> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪镍&不锈钢早报—2026年8月26日总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年8月26日的沪镍与不锈钢市场早报，由大越期货投资咨询部祝森林撰写，旨在提供市场分析与投资建议。报告涵盖基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等关键指标，分析当前市场环境并给出操作建议。 --- ## 沪镍市场分析 ### 基本面 - **供应端**：菲律宾雨季结束，国内镍矿港口库存回升；但印尼中间品进口环比减量，镍铁供应仍偏紧。 - **印尼配额**：已有十余家企业获批修订RKAB，配额放宽预期增强。 - **成本端**：印尼8月下半期HMA镍价上调至16960美元/吨，矿端成本支撑增强；硫磺价格高位叠加新版矿价基准，进一步抬升采购成本。 - **库存端**：LME镍库存和上期所镍库存均处于高位，显性库存对价格形成压制。 - **需求端**：300系不锈钢排产高位但采购以刚需为主，三元电池产销有韧性但采买意愿偏弱。 - **整体格局**：呈现“高库存压制、成本有支撑、供需双弱”态势，市场中性。 ### 技术面 - **基差**：现货129800，基差680，偏多。 - **库存**：LME库存268608吨，+120吨；上交所仓单101800吨，-54吨，整体偏空。 - **盘面**：收盘价低于20均线，20均线向下，偏空。 - **主力持仓**：主力净空，空头增加，偏空。 ### 结论 - 沪镍2610合约预计将在20均线上下震荡，操作建议以**回落做多**为主。 --- ## 不锈钢市场分析 ### 基本面 - **现货价格**：持平。 - **供应端**：矿供应充足，库存小幅回升，印尼配额消息反复，矿价维持稳定。 - **成本线**：镍铁价格稳中有降，成本支撑存在。 - **需求端**：不锈钢消费仍未启动，市场整体偏弱。 - **整体格局**：中性偏弱。 ### 技术面 - **基差**：平均价格15337.5，基差1252.5，偏多。 - **库存**：期货仓单81808吨，-242吨，中性。 - **盘面**：收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空。 ### 结论 - 不锈钢2610合约预计**低位震荡运行**，若价格**下破整数平台**，则建议**观望**。 --- ## 市场数据汇总 ### 沪镍主力合约 - **8月25日收盘价**：129120 - **8月24日收盘价**：129590 - **涨跌**：-470 - **镍指数**：129500（8月25日），129550（8月24日），-50 ### 伦镍电 - **8月25日收盘价**：17050 - **8月24日收盘价**：17015 - **涨跌**：+35 ### 不锈钢主力合约 - **8月25日收盘价**：14085 - **8月24日收盘价**：14215 - **涨跌**：-130 ### 现货价格 - **SMM1#电解镍**：129800（8月25日），131450（8月24日），-1650 - **1#金川镍**：130550（8月25日），132250（8月24日），-1700（升1550） - **1#进口镍**：129000（8月25日），130650（8月24日），-1650（平水） - **镍豆**：129050（8月25日），130750（8月24日），-1700 ### 无锡库存 - **8月21日库存**：60.14万吨 - **8月25日库存**：环比上升1.3万吨 ### 不锈钢库存 - **期货仓单**：81808吨（8月25日），82050吨（8月24日），-242吨 --- ## 关键信息 - **沪镍**：成本支撑增强，库存高位压制，主力净空，建议回落做多。 - **不锈钢**：现货价格持平，库存小幅上升，消费未启动，建议低位震荡观望。 - **印尼配额**：配额修订预期升温，可能影响镍铁供应。 - **成本线**：传统成本约14276元/吨，废钢生产成本14503元/吨，低镍+纯镍成本17209元/吨。 --- ## 免责声明 - 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得更改或传播。 - 报告基于公开资料，不保证准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 投资决策应基于个人判断，报告不构成任何投资建议。 --- ## 联系方式 - **地址**：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - **电话**：400-600-7111 - **E-mail**：dyqh@dyqh.info