> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 镍与不锈钢市场分析总结 ## 核心内容概述 本文档总结了2026年6月17日镍和不锈钢市场的最新动态，分析了价格走势、供需关系、政策影响及市场风险。整体来看，镍和不锈钢市场均处于震荡状态，受政策与宏观因素影响较大，同时基本面和成本支撑对价格形成一定支撑。 --- ## 镍市场分析 ### 当日行情 - 沪镍主力合约开于135870元/吨，收于135740元/吨，较前一交易日收盘变化-0.01%。 - 当日成交量为149119手，持仓量为112141手。 ### 走势分析 - **政策面**：印尼可能放宽矿业产量配额，取消利润分成计划，且有望在年中增加约15%的配额。特朗普表示美伊协议非最终协议，市场担忧其落地，美元高位震荡对镍价形成压制。 - **基本面**：供应端，菲律宾地震影响海运节奏，但对镍矿影响有限。硫磺价格维持强势，MHP生产受阻。需求端，不锈钢价格走强，钢厂采购意愿上升，但实际成交有限。新能源汽车产销符合预期，但需求环比改善有限。 - **库存与成本**：国内镍库存持续累库，压制价格上方空间。镍矿海运费预期下降，印尼内贸矿升水结构分化，高品位矿升水仍强劲。 ### 现货情况 - 港口库存减少5.25%，精炼镍仓库库存增加4.59%。 - 金川镍升水稳定，进口镍升水承压，镍豆升水为50元/吨。 - 沪镍仓单量为93416吨，LME镍库存为276402吨。 ### 市场策略 - **单边**：区间操作为主。 - **跨期、跨品种、期现、期权**：无明显策略。 ### 风险提示 - 国内相关经济政策变动。 - 印尼政策变动。 - 美国总统表态反复。 --- ## 不锈钢市场分析 ### 当日行情 - 不锈钢主力合约开于15125元/吨，收于15150元/吨。 - 当日成交量为119583手，持仓量为101639手。 ### 走势分析 - **政策面**：国务院发布《城市更新“十五五”规划》，推动城市更新投资，对不锈钢需求形成支撑。工信部发布钢铁产能置换新规，提高置换比例，加速落后产能出清。 - **基本面**：国内不锈钢粗钢排产环比下降5.56%，但同比增幅9.5%。钢厂利润良好，价格高位复工复产加快，供应压力逐步显现。需求端，传统领域补库动力不足，以刚需为主。 - **库存与价格**：国内不锈钢社会库存报106.74万吨，环比小幅下降。现货报价坚挺，但成交逐步减少。304/2B升贴水为10至410元/吨。 ### 现货情况 - 无锡市场不锈钢价格为15250元/吨，佛山市场为15200元/吨。 - SMM数据显示，高镍生铁出厂含税均价变化3.50元/镍点至1148.5元/镍点。 ### 市场策略 - **单边**：中性。 - **跨期、跨品种、期现、期权**：无明显策略。 ### 风险提示 - 国内相关经济政策变动。 - 房地产政策变动。 - 印尼政策变动。 - 美国总统表态反复。 --- ## 图表说明 - **图1**：LME收盘价及现货价格（美元/吨） - **图2**：沪镍主力合约收盘价及SMM现货价格（元/吨） - **图3**：精炼镍进口盈亏（元/吨） - **图4**：沪镍仓单（吨） - **图5**：LME镍注册仓单（吨） - **图6**：SMM镍六地总库存（吨） - **图7**：红土镍矿主流报价（美元/湿吨） - **图8**：中国主流镍铁价格（元/镍点） - **图9**：中国主流进口铬矿价格（元/千吨） - **图10**：主产区高碳铬铁价格（元/50基吨） - **图11**：佛山不锈钢卷价格（元/吨） - **图12**：304/2B冷轧不锈钢卷价格（元/吨） - **图13**：304不锈钢主流生产利润率（%） - **图14**：不锈钢总库存（吨） --- ## 本期分析研究员 - **陈思捷**：从业资格号 F3080232，投资咨询号 Z0016047 - **封帆**：从业资格号 F03139777，投资咨询号 Z0021579 - **师橙**：从业资格号 F3046665，投资咨询号 Z0014806 --- ## 联系人 - **蔺一杭**：从业资格号 F03149704，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 --- ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性。 - 报告观点和结论仅反映发布当日判断，不同时期可能有不同意见。 - 报告内容仅供参考，投资者应独立判断，不承担因使用本报告产生的任何责任。 - 未经书面许可，不得以任何形式侵犯本公司版权。 --- ## 华泰期货信息 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **研究院名称**：华泰期货研究院 - **Huatai Futures Research Institute**