六部门印发算力发展计划，算力建设助力源网荷储一体化_20页_1mb

电力行业动态总结

核心内容

1. 政策支持
   工信部、教育部等六部门联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》，提出到2025年算力规模超过300EFLOPS，智能算力占比达到35%。该计划强调算力在能源领域的应用，推动能源系统智能化，支持源网荷储一体化和多能互补。同时鼓励龙头企业建设绿色化数据中心。

2. 算力与电力系统的关联
   算力的高耗能属性对电力系统提出了更高要求，即需提供清洁、稳定的电力供应。智能算力的发展有助于提升电力运营企业的效益，并推动清洁能源需求增长。

3. 行业表现
   10月6日-10月13日电力板块（882528.WI）环比持平，跑赢沪深300指数0.71个百分点。2023年初至今电力板块上涨1%，而沪深300指数下跌5.38%。火电、水电、燃气板块分别下跌1.71%、上涨0.66%、下跌2%。

4. 煤炭市场动态

   • 动力煤现货价格：10月13日秦皇岛5500大卡动力煤价格为1017元/吨，环比下降0.78%，同比下降24.81%。
   • 进口煤价格：广州港5500大卡印尼煤价格为1066元/吨，环比上升1.86%，同比下降26.48%。
   • 秦港库存：截至10月14日，秦港库存498万吨，环比减少8.62%，同比增加3.75%。
   • 沿海8省份库存：10月12日沿海8省份煤炭库存为3520.30万吨，环比减少2.82%，同比增加19.15%。
   • 曹妃甸港库存：10月14日库存501万吨，环比增加7.97%，同比减少4.36%。
   • 京唐港库存：10月14日库存176万吨，环比减少2.22%，同比增加23.94%。

5. 行业估值
   电力及公用事业行业整体估值处于中游，预期2023年平均市盈率约为16倍，市净率约为1.69倍。

主要观点

• 算力发展将推动能源系统智能化，助力源网荷储一体化和多能互补，同时对电力系统清洁化提出更高要求。
• 火电转型新能源运营的标的受到持续看好，包括申能股份、上海电力、华电国际、华能国际、福能股份、大唐发电、华润电力。
• 稳健性标的推荐中国核电、三峡能源、中闽能源，以及智能配电工程运维一体化企业苏文电能。
• 长江电力因乌白电站注入，有望提升盈利水平；华能水电受益于省内电价改善。

关键信息

• 政策推动：六部门联合发布算力发展计划，明确2025年算力目标，推动算力与能源结合。
• 电力市场改革：国家发改委和能源局发布《电力现货市场基本规则》，促进全国统一电力市场建设。
• 新能源发展：多公司发布前三季度业绩预告，显示新能源发电量增长，但火电面临成本和利用小时数下降风险。
• 行业数据：电力板块表现优于大盘，部分公司如浙能电力、穗恒运A、大唐发电等业绩显著增长。
• 风险提示：包括煤价上涨、区域利用小时数下滑、电价下降、新能源装机不及预期、新能源出力波动等。

投资建议

• 电力板块：维持“强于大市”评级。
• 重点推荐公司：
  • 火电转型新能源运营：申能股份、上海电力、华电国际、华能国际、福能股份、大唐发电、华润电力。
  • 稳健性标的：中国核电、三峡能源、中闽能源。
  • 智能配电企业：苏文电能。
  • 水电龙头：长江电力（乌白电站注入）。
  • 电价改善受益：华能水电。

重点新闻及公告

• 安徽电力现货交易细则：发布日前电能量市场交易规则，鼓励火电、新能源、储能等参与市场交易。
• 国资委能源保供：强调保障用电用能需求，推动能源系统高质量发展。
• 《2023全球碳中和年度进展报告》发布：评估全球碳中和进程，为各国提供转型参考。
• 南方电网新型电力系统报告：南方五省区新增非化石能源装机占新增总装机81.5%，推动清洁电源格局形成。
• 重点公司公告：包括广州发展投资气电替代项目、能辉科技中标光伏项目、上海电力漕泾综合能源中心二期获批、长江电力发电量增长等。

风险分析

• 煤价上涨风险：火电燃料成本受市场煤价影响，若煤价大幅上涨将增加成本。
• 区域利用小时数下滑风险：经济转型、疫情等因素可能导致用电需求波动，影响火电利用小时数。
• 电价下降风险：随着市场化交易推进，若市场供给过剩或煤价回落，电价可能下降。
• 新能源装机不及预期风险：新能源装机受政策、材料价格等因素影响，存在增速不确定性。
• 新能源出力波动风险：风电、光伏受自然条件和电网消纳能力影响，出力存在波动风险。

个股表现

• 涨幅前3：协鑫能科（5.09%）、江苏新能（4.07%）、穗恒运A（3.07%）。
• 跌幅前3：京能电力（-5.48%）、涪陵电力（-5.78%）、明星电力（-6.4%）。

高频数据汇总

• 动力煤价格：环比下降0.78%，同比下降24.81%。
• 秦港库存：环比减少8.62%，同比增加3.75%。
• 沿海8省份库存：环比减少2.82%，同比增加19.15%。
• 煤炭日耗：沿海8省份日耗175.30万吨，环比增加0.86%，同比减少6.76%。

总结

《算力基础设施高质量发展行动计划》为电力行业带来新的发展机遇，推动源网荷储一体化和多能互补。同时，算力的高耗能特性也对电力系统清洁化提出更高要求。电力板块整体表现优于大盘，火电转型新能源的公司和稳健性标的受到推荐。煤炭市场呈现价格下降和库存调整趋势，新能源发电量增长显著，但存在装机和出力波动风险。行业整体估值处于中游，未来需关注政策导向和市场变化。