> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 《新型电力系统建设“十五五”规划》点评总结 ## 核心内容 《新型电力系统建设“十五五”规划》（发改能源〔2026〕942号）由国家发改委、国家能源局联合印发，旨在推动新能源高水平消纳，构建源网荷储协同发展的新型电力系统。该规划从电源侧、电网侧、负荷侧、储能侧四个维度提出具体目标和措施，同时强调深化电力市场化改革，以激发市场活力和资源协同能力。 ## 主要观点 ### 1. 新能源利用率目标 - **目标设定**：根据各地资源条件、电网结构、调节能力、负荷增长等因素，分地区分档设定新能源利用率指导目标。 - **全国目标**：新能源利用率保持在 **90%** 左右，其中第一档地区不低于 **95%**，第二档不低于 **90%**，第三档不低于 **85%**。 - **支撑目标**：为实现非化石能源消费比重目标提供支撑。 ### 2. 电源侧发展重点 - **总装机目标**：到2030年，全国电力总装机达到 **54亿kw**，其中非化石能源发电装机占比提升至 **65%**。 - **水电**：常规水电装机达到 **4.1亿kw**，增强调节与稳定支撑能力。 - **煤电**：控制规模，推动结构优化，重点进行灵活性改造和低碳化改造。 - 现役机组灵活性改造应改尽改，热电联产机组最小发电出力降至 **40%** 以下。 - 推动宽负荷高效改造，低负荷煤耗增幅控制在 **25%** 以内。 - 推广燃煤机组全负荷脱硝改造，建设零碳燃料掺烧和碳捕集项目。 - **气电**：因地制宜布局调峰气电，兼顾电力保供。 - **核电**：积极安全有序发展，到2030年装机达 **1.1亿kw**。 ### 3. 电网侧建设方向 - **目标**：构建主配微协同的新型电网。 - **具体措施**： - 完善区域主网架结构。 - 建设海上输电网络。 - 打造坚强韧性配电系统。 - 推进智能微电网建设。 - **新增能力**： - 省间电力互济能力新增 **0.4亿kw**。 - 西电东送规模新增 **0.8亿kw**。 - 配电网承载分布式新能源能力提升 **4亿kw**。 ### 4. 负荷侧协同互动 - **目标**：激发用电侧协同互动能力，推动新能源就近消纳。 - **具体措施**： - 鼓励分布式电源、可调节负荷、电动汽车充电设施等聚合参与电力削峰填谷。 - 到2030年，全国需求侧削峰能力超 **1亿kw**，占最大负荷比重从 **>3%** 提高至 **>5%**。 - 虚拟电厂最大调节能力达 **5000万kw**（2025年为 **1685万kw**）。 - 支持绿电直连、智能微电网等新能源就近消纳新业态。 ### 5. 储能侧发展策略 - **抽水蓄能**：到2030年装机规模达 **1.6亿kw**。 - **新型储能**：到2030年规模达 **3亿kw**，十五五期间新增约 **1.6亿kw**。 - **顶峰能力**：电网侧独立新型储能达 **1.4亿kw**，等效顶峰时长力争 **4小时**。 ## 投资建议 - **新能源**：政策持续发力，有望迎来困境反转，建议关注：龙源电力、三峡能源、绿发电力、电投绿能。 - **核电**：积极安全有序发展，建议关注：中国广核、中国核电。 - **水电**：水风光一体化、抽蓄打开成长空间，建议关注：长江电力、川投能源、国投电力、华能水电、电投水电。 - **火电**：转型支撑调节电源，关注业绩稳定与估值重塑机会，建议关注：华能国际、国电电力、大唐发电、建投能源。 - **其他**：关注火电灵活性改造、低碳化改造对相关材料、设备、工程企业带来的业绩增量，如电投绿能（绿氨）、电投水电（CCUS、火电脱硫脱硝）等。 ## 风险提示 - 政策执行效果不及预期。 - 资源条件波动。 ## 评级标准 | 评级类型 | 说明 | |----------|------| | 行业评级 | 推荐：相对基准指数涨幅 **10%** 以上；中性：涨幅在 **-5%~10%** 之间；回避：跌幅 **5%** 以上 | | 公司评级 | 推荐：相对基准指数涨幅 **20%** 以上；谨慎推荐：涨幅在 **5%~20%** 之间；中性：涨幅在 **-5%~5%** 之间；回避：跌幅 **5%** 以上 | ## 分析师信息 - **陶贻功**：环保公用行业首席分析师，中国矿业大学(北京)毕业，10年以上行业研究经验。 - **梁悠南**：公用事业行业分析师，清华大学本科，加州大学洛杉矶分校、纽约州立大学布法罗分校硕士。 ## 联系方式 - **中国银河证券股份有限公司 研究院** - **地址**： - 深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层 - 上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层 - 北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦 - **联系方式**： - 深广地区：苏一耘 0755-83479312 / 程曦 0755-83471683 - 上海地区：林程 021-60387901 / 李洋洋 021-20252671 - 北京地区：田薇 010-80927721 / 褚颖 010-80927755 - **公司网址**：[www.chinastock.com.cn](http://www.chinastock.com.cn)