20180605-中邮证券-房地产行业点评_长租市场前景光明_保险资金参与利于房地产市场稳定发展_3页_517kb

投资评级总结

核心内容

本报告对房地产行业及长租市场的发展前景进行了分析，并给出了“中性”的投资评级。报告指出，长租市场的发展将有助于房地产行业的稳定和健康发展，保险资金的参与是推动这一市场的重要因素。

主要观点

• 行业基本面与股市资金面未发生根本性改变：目前房地产行业整体表现稳定，股市资金流动未出现重大变化，因此维持“中性”评级。
• 长租市场前景光明：房价与租金关系、人口流动趋势共同驱动长租市场的发展，尤其在人口净流入的大中型城市，长租市场需求较大。
• 保险资金参与意义重大：保险资金具有长期稳定的投资特性，符合政府对房地产调控的目标，有助于缓解房地产市场供需矛盾，提升市场稳定性。
• 政策支持推动市场发展：中国银保监会发布通知，明确保险资金可参与长租市场，为行业发展提供了政策保障。

关键信息

长租市场现状与前景

• 房价与租金关系：大中型城市房屋年租金收入约占售价的2%-3%，租房性价比高。
• 政策导向：长租市场优先在人口净流入的大中型城市开展，以满足存量及新增市场需求。
• 投资方式：保险公司可通过直接或间接方式参与长租市场，对投资项目的收益、区位、产权、用途有明确要求。

投资评级

• 股票投资评级：
  • 推荐：股票涨幅高于沪深300指数20%以上；
  • 谨慎推荐：股票涨幅高于沪深300指数10%-20%；
  • 中性：股票涨幅介于沪深300指数-10%至10%之间；
  • 回避：股票涨幅低于沪深300指数10%以上。
• 行业投资评级：
  • 强于大市：行业指数涨幅高于沪深300指数5%以上；
  • 中性：行业指数涨幅介于沪深300指数-5%至5%之间；
  • 弱于大市：行业指数涨幅低于沪深300指数5%以上。
• 可转债投资评级：
  • 推荐：可转债涨幅高于中信标普可转债指数10%以上；
  • 谨慎推荐：可转债涨幅高于中信标普可转债指数5%-10%；
  • 中性：可转债涨幅介于中信标普可转债指数-5%至5%之间；
  • 回避：可转债涨幅低于中信标普可转债指数5%以上。

风险提示

1. 长租市场需求不足；
2. 房地产政策大幅收紧；
3. 原材料、资金成本大幅上行。

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