> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 操作评级总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年06月24日发布的金属及化工品市场操作评级，涵盖铜、铝、氧化铝、铸造铝合金、锌、铅、镍及不锈钢、锡、碳酸锂、工业硅、多晶硅等11种商品。每种商品均附有操作评级（星级）、分析师及联系方式，同时包含市场分析与操作建议。评级体系中，红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌；白星表示市场处于相对均衡状态，操作性较差，建议观望。 ## 主要观点汇总 ### 铜 - **评级**：★★★ - **市场分析**：沪铜反弹，但需关注外盘变动。美伦溢价收窄，关税预期降低。短线关注MA60日均线及10.2万偏下位置，整体以震荡为主。 - **操作建议**：暂以震荡对待，关注长期均线支撑。 ### 铝 & 氧化铝 & 铸造铝合金 - **评级**：★★★ - **市场分析**：铝价偏弱，现货升贴水持续走低，社库去库。国内表观消费向好，出口拉动明显，但内需偏弱。铸造铝合金受税务稽查影响，成本上升，价差收窄。氧化铝现货指数上调，但远期过剩预期压制上涨空间。 - **操作建议**：等待几内亚矿石政策落地，短期以震荡为主。 ### 锌 - **评级**：★★★ - **市场分析**：沪锌跳空下跌，多头减仓，国产矿TC均价降至-200元，炼厂亏损扩大但未减产。消费淡季明显，盘面处于成本与消费博弈中。 - **操作建议**：短期回调，中线震荡，关注2.35万元/吨支撑。 ### 铅 - **评级**：★★★ - **市场分析**：盘面低位震荡，炼厂检修与复产并存，期现价差稳定。原生铅成本较低，压制盘面；再生铅成本提供底部支撑。海外过剩压力传导，沪铅深跌空间有限。 - **操作建议**：以1.6-1.65万元/吨区间震荡看待。 ### 镍及不锈钢 - **评级**：★★★ - **市场分析**：镍市下跌，市场交投平淡。美联储会议强化美元走势，不锈钢处于淡季，基本面多空博弈加剧。钢厂盈利尚可，支撑高排产。镍矿审批有限，市场预期集中在7月释放。 - **操作建议**：短期弱势运行，关注镍矿政策变化。 ### 锡 - **评级**：★★★ - **市场分析**：沪锡收回部分跌幅，国内涉锡股票反弹，市场情绪波动大。SMM现锡报392650元。短线关注半导体交投气氛及卖看跌期权权利金波动。 - **操作建议**：跟踪市场情绪波动，关注执行价37-36万支撑。 ### 碳酸锂 - **评级**：★★★ - **市场分析**：碳酸锂强势反弹，但市场仍有分歧。消费环比放缓，库存下降，但贸易商库存行为谨慎，非乐观信号。上游库存紧张，矿端报价松动，仓单问题影响市场情绪。 - **操作建议**：短期震荡，关注库存变化及市场情绪。 ### 工业硅 - **评级**：★★★ - **市场分析**：工业硅维持窄幅震荡。供给端丰水期复产节奏缓慢，新疆高开工托底。需求分化，多晶硅排产提升带来阶段性需求，但有机硅检修导致采购支撑不足。 - **操作建议**：整体震荡，关注丰水期供给释放及多晶硅市场消息。 ### 多晶硅 - **评级**：★★★ - **市场分析**：多晶硅受能耗政策消息影响，市场情绪回暖。6月丰水期推动硅料、硅片排产提升，供需基本平衡。但下游开工率偏低，难以拉动原料需求。 - **操作建议**：短期受政策扰动波动较大，但整体以震荡为主。 ## 关键信息提取 - **操作评级**：所有商品均被评级为★★★，表示当前市场趋势较为明确，具备一定的操作机会。 - **分析师团队**：各商品均有对应分析师，涵盖首席及高级分析师级别，显示专业性。 - **市场情绪**：多数商品受政策、成本、供需变化影响，市场情绪波动明显。 - **库存变化**：多数商品库存有所下降，但整体仍处于高位或存在库存压力。 - **价格支撑**：成本支撑、政策支撑、库存支撑在多数商品中均有体现。 - **操作策略**：多数建议以震荡为主，关注关键均线、价差、政策变化及市场情绪。 ## 总结 整体来看，当前金属及化工品市场处于震荡格局，操作机会仍存在，但需关注市场情绪、政策变化及库存动态。分析师团队专业，评级统一为★★★，表明市场趋势较为清晰，但操作需谨慎，结合基本面及技术面进行判断。