> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 氦气行业快评总结 ## 核心内容 2026年3月，卡塔尔拉斯拉凡工业城遭受军事袭击，导致两条主力LNG生产线及配套设施损毁，该工业城是全球最大的LNG生产与出口综合体，同时也是全球最大的商用氦气生产基地之一。由于中东地区军事冲突持续，设备运输和现场施工面临较大安全风险，复产时间尚未确定。此次袭击引发全球约30%的氦气供应紧张，国内氦气价格持续上涨。 截至2026年3月31日，我国管束高纯氮气主流成交价达80-146元/立方米，较战前提升19-56元/立方米；江苏省瓶装高纯氮气均价达725元/瓶，较战前提升150元/瓶。预计由于卡塔尔氦气供应恢复尚需时间，我国氮气价格将持续上行。 ## 主要观点 - **全球氦气供应格局**：全球主要氦气资源国及生产国为美国、卡塔尔、俄罗斯、阿尔及利亚等，其中美国和卡塔尔是最大供应国，2024年全球氦气生产国占比分别为44%、34%。我国氦气进口依赖度近90%，2025年自俄罗斯进口占比已达44%，较2022年提升43.4个百分点。 - **我国氦气资源分布**：我国氦气资源主要分布在塔里木盆地、柴达木盆地、四川盆地、鄂尔多斯盆地、渤海湾盆地、苏北盆地等地区，其中塔里木盆地和柴达木盆地的油气田氦含量较高，为氦气资源勘探和开发提供了基础。 - **氦气应用广泛**：氦气因其独特的物理和化学性质，被广泛应用于航空航天、国防军工、深海潜水、电子工业、医疗健康等领域，尤其在低温超导体冷却、半导体制造、气体泄漏检测等方面具有不可替代性。 - **国内提氦产业快速发展**：2019年起，我国氦气产能及产量进入蓬勃发展阶段，2025年我国氦气产能达1466万立方米，产量达463万立方米，2019-2025年期间复合增速分别为116%和90%。 - **投资建议**：建议关注在海外拥有丰富氦气进口源、具备充足氦气储运能力、布局国内自主提氦的企业，如金宏气体和中国石油。 ## 关键信息 ### 氦气供应现状 - 卡塔尔拉斯拉凡工业城遭受袭击，导致全球约30%氦气供应中断，复产时间未定。 - 我国氦气进口依赖度高达87%-90%，主要进口国为卡塔尔、俄罗斯和美国。 - 2025年我国氦气进口来源中，俄罗斯占比44%，显著提升。 ### 我国氦气资源分布 - **西部地区**：塔里木盆地（和田河气田、阿克莫木气田）、柴达木盆地（东坪气田、马北气田）。 - **中部地区**：四川盆地（威远气田）、鄂尔多斯盆地（东胜气田）、渭河盆地（西安地热田地热井）。 - **东部地区**：渤海湾盆地（济阳坳陷花501井）、苏北盆地（黄桥二氧化碳田、浅层富氯气藏）。 - 不同地区的氮含量差异较大，最高可达2.10%。 ### 国内提氦产业发展 - 我国氦气产能和产量自2019年起快速增长，2025年产能达1466万立方米，产量达463万立方米。 - 中国石油在四川、鄂尔多斯、塔里木等主要含气盆地进行大规模提氦应用，提升我国氦气自主保障能力。 - 金宏气体通过战略合作与合资项目，布局国内自主提氦，提升氦气供应链稳定性。 ### 投资建议 - **金宏气体**：公司布局海外氦气进口源，扩充储运能力，与多家企业合作，推动氦气自主可控。 - **中国石油**：作为我国氦气资源自主保供的核心企业，依托多个富氦天然气藏，实现提氦技术突破。 ## 风险提示 - 俄罗斯、美国等其他氦气供应国可能存在供应不稳定的风险。 - 氦气价格可能因供应紧张或市场需求变化而剧烈波动。 ## 相关研究报告 - 《农化行业：2026年2月月度观察-钾肥价格平稳上涨，储能拉动磷矿需求，草甘膦快速涨价》——2026-03-11 - 《生物燃料及油脂化工行业-棕榈油价格大幅上行，生物燃料替代有望加速》——2026-03-10 - 《农化行业：2026年1月月度观察-钾肥合同价上涨，储能拉动磷矿需求，草铵膦将取消出口退税》——2026-02-04 - 《农化行业：2025年12月月度观察-钾肥供需紧平衡，储能拉动磷矿石需求，草甘膦价格下行》——2026-01-08 - 《硫磺行业深度报告-全球供需矛盾突出，硫磺价格有望上行》——2025-12-09 ## 重点公司盈利预测及估值 | 公司代码 | 公司名称 | 投资评级 | 收盘价（元） | EPS 2025 | EPS 2026E | EPS 2027E | PE 2025 | PE 2026E | PE 2027E | PB 2025E | |----------|----------|----------|--------------|----------|-----------|-----------|---------|----------|----------|----------| | 688106.SH | 金宏气体 | 优于大市 | 26.12 | 0.27 | 0.40 | 0.51 | 71.6 | 65.3 | 51.2 | 4.7 | | 601857.SH | 中国石油 | 优于大市 | 12.19 | 0.86 | 0.97 | 0.98 | 12.1 | 12.6 | 12.4 | 5.2 | ## 分析师声明 - 本报告数据来源合规，分析逻辑基于职业理解，力求独立、客观、公正。 - 报告内容不构成对任何个人的投资建议，投资者需自行承担风险。 ## 投资评级标准 | 投资评级 | 级别 | 说明 | |----------|------|------| | 股票投资评级 | 优于大市 | 股价表现优于市场代表性指数10%以上 | | 股票投资评级 | 中性 | 股价表现介于市场代表性指数±10%之间 | | 股票投资评级 | 弱于大市 | 股价表现弱于市场代表性指数10%以上 | | 行业投资评级 | 优于大市 | 行业指数表现优于市场代表性指数10%以上 | | 行业投资评级 | 中性 | 行业指数表现介于市场代表性指数±10%之间 | | 行业投资评级 | 弱于大市 | 行业指数表现弱于市场代表性指数10%以上 |