> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 医保运行数据解读与2026年医保工作关注重点总结 ## 核心内容概述 2026年医保基金运行整体保持稳健，收支和结余情况良好，医保支出同比增速回升，收支剪刀差有所收窄。国家医保局持续加强监管力度，推动DRG/DIP精细化管理，预计全年基金结余率将略有提升。医保政策改革进入密集期，重点聚焦于提升基金管理效能、发展多层次医疗保障体系及支持医药领域创新技术。这些方向将为医疗健康产业带来新的发展机遇。 ## 主要观点 ### 1. 医保基金运行情况健康发展 - **2025年运行情况**：医保基金参保率稳定在95%，总收入同比增长2.7%，总支出同比增长0.8%，结存量为5863.73亿元，结存率19.8%，同比增长1.7个百分点。 - **职工医保**：统筹基金健康，个人账户结存持续增加，具有较大盘活潜力。 - **城乡居民医保**：账户运营保持稳定。 - **门诊统筹改革**：效果显著，基金享受待遇人次不断上升。 - **技术保障**：医保基金安全得到技术手段的有力支持，预计2026年监管力度将保持高压态势。 ### 2. 2026年医保收支情况 - 2026年1-2月医保基金运行稳健，实现正结余。 - 1月医保基金收支出现剪刀差，2月支出端增速回归正增长，剪刀差收窄。 - 结余率高于2024、2025年同期，预计全年结余率将延续上升趋势。 ### 3. 2026年医保基金关注重点 - **提升基金管理效能**：加强医保基金监管，打击欺诈骗保，持续开展飞行检查；推动省级统筹，扩大医保管理半径；加大对基层医疗支付的支持力度，探索适合基层的门诊支付方式。 - **发展多层次医疗保障**：推动商业健康险和长期护理保险（长护险）的发展，为医药行业提供新的支付增量。 - **支持创新技术**：关注医保对创新药械、脑机接口、AI医疗等领域的全方位支持，推动相关技术应用和产业化。 ## 关键信息 ### 长护险发展 - 2026年3月，中办、国办发布《关于加快建立长期护理保险制度的意见》，提出总体要求和六项政策建议。 - 国家医保局等八部门联合发布实施方案，推动长护险边际加速发展。 - 预计远期筹资有望达到千亿量级，为医疗健康产业带来新的增量支付端。 ### 商业健康险发展 - 2026年政府工作报告强调“加快发展商业健康保险”，相比2025年的“制定创新药目录”更进一步。 - 国家金融监督管理总局和医保局联合发布《商业健康保险创新药品目录》，推动商保进入新阶段。 - 商保有望打通对医药行业千亿级支付的正向循环。 ### 支持创新技术 - 医保政策将重点支持创新药械、脑机接口、AI医疗等新型技术。 - 创新药械方面，将提升多元支付能力、价格发现能力和应用能力。 - 脑机接口：医保局已设立价格项目并完成编码赋码。 - AI医疗：举办相关应用大赛，推动AI医疗场景落地。 ## 风险因素 - 地缘政治摩擦加剧 - 宏观经济复苏不及预期 - 带量采购风险 - 生物制药企业融资热度下降 - 高值耗材降价力度和集采进度超预期 - 创新药临床研发失败 - 医疗服务医保政策风险 - 医疗事故风险 - 产业政策变化不及预期 - 医疗AI发展不及预期 - 商保进展不及预期 ## 投资策略建议 - 关注医保政策驱动下的医疗健康产业投资机会。 - 重点关注商业健康险、长护险及创新药械、脑机接口、AI医疗等领域的投资潜力。 - 警惕政策执行力度、市场供需变化及技术落地风险。 ## 总结 2026年医保基金运行稳健，政策导向明确，将重点提升基金管理效能、发展多层次医疗保障体系并支持医药创新。随着监管加强和DRG/DIP精细化管理的推进，医保基金结余率有望进一步提升。同时，长护险和商保的加速发展将为医药行业带来新的支付增长点，而创新技术的支持则为医疗健康产业的未来发展注入新动能。投资建议聚焦政策驱动下的产业链机会，同时需关注潜在风险因素。