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PTA&MEG早报-2026年5月8日总结

核心内容概览

PTA与MEG市场动态

• PTA：市场商谈氛围一般，现货基差偏强。5月下PTA成交价在$09 + 185\sim 190$，个别略低在$09 + 180$附近，价格商谈区间在$6655\sim 6890$。现货价为6830元/吨，09合约基差为288元/吨，盘面贴水偏多。PTA工厂库存为5.01天，环比减少0.18天，偏多。20日均线向下，收盘价收于其下，偏空。主力合约净多，多减，偏多。预期节后贸易商活跃度不高，但外盘油价跳水，美伊局势缓和可能带动聚酯产业链价格回调，PTA供需层面维持去库，基差或继续走强，关注美伊局势及聚酯负荷变化。

• MEG：乙二醇价格重心回落，市场商谈尚可。现货价为5025元/吨，09合约基差为174元/吨，盘面贴水偏多。华东地区库存为79.8万吨，环比减少8.6万吨，偏多。20日均线向下，收盘价收于其下，偏多。主力合约净多，多减，偏多。预期乙二醇供需结构良好，显性库存继续兑现去库，短期现货及基差偏强，关注美伊谈判进展及聚酯负荷变化。

• PX：PX期货主力合约2607大跌500点，跌幅5.05%。现货价为854美元/吨，月差基本稳定。PTA加工费、MEG利润等指标均出现下滑，市场买气不佳，预计价格仍偏弱。PX自身供需层面，检修继续进行，产量逐步下调，库存维持去库，PXN或有支撑。

主要观点

PTA

• 基本面：震荡下行，现货基差偏强，个别供应商成交略低，但整体价格区间稳定。
• 基差：现货6830元/吨，09合约基差288元/吨，盘面贴水偏多。
• 库存：工厂库存5.01天，环比减少，偏多。
• 盘面：收盘价低于20日均线，偏空。
• 主力持仓：净多，多减，偏多。
• 预期：短期PTA维持去库，基差或继续走强，但需关注美伊局势及聚酯负荷变化。

MEG

• 基本面：价格重心回落，受原油下跌影响，现货基差同步转弱。聚酯工厂参与点价积极，市场商谈尚可。
• 基差：现货5025元/吨，09合约基差174元/吨，盘面贴水偏多。
• 库存：华东地区库存79.8万吨，环比减少，偏多。
• 盘面：收盘价低于20日均线，偏多。
• 主力持仓：净多，多减，偏多。
• 预期：乙二醇进口量压缩，供需结构良好，短期现货及基差偏强，关注美伊谈判进展及聚酯负荷变化。

PX

• 基本面：价格大跌，受原油下跌和市场买气不佳影响。
• 基差：现货9504元/吨，07合约基差100元/吨，盘面贴水。
• 库存：期末库存455.8万吨，环比减少，偏多。
• 盘面：收盘价低于20日均线，偏空。
• 主力持仓：净多，多增，偏多。
• 预期：PX可能继续下调，但检修进行，产量逐步下调，PXN存在支撑，关注美伊局势及聚酯负荷变化。

关键信息

利多因素

1. 霍尔木兹海峡实际封锁，导致全球原油供应中断。
2. 美国原油及成品油库存骤降，出口量飙升。
3. 阿联酋宣布退出OPEC，影响OPEC+协调机制稳定性。

利空因素

1. 全球石油需求预期下修，IEA预测同比下降。
2. 美国释放降级信号，市场观望。
3. 中东冲突双方宣布两周停火协议，但能否转化为持久和平不确定。

供需平衡表概要

PX供需平衡表

时间	产能基数	PX产量(万吨)	PX进口量(万吨)	PX需求(万吨)	PX库存变动(万吨)	PX国内开工率	聚酯的PX需求(万吨)	PTA出口和其他需求(万吨)	PX对聚酯的平衡(万吨)
2025/09	4367	325	87	403.5	8.5	90.50%	376.3	38.2	-2.5
2026/05	4404	331	78.2	426.1	6.9	88.50%	405.6	36.7	3.1

PTA供需平衡表

时间	总产量(万吨)	进口(万吨)	出口(万吨)	总消费(万吨)	过剩量(万吨)	产量同比	消费同比	产量累积同比	消费累积同比
2026/05	650.6	0.2	32	639.6	-20.8	10.30%	2.30%	6.30%	3.90%

MEG供需平衡表

时间	总产量(万吨)	进口(万吨)	出口(万吨)	总消费(万吨)	聚酯消费(万吨)	其他消费(万吨)	过剩量(万吨)	产量同比	进口同比	供应同比	消费同比	供应累积同比	消费累积同比
2026/05	174.5	62	0	254.3	239	15.3	-17.8	3.10%	3.30%	9.00%	3.10%	4.50%	4.50%

价格与利润变动

现货价格

• PTA现货价：6830元/吨（5月7日）
• MEG现货价：5025元/吨（5月7日）
• PX现货价：854美元/吨（5月7日）

期货价格

• TA01：6202元/吨（5月7日）
• TA05：6664元/吨（5月7日）
• TA09：6482元/吨（5月7日）
• EG01：4670元/吨（5月7日）
• EG05：5120元/吨（5月7日）
• EG09：4851元/吨（5月7日）

利润变动

• PTA加工费：1834.96元/吨（5月7日）
• 石脑油MEG利润：819.47元/吨（5月7日）
• 外采乙烯制MEG利润：903.32元/吨（5月7日）
• 甲醇制MEG利润：1001.92元/吨（5月7日）
• 煤制MEG利润：-16.50元/吨（5月7日）
• 涤纶短纤利润：51.82元/吨（5月7日）

结论

• PTA：短期维持去库，基差偏强，但需关注油价及美伊局势变化。
• MEG：供需结构良好，进口量压缩，短期现货及基差偏强。
• PX：价格受成本端影响，检修继续进行，库存逐步去化，PXN或有支撑。

注意事项

• 本报告仅作参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开资料及研究分析，不保证其准确性和完整性。