> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融工程定期报告总结（2026.03.26） ## 核心内容概述 本报告是江海证券研究发展部发布的金融工程定期报告，主要从市场表现、均线比较、资金占比与换手率、日收益率分布、风险溢价、PE-TTM、股息率及破净率等角度对A股市场主要宽基指数进行分析。报告旨在为投资者提供市场数据跟踪与统计分析，不构成投资建议或预测。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场表现 - **当日表现**：2026年3月25日，所有宽基指数均上涨，其中**中证2000（2.28%）**和**中证500（2.24%）**涨幅最大。 - **当周表现**：中证2000（0.39%）和中证500（0.10%）微涨，**创业板指（-1.05%）**和**上证50（-0.84%）**跌幅最大。 - **当月表现**：除创业板指（0.20%）外，其他指数均下跌，**中证500（-10.29%）**和**中证2000（-9.49%）**跌幅最大。 - **当季表现**：中证500（4.05%）和创业板指（3.55%）涨幅最大，**上证50（-5.66%）**和**沪深300（-2.00%）**跌幅最大。 - **当年表现**：中证500（4.05%）涨幅最大，其次是创业板指（3.55%）和中证2000（2.60%），**上证50（-5.66%）**涨幅最小，整体市场出现集体反弹。 ### 2. 指数与均线的比较 - 各指数均位于其250日均线之上，但**上证50**仍处于250日均线以下。 - 上证50、中证500和中证1000等指数与近250日高位相比，回撤幅度在10%左右。 ### 3. 资金占比与换手率 - **沪深300**交易金额占比最高（25.67%），其次是**中证1000（21.97%）**和**中证2000（21.84%）**。 - **中证2000**换手率最高（3.97%），其次是**中证1000（3.05%）**和**创业板指（2.78%）**，**上证50**换手率最低（0.38%）。 ### 4. 日收益率分布 - **创业板指**的峰度负偏离最大，**中证500**的峰度负偏离最小。 - **创业板指**的负偏态最大，**中证500**的负偏态最小。 - 各指数日收益率分布呈现不同的形态，反映了市场波动性和收益分布特征。 ### 5. 风险溢价 - **中证500（97.54%）**和**中证2000（95.24%）**风险溢价近5年分位值较高，**创业板指（88.89%）**和**上证50（86.51%）**较低。 - 各指数风险溢价均值复归现象明显，**中证1000**和**中证2000**波动率较大。 - **风险溢价历史分布**显示，**上证50**和**沪深300**的分布更集中，而**中证1000**、**中证2000**和**创业板指**分布较分散，不确定性更高。 ### 6. PE-TTM与股债性价比 - 各宽基指数的PE-TTM分位值整体上移，**中证500**和**中证全指**分位值较高，**上证50**和**创业板指**较低。 - **创业板指**的PE-TTM分位值低于80%分位，提示其估值可能处于危险区间。 - **股债性价比**（PE-TTM倒数与十年期国债收益率之差）中，**中证500**低于其20%分位，**创业板指**低于其80%分位，表明其估值处于较低水平。 ### 7. 股息率 - **创业板指（55.21%）**和**沪深300（41.40%）**的股息率分位值较高，**中证500**和**中证2000**较低。 - **股息率历史对比**显示，**中证500**和**中证2000**当前股息率低于近5年均值，**创业板指**和**沪深300**高于近5年均值。 ### 8. 破净率 - 当前破净率中，**上证50（24.0%）**最高，其次是**沪深300（17.67%）**，**中证500（9.6%）**和**中证1000（7.9%）**较低。 - **中证2000**破净率最低（3.25%），显示市场对其估值较为乐观。 - 破净率整体呈震荡趋势，**中证全指**在2024年9月底大幅下降后有所回升。 --- ## 关键信息汇总 | 指数 | 当日涨幅 | 当周涨幅 | 当月涨幅 | 当季涨幅 | 当年涨幅 | 破净率 | 风险溢价（当前） | 风险溢价（近5年分位值） | PE-TTM（当前） | PE-TTM（近5年分位值） | 股息率（当前） | 股息率（近5年分位值） | |--------------|----------|----------|----------|----------|----------|--------|------------------|--------------------------|----------------|------------------------|----------------|------------------------| | 上证50 | 1.01% | -0.84% | -5.92% | -5.66% | -5.66% | 24.0% | 1.01% | 86.51% | 11.23 | 74.46% | 3.43% | 39.26% | | 沪深300 | 1.40% | -0.65% | -3.68% | -2.00% | -2.00% | 17.67% | 1.39% | 92.06% | 13.87 | 80.91% | 2.83% | 41.40% | | 中证500 | 2.24% | 0.10% | -10.29% | 4.05% | 4.05% | 9.6% | 2.23% | 97.54% | 35.46 | 96.03% | 1.35% | 12.31% | | 中证1000 | 1.98% | -0.41% | -9.46% | 2.05% | 2.05% | 7.9% | 1.97% | 94.29% | 47.37 | 93.22% | 1.05% | 26.69% | | 中证2000 | 2.28% | 0.39% | -9.49% | 2.60% | 2.60% | 3.25% | 2.28% | 95.24% | 160.09 | 84.21% | 0.74% | 9.34% | | 中证全指 | 1.79% | -0.29% | -7.03% | 0.50% | 0.50% | 5.97% | 1.79% | 95.08% | 21.52 | 93.97% | 2.02% | 34.88% | | 创业板指 | 2.01% | -1.05% | 0.20% | 3.55% | 3.55% | 5.97% | 2.00% | 88.89% | 41.32 | 58.43% | 0.88% | 55.21% | --- ## 风险提示 - 本报告可能存在数据缺失、错误或不及时的风险。 - 报告仅从金融工程角度对市场数据进行跟踪、统计和分析，**不构成对市场指数、行业或个股的预测或推荐**。 - 投资者应自行判断，**本报告不作为投资决策的唯一参考**。 --- ## 分析师信息 - **分析师**：刘瑜 - **执业证书编号**：S1410525110001 - **教育背景**：乔治华盛顿大学金融数学硕士 - **工作经验**：拥有近三年买方研究经验，2023年加入江海证券研究发展部 --- ## 投资评级说明 | 类型 | 评级 | 说明 | |------------|--------|------| | 股票评级 | 买入 | 相对基准指数涨幅在15%以上 | | 股票评级 | 增持 | 相对基准指数涨幅在5%到15%之间 | | 股票评级 | 持有 | 相对基准指数涨幅在-5%到5%之间 | | 股票评级 | 减持 | 相对基准指数跌幅在5%以上 | | 行业评级 | 增持 | 相对基准指数涨幅在10%以上 | | 行业评级 | 中性 | 相对基准指数涨幅在-10%到10%之间 | | 行业评级 | 减持 | 相对基准指数跌幅在10%以上 | --- ## 版权与免责声明 - 本报告版权归江海证券有限公司所有。 - 未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表、篡改或引用。 - 如需引用，应注明“江海证券有限公司研究发展部”，并不得对报告内容进行任何有悖原意的修改或删节。 - 报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务方面的操作建议，**江海证券不承担由此产生的任何责任**。