发展受印尼项目产出和环保事件影响。印尼CNI镍铁项目试产，但环保违规和产量调整风险增加，预计镍铁供需平衡紧张，钢价短期震荡，中长期经济和政策因素主导走势，趋势强度中性。

行业新闻关键点

• 外部因素：印尼矿产出口可能受关税影响，政府计划缩短采矿配额期限至一年。
• 市场动态：印尼镍铁产业园生产亏损导致减产，影响金属镍年供应量约1900吨；印尼采矿配额提高至3.64亿吨。
• 环保政策：印尼发现多家冶炼园违规，可能面临处罚和审计。
• 综合影响：印尼政府加强对非法采矿的惩罚，提升行业风险；山东钢厂检修减少供应，中国市场部分受压。

趋势强度

镍：0（中性，不利于短期内势）
不锈钢：0（中性）