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国元期货日度市场分析总结（2023年7月26日）

市场概览

今日国内主要期货品种普遍上涨，商品市场多头氛围浓厚。尿素、纯碱、焦煤、焦炭等品种涨幅显著，部分化工品维持高位震荡态势；乙二醇、PTA等品种受成本端影响出现分化；黑色板块供需矛盾延续，螺纹钢继续承压；农产品受俄乌冲突、天气扰动、政策支撑等多重因素影响价格中枢上移。

品种涨势与驱动因素

1. 工业品板块：

• 能源化工：

  • 甲醇（EG2309）：成本端支撑修复，价格上涨，关注压力位。
  • 乙二醇（EG2309）：成本端持续上行驱动价格修复，多头策略表现良好。
  • PTA（PTA2309）：基本面暂未变，宽幅震荡为主，部分空头策略已止盈离场。
  • 塑料（PL2309）：跟随成本波动上行，短期强势表现。

• 金属：

  • 铜（CU2309）震荡收涨，宏观风险释放叠加供需偏紧，中长期空间可观。
  • 铝（AL2309）震荡收跌，短期区间主导，铝价缺乏持续突破动力。
  • 不锈钢、镍（NI2308）：政策预期与成本支撑共同作用价格震荡偏强。
  • 黑色系：焦煤、焦炭因供应收紧而震荡上行；螺纹钢因供需累积承压，中长期空头逻辑未变。

2. 农产品板块：

• 豆粕、棕榈油：俄乌冲突及天气扰动加剧市场避险情绪，主力合约刷新阶段性高点，美豆产区情况缓慢释放或可能拖累走势。
• 菜粕、棕榈油：进口偏紧预期对短期供应预期形成支撑；棕榈油进口窗口政策或成为后期关键变量。
• 软/糖胶：政策托底+预期改善，甲醇、白糖围绕关键支撑位震荡上行。

交易策略提示

• 化工与商品：
  • 淄烯等品种重心上移，多单策略为主。
  • 纯碱、硝酸产业链景气度整体提升，关注价格修复力度。
• 黑色金属：
  • 焦煤、焦炭已开启三轮提涨，政策反复不确定性需警惕。
  • 螺纹供需矛盾没有根本缓解，短期反弹或有反复。
• 农产品：
  • 高库存格局尽管偏紧预期增强，一旦美国单产实际低于预估，需注意空头回补带动的阶段性强势分化；棕榈油进口倒挂再度拉大，驱动由炒作转为现实节奏，短期存在回调风险。