> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 锰硅早报总结（2026-05-20） ## 核心内容概述 本报告对锰硅市场进行了综合分析，涵盖供应、需求、库存、成本及期货价格等方面，旨在为投资者和行业参与者提供市场走势的参考。整体来看，市场处于偏弱运行状态，价格预计震荡，期货合约表现中性偏空。 --- ## 一、供应情况 ### 1.1 产能与产量 - **产能**：自2016年起，锰硅产能持续增长，2024年达到195万吨，2025年增至205万吨。 - **产量**：2026年产量预计维持在较低水平，全国周产量约21万吨，月产量约8.5万吨，显示出市场供应趋于稳定。 ### 1.2 开工率 - 中国硅锰企业开工率呈现地区差异，北方大区开工率相对较高，而南方大区开工率较低，整体开工率在2026年降至35%。 ### 1.3 地区产量 - 内蒙古、宁夏、贵州、广西地区产量波动明显，其中内蒙古和宁夏产量较高，而广西产量相对较低。 --- ## 二、需求情况 ### 2.1 钢厂采购 - 2026年钢厂采购量维持在较低水平，主要钢厂如河钢集团、沙钢股份、南钢股份的采购量稳定在23.5万吨左右。 - 需求量整体下滑，钢厂对硅锰的需求同比有所减少。 ### 2.2 钢招采购价格 - 采购价格持续走低，2026年各钢厂采购价格维持在5800元/吨至6800元/吨之间，显示市场需求疲软。 --- ## 三、库存情况 - **独立硅锰企业库存**：截至2026年2月28日，全国63家独立硅锰企业库存达41万吨。 - **钢厂库存**：全国50家钢厂库存平均可用天数为26.5天，北方大区为24.5天，华东地区为31.5天，库存压力有所增加。 --- ## 四、期货市场分析 ### 4.1 锰硅2607合约 - **基差**：现货价为5850元/吨，07合约基差为-58元/吨，现货贴水期货。 - **盘面**：MA20线下，期价持续偏弱。 - **主力持仓**：主力净多，但多头减仓，市场情绪偏多。 - **预期**：本周锰硅价格预计震荡运行，区间为5800-6000元/吨。 --- ## 五、成本端分析 ### 5.1 锰矿供应与价格 - **进口量**：2026年锰矿进口量有所下降，澳大利亚、加蓬、非洲南部的进口量分别为65吨、350吨、195吨。 - **港口库存**：2026年1月，天津港和钦州港锰矿库存分别为175万吨和85万吨，库存可用天数维持在14.5天左右。 - **锰矿价格**：2026年1月，天津港锰矿价格为48元/吨，非非半碳酸锰块价格为45元/吨，加蓬产锰矿价格为48元/吨。 ### 5.2 地区成本 - 各地区硅锰成本差异较大，内蒙古、北方大区、宁夏、南方大区、广西的硅锰成本分别为6100元/吨、6100元/吨、6300元/吨、6300元/吨、6500元/吨，显示南方地区成本相对较高。 --- ## 六、市场趋势与展望 - **供应端**：锰矿供应宽松，价格缺乏支撑，矿山报价下调，但远期预计继续倒挂，现货被迫跟跌。 - **需求端**：钢厂需求稳定但同比下滑，合金端开工率地区差异明显，北方硅锰厂减产动力不足。 - **库存端**：库存压力增加，市场整体呈现偏弱格局。 - **期货端**：预计本周价格震荡运行，区间为5800-6000元/吨，整体偏空。 --- ## 七、关键信息总结 - **价格预期**：本周锰硅价格预计震荡，区间为5800-6000元/吨。 - **供应压力**：锰矿供应宽松，成本支撑走弱，现货价格持续下跌。 - **需求疲软**：钢厂需求同比下滑，合金端开工率地区差异明显。 - **库存增加**：独立硅锰企业及钢厂库存均有所上升，市场压力增大。 - **成本变化**：锰矿价格持续走低，成本端支撑不足，期货合约表现偏空。 --- ## 八、主要观点 - **供应端**：当前锰矿供应宽松，价格缺乏支撑，预计短期内价格仍有下探空间。 - **需求端**：钢厂需求稳定但同比下滑，合金端开工率未显著提升，缺乏上涨动力。 - **库存端**：库存压力增加，市场整体偏弱。 - **期货端**：07合约表现偏空，但主力持仓净多，市场情绪仍偏多。 --- ## 九、风险提示 - 锰矿价格持续走弱可能进一步压制硅锰价格。 - 钢厂需求变化及库存调整可能影响市场走势。 - 国际市场因素可能对锰硅价格产生一定影响。