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中泰期货黑色策略周报总结

核心内容概述

本报告为中泰期货黑色研究团队于2026年4月19日发布的周度策略分析，涵盖钢材、铁矿石、煤焦、玻璃、纯碱及铁合金等主要黑色产业链品种的交易策略、逻辑分析及风险提示。报告基于当前市场基本面与技术面，结合政策、供需、成本等因素，提出多维度交易建议。

主要交易策略推荐

趋势交易策略

• 钢材：维持震荡行情，建议以震荡思路应对。
• 铁矿石2509合约：高位空单持有或逢高加仓（★★★★）。
• 煤焦：短期调整，中长期逢偏低多（★★★）。
• 玻璃2609合约：低位试多操作（★★★）。

套利交易策略

• 卷螺价差：震荡偏强运行，但目前处于高位，关注价差收缩机会（★★）。
• 双硅（硅铁-锰硅）价差：建议做多价差（★★★，新开仓）。

期现交易策略

• 钢材10期现正套：参与期现正套策略。

期权交易策略

• 螺纹RB2505合约：中期卖出宽跨止盈（★★★，减仓或止盈离场）。
• 铁矿石近月合约：卖出宽跨并持有或止盈（★★★，止盈离场）。

交易逻辑与核心观点

钢材市场

• 需求：受地产政策利好影响，一线城市房地产成交有所回暖，但新房销售数据同比依然偏弱（年度累积同比-15%）。
• 供给：钢厂利润维持低位，铁水产量小幅回升，但新增高炉检修与复产影响供给节奏。
• 库存：卷板、带钢等库存高企，压制价格走势。
• 估值：钢材盘面价格与长流程或谷电成本基本相当，成本端支撑逐步减弱。

铁矿石市场

• 供给：后期发运和到港预计环比回升。
• 需求：平稳增长但逐步趋近高位，考验下游需求承接能力。
• 趋势：中长期维持弱势格局，当前高位空单或加仓。

煤焦市场

• 供需：供应偏高，需求尚未显著恢复，叠加交割压力，期价上方承压较大。
• 趋势：短期调整，中长期逢偏低多。

玻璃市场

• 供应：减产较为充分，冷修趋势有望延续。
• 需求：市场关注燃料价格支撑及未来清洁化升级预期。
• 趋势：低位试多，关注二季度库存拐点带来的做多机会。

纯碱市场

• 供应：恢复上行，部分企业出口订单好转。
• 趋势：低估值区间不考虑追空，等待反弹后高空机会。

铁合金市场

• 锰硅：供需边际偏利空，叠加外部宏观情绪走弱，中长期逢高偏空。
• 硅铁：价格尚未绝对高位，短期虽有现货支撑，但缺乏明显利多因素，建议观望。
• 套利建议：做多硅铁空锰硅价差结构。

风险提示

• 资金扰动：市场资金流动可能影响价格走势。
• 供给侧政策：反内卷、能耗双控等政策可能超出预期，对市场造成冲击。

策略分级说明

备注：★★★及以上为推荐交易策略，具体参与仓位由最大止损确定。

免责声明

• 本报告仅限中泰期货客户使用，不构成交易建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告内容基于分析师判断及公开信息，不保证准确性或完整性。
• 未经许可，不得复制、传播、改编或用于商业用途。