> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 燃机核心零部件出海提速总结 ## 核心内容概述 近期，海外燃机巨头如西门子能源、贝克休斯等与中国供应商签订长期战略供货协议，标志着燃机核心零部件出海进程再次提速。这不仅是行业合作的深化，也反映了国内供应商在全球市场中的竞争力提升。 ## 主要观点 - **战略合作深化**：西门子能源、贝克休斯等海外燃机巨头与应流集团、航宇科技等中国供应商签署长期供货协议，表明其对中国供应商的信任与合作意愿增强。 - **供货量与份额提升**：此次协议中供货量显著增加，且明确了中国供应商在全球供应链中份额的持续扩大，预示着未来海外业务增长空间广阔。 - **技术升级与一体化交付**：应流股份、航宇科技等企业通过技术突破，逐步从单一铸件供应商升级为“铸造+加工+涂层”一体化成品交付商，提升了附加值和市场竞争力。 - **全球燃机紧缺与价格上涨**：随着全球燃机产能趋紧，价格持续上涨。Wood Mackenzie预测，到2027年底燃机市场价格将达600美元/KW，较2019年增长195%。 - **从“量”到“价”的逻辑转变**：国产燃机链正逐步从“量”的扩张转向“价”的提升，有望在全球市场中实现更高的收益。 ## 关键信息 - **重要合作事件**： - 6月11日，西门子能源与应流集团深入交流，应流将在其供应链中发挥更大作用。 - 6月15日，应流与贝克休斯续签未来五年战略供货协议。 - 6月16日，航宇科技与贝克休斯签署长期战略供货协议，锁定未来五年合作。 - **技术突破与产业升级**： - 应流在零件精密加工和TVBs喷涂技术方面取得突破。 - 航宇科技打通锻造、热处理、精密加工、表面处理等全流程，打造一站式服务体系。 - **市场前景与投资逻辑**： - 国内燃机链企业正从“坯件交付”向“一体化成品交付”升级。 - 海外燃机链的供给瓶颈为国内供应商带来重要发展机遇。 - 建议关注“量”与“价”双重提升带来的成长空间。 ## 投资建议 ### 关注标的 - **核心零部件相关**： - 应流股份（603308） - 万泽股份（000534） - 航宇科技（688239） - 航亚科技（688510） - 派克新材（605123） - **关键原材料相关**： - 图南股份（300855） - 上大股份（301522） - 隆达股份（688231） - **整机及核心机相关**： - 航发动力（600893） - 中国动力（600482） - 东方电气（600875） ## 风险提示 - 市场需求不及预期 - 产能释放不及预期 ## 行业评级 - **看好**（维持） ## 投资评级定义 - **买入**：相对强于市场基准指数收益率15%以上 - **增持**：相对强于市场基准指数收益率5%～15% - **中性**：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动 - **减持**：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下 ## 未评级说明 - **未评级**：股票不在研究覆盖范围内，未给予投资评级相关信息 - **暂停评级**：投资对象存在潜在利益冲突或分析存在重大不确定性 ## 免责声明 - 本报告基于公开信息撰写，力求准确但不保证其完整性 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议 - 投资者需自行承担投资风险，公司不承担因使用报告内容而产生的损失责任 - 报告版权归属东方证券股份有限公司，未经授权不得复制、转发或公开传播 ## 联系信息 - **分析师**： - 罗楠（S0860518100001，BXQ804，luonan@orientsec.com.cn，021-63326320） - 冯函（S0860520070002，fenghan@orientsec.com.cn，021-63326320） - **联系人**： - 鲍丙文（S0860124070016，baobingwen@orientsec.com.cn，021-63326320） ## 相关报告 - 新增提示低空板块边际变化和机会（2026-06-14） - 高速率激光通信终端是发展趋势，看好核心调制解调环节及路由一体化设计（2026-06-13） - 政策加码空域松绑，低空经济发展有望提速（2026-06-11） ## 东方证券研究所 - 地址：上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼 - 电话：021-63325888 - 传真：021-63326786 - 网址：[www.dfzq.com.cn](http://www.dfzq.com.cn)