> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容概述 本报告分析了工业硅与多晶硅市场近期的走势与影响因素，指出当前市场基本面仍处弱势，价格呈现窄幅震荡趋势。同时，报告也对市场策略、风险因素及库存情况进行了详细说明。 ## 工业硅市场分析 ### 价格情况 - **5月31日当周**，工业硅期货主力合约2609周内涨幅为1.72%。 - 现货价格方面，华东不通氧553#均价为9100元/吨；通氧553#在9150元/吨；521#在9300元/吨；441#在9350元/吨；421#在9400元/吨；421#有机硅用在9600元/吨；3303#在10200元/吨，价格基本持稳。 ### 供应情况 - 本周供应端开工率维持稳定，西南地区厂家未复产，仅新疆大厂部分恢复生产。 ### 需求情况 - 下游需求整体以刚需采购为主，市场缺乏大规模订单与集中补库。 - **多晶硅需求**持续萎靡，**有机硅和硅率合金**持稳，但对工业硅拉动有限。 ### 库存情况 - 工业硅社会库存截至5月28日为56万吨，环比小幅下降，但去库进度缓慢。 ### 成本与利润 - 煤价上调支撑工业硅成本，但价格在上涨后回落，回归基本面主导。 - 工业硅利润承压，价格缺乏上涨动力，利润空间有限。 ## 多晶硅市场分析 ### 价格情况 - 多晶硅N型复投料均价34.35元/千克，颗粒硅均价33.5元/千克，多晶硅价格指数33.86元/千克。 - 本周价格小幅下跌，市场交投清淡。 ### 供应情况 - 当周多晶硅产量小幅上涨至2.25万吨，行业整体开工率约为32%。 - 头部企业有近40万吨产能复产，预计供应端有持续扩张预期。 ### 需求情况 - 需求端边际恢复，但硅片厂库存充足，对高价货源接受度不高。 - **组件价格**基本持稳，但受取消光伏出口退税影响，出口受阻，头部企业报价重心下移。 ### 库存情况 - 多晶硅库存截至5月28日为29.9万吨，环比变化-0.66%。 - 硅片库存为26.11GW，环比变化-0.83%。库存虽有减少，但整体仍处高位，去库进度缓慢。 ### 成本情况 - 多晶硅成本支撑稳固，主要因上游工业硅价格窄幅震荡。 ## 市场策略 ### 工业硅 - 价格预计维持区间震荡，上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间受限于成本支撑和减产预期。 - **单边策略**：短期区间操作。 - **跨期、跨品种、期权**：无相关策略建议。 ### 多晶硅 - 价格回归基本面主导，下一步关注供需进一步博弈及政策落实。 - **单边策略**：短期区间操作，主力合约预计维持震荡。 - **跨期、跨品种、期现、期权**：无相关策略建议。 ## 风险提示 ### 工业硅 - 丰水期供应端扩张预期。 - 多晶硅企业开工变化。 - 政策端扰动。 - 宏观及资金情绪变化。 - 有机硅企业开工情况。 ### 多晶硅 - 美国关税调整。 - 期货上市对现货市场的影响。 - 宏观及资金情绪。 - 政策扰动。 - 中东地区冲突对海外光伏需求的影响。 ## 图表概览 - **图1-20** 提供了工业硅、多晶硅、有机硅、硅片等产品的价格走势、产量及库存数据，有助于分析市场趋势与供需变化。 ## 本期分析研究员 - 师橙、陈思捷、封帆，分别拥有不同的从业资格号与投资咨询号。 ## 联系人信息 - 蔺一杭，联系信息包括从业资格号、投资咨询业务资格号等。 ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。 - 报告观点、结论及预测仅反映报告发布当日的观点，不同时期可能有不同结论。 - 报告内容仅供参考，不构成任何投资建议，投资者需自行独立判断。 ## 公司信息 - 华泰期货有限公司总部位于广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房。 - 客服热线：400-628-0888 - 官方网址：www.htfc.com