20171130-法国巴黎银行-Peru_local_debt_monitor__Non-residents__exposure_declines_8页_236kb

总结：拉丁美洲策略报告 - 秘鲁本地债务监测

核心内容

本报告由BNP Paribas巴西分行发布，重点分析了2017年10月秘鲁本地债务市场中非居民的债务敞口变化情况，以及秘鲁私人养老金基金（AFPs）在本地债务市场中的表现。

主要观点

• 非居民债务敞口下降

  • 2017年10月，非居民对秘鲁本币利率（PEN）的敞口减少了0.5百万美元DV01，降至10.3百万美元DV01，为当年首次下降。
  • 非居民在秘鲁公共债务中的占比降至49.4%，为当年首次下降，但仍居拉美国家之首。
  • 非居民对秘鲁主权债券（Soberanos）的敞口为10.3百万美元DV01，较去年同期增长84.1%。

• 私人养老金基金（AFPs）表现

  • AFPs的资产管理规模（AUM）同比增长11.6%，达到46.8亿美元。
  • AFPs对外国共同基金的持仓增长最快，但对政府证券的持仓保持稳定。
  • AFPs在秘鲁主权债券市场中的敞口为7.1百万美元DV01，排名第二，主要集中在2037年8月发行的债券。

• 主权债券市场结构

  • 非居民对主权债券的敞口下降，表明市场流动性可能有所改善。
  • 秘鲁本地银行在短久期债券上具有更高的敞口，而AFPs则更倾向于长久期债券。

关键信息

• 数据来源

  • 报告数据来源于Bloomberg LLP、BNP Paribas、秘鲁中央银行（BCRP）及秘鲁财政部（MEF）。

• 图表支持

  • 图表1-3展示了非居民在秘鲁本地债务中的敞口及其构成。
  • 图表4-7反映了外国投资者在秘鲁公共债务中的占比变化。
  • 图表8-11展示了养老金基金的资产配置情况。

• 市场稳定性

  • 尽管外国投资者在秘鲁公共债务中的敞口有所增加，但仅占国际储备的24%，表明秘鲁在面对资本外流时具备较强的市场稳定性。

• 法律与合规声明

  • 本报告不构成独立研究，且可能涉及利益冲突，因此不适用于一般投资者。
  • 报告内容仅用于信息目的，不构成投资建议或交易承诺。
  • 本报告适用于专业客户及符合条件的交易对手，且可能包含模拟数据，不保证其准确性。

重要提示

• 本报告为BNP Paribas集团公司制作，仅供指定接收者使用，未经书面许可不得复制、传播或分发。
• 报告中涉及的证券可能未在所有司法管辖区注册，仅限合格投资者购买。
• BNP Paribas及其子公司可能参与相关证券的交易、做市或投资银行活动，可能产生利益冲突。
• 本报告在不同国家的发布和适用受到当地法律和监管机构的限制。

联系信息