> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 麗珠世界总结 ## 核心内容概述 麗珠醫藥集團股份有限公司在2025年上半年實現了營業收入人民幣62.72億元，同比微降0.17%。歸屬於本公司股東的淨利潤為人民幣12.81億元，同比增長9.40%。公司持續深化研發戰略，加強產品創新與技術平台建設，同時加快海外市場拓展，實現海外收入人民幣10.04億元，同比增長18.40%。公司未派發現金紅利，也未進行送紅股或公積金轉增股本。 ## 主要观点 ### 1. 研發創新与临床价值 - 公司堅持以臨床價值為導向，持續深化消化道、精神神經、生殖等優勢領域的產品迭代與布局，並拓展抗感染、代謝、心腦血管等慢病領域。 - 2025年上半年研發投入約4.91億元，佔營業總收入7.82%。截至2025年7月31日，公司共有39個在研製劑產品，其中13個處於上市申報階段，4個處於Ⅲ期臨床階段。 - 核心在研項目如IL-17A/F抑制劑LZM012、小核酸痛風藥物LZHN2408、抗凝藥物H001膠囊等均取得重大進展。 ### 2. 技术平台优势 - 擁有國家級緩釋微球技術平台，是國內首個完成生物等效性研究的促性腺激素釋放激素(GnRH)長效緩釋製劑。 - 拥有國家級中藥研發平台，推動創新中藥研發。 - 持续探索小核酸藥物、抗體藥物、重組蛋白疫苗等前沿技術領域。 ### 3. 海外市场拓展 - 集團加速「出海」戰略，2025年上半年實現海外收入人民幣10.04億元，佔營業收入16.01%，較上年提升2.51個百分點。 - 原料藥及中間體出口收入達人民幣9.74億元，同比增長19.68%。 - 製劑產品在巴基斯坦、印度尼西亞等市場實現高速增長，並通過海外GMP認證提升國際市場競爭力。 - 公告擬收購越南IMP公司，進一步完善全球業務網絡。 ### 4. 精益生产与质量控制 - 通過自動化與信息化升級，實現精益生產，提升運營效率，降低生產成本。 - 建立全生命周期質量管理體系，覆蓋從原材料採購到產品出廠的每個環節，確保產品質量穩定。 - 原料藥福興工廠通過歐盟GMP檢查，新北江工廠完成FDA現場檢查EIR報告。 ### 5. 数字化转型与AI应用 - 加速AI在研發、生產、銷售等環節的應用，提高效率與精准度。 - 通過AI大模型優化數據查詢與分析，提升藥物設計與臨床研究效率。 - 建立數字化營銷體系，線上線下融合，提升品牌影響力與銷售轉化率。 ### 6. ESG与可持续发展 - 優化ESG管理體系，實現綠色生產與低碳運營。 - 推進「黃芪產業振興」項目，助力農戶增收。 - 通過健康科普平台「專家說」，提升公眾健康意識與產品可及性。 ## 关键信息 ### 财务数据 - 营业收入：6,271,912,644.11元，同比減少0.17%。 - 归屬於本公司股東的淨利潤：1,281,087,956.53元，同比增長9.40%。 - 扣除非經常性損益的淨利潤：1,258,455,473.79元，同比增長8.91%。 - 經營活動產生的現金流量淨額：1,686,940,768.20元，同比增長10.26%。 - 基本每股收益與稀釋每股收益：1.43元/股，同比增長12.60%。 - 總資產：241.73億元，同比微降1.16%。 - 归屬於本公司股東的淨資產：136.78億元，同比微降1.33%。 ### 產品與業務结构 - **化學製劑**：佔營收21.54%，主要產品包括消化道、促性激素、精神神經等。 - **原料藥及中間體**：佔營收26.49%，出口收入及利潤穩步提升。 - **中藥製劑**：佔營收12.75%，毛利率74.00%。 - **生物製品**：佔營收1.51%，毛利率1.51%。 - **診斷試劑及設備**：佔營收5.97%，毛利率1.51%。 - **其他**：佔營收1.15%，毛利率1.15%。 ### 重点产品进展 - 注射用阿立哌唑微球、黄體酮注射液、重組人促卵泡激素注射液、棕櫨酸帕利哌酮注射液等已獲批上市。 - JP-1366片完成III期臨床，提交上市申請。 - SG1001片進入II期臨床，已獲FDA IND批件。 - LZHN2408小核酸藥物完成I期臨床入組。 - 四價流感重組蛋白疫苗計劃2025年9月啟動I期臨床。 ### 研发投入 - 研發投入4.91億元，佔營收7.82%。 - 研發項目涵蓋多個治療領域，如精神神經、自免、抗感染、代謝等。 ### 海外市场 - 海外收入10.04億元，佔營收16.01%，同比增長18.40%。 - 原料藥出口收入9.74億元，同比增長19.68%。 - 製劑產品在巴基斯坦、印度尼西亞等市場增長迅速。 ### 专利布局 - 2025年上半年提交專利申請23項，獲授權19項，其中4項為國外專利。 - 拥有國內外有效授權專利936項，發明專利490項。 ### 市场拓展 - 建立「級別醫院-基層醫療-OTC零售」全渠道覆蓋，提升市場滲透率。 - 重點產品如阿立哌唑微球、黃體酮注射液等已實現穩健增長。 - 通过RWS研究積累臨床證據，強化學術推廣與市場信任。 ### 供应链与运营 - 前五大客户銷售額佔主營業務收入8.31%，前五大供應商採購額佔原材料採購總額31.22%。 - 通过精益生產與供應鏈優化，實現降本增效。 ### 未来展望 - 公司持續完善研發體系，加快創新藥物上市進程。 - 強化海外市場佈局，提升全球業務影響力。 - 通过AI與數字化工具提升營銷效率，推動業務持續增長。 - 践行ESG理念，實現可持續發展與社會責任履行。 ## 业务板块表现 | 业务板块 | 营业收入（万元） | 占比 | 同比增减 | |----------|------------------|------|----------| | 化學製劑 | 3,269,917,337.19 | 52.1% | +1.43% | | 原料藥及中間體 | 1,661,538,809.09 | 26.5% | -5.65% | | 中藥製劑 | 799,458,766.97 | 12.75% | +7.31% | | 生物製品 | 94,818,856.99 | 1.51% | +8.31% | | 診斷試劑及設備 | 374,135,046.17 | 5.97% | -5.13% | | 其他 | 72,043,827.70 | 1.15% | +2.16% | ## 总结 麗珠醫藥集團在2025年上半年實現了穩中有進的經營態勢，重點在研發創新、海外拓展、精益生產與ESG實踐方面取得顯著成效。公司持續深化「強領域+慢病」研發佈局戰略，並通過AI與數字化工具提升營銷效率與產品可及性，為未來業務增長奠定堅實基礎。