> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PTA&MEG早报-2026年5月8日总结 ## 核心内容概览 ### PTA与MEG市场动态 - **PTA**：市场商谈氛围一般，现货基差偏强。5月下PTA成交价在$09 + 185\sim 190$，个别略低在$09 + 180$附近，价格商谈区间在$6655\sim 6890$。现货价为6830元/吨，09合约基差为288元/吨，盘面贴水偏多。PTA工厂库存为5.01天，环比减少0.18天，偏多。20日均线向下，收盘价收于其下，偏空。主力合约净多，多减，偏多。预期节后贸易商活跃度不高，但外盘油价跳水，美伊局势缓和可能带动聚酯产业链价格回调，PTA供需层面维持去库，基差或继续走强，关注美伊局势及聚酯负荷变化。 - **MEG**：乙二醇价格重心回落，市场商谈尚可。现货价为5025元/吨，09合约基差为174元/吨，盘面贴水偏多。华东地区库存为79.8万吨，环比减少8.6万吨，偏多。20日均线向下，收盘价收于其下，偏多。主力合约净多，多减，偏多。预期乙二醇供需结构良好，显性库存继续兑现去库，短期现货及基差偏强，关注美伊谈判进展及聚酯负荷变化。 - **PX**：PX期货主力合约2607大跌500点，跌幅5.05%。现货价为854美元/吨，月差基本稳定。PTA加工费、MEG利润等指标均出现下滑，市场买气不佳，预计价格仍偏弱。PX自身供需层面，检修继续进行，产量逐步下调，库存维持去库，PXN或有支撑。 ## 主要观点 ### PTA - **基本面**：震荡下行，现货基差偏强，个别供应商成交略低，但整体价格区间稳定。 - **基差**：现货6830元/吨，09合约基差288元/吨，盘面贴水偏多。 - **库存**：工厂库存5.01天，环比减少，偏多。 - **盘面**：收盘价低于20日均线，偏空。 - **主力持仓**：净多，多减，偏多。 - **预期**：短期PTA维持去库，基差或继续走强，但需关注美伊局势及聚酯负荷变化。 ### MEG - **基本面**：价格重心回落，受原油下跌影响，现货基差同步转弱。聚酯工厂参与点价积极，市场商谈尚可。 - **基差**：现货5025元/吨，09合约基差174元/吨，盘面贴水偏多。 - **库存**：华东地区库存79.8万吨，环比减少，偏多。 - **盘面**：收盘价低于20日均线，偏多。 - **主力持仓**：净多，多减，偏多。 - **预期**：乙二醇进口量压缩，供需结构良好，短期现货及基差偏强，关注美伊谈判进展及聚酯负荷变化。 ### PX - **基本面**：价格大跌，受原油下跌和市场买气不佳影响。 - **基差**：现货9504元/吨，07合约基差100元/吨，盘面贴水。 - **库存**：期末库存455.8万吨，环比减少，偏多。 - **盘面**：收盘价低于20日均线，偏空。 - **主力持仓**：净多，多增，偏多。 - **预期**：PX可能继续下调，但检修进行，产量逐步下调，PXN存在支撑，关注美伊局势及聚酯负荷变化。 ## 关键信息 ### 利多因素 1. 霍尔木兹海峡实际封锁，导致全球原油供应中断。 2. 美国原油及成品油库存骤降，出口量飙升。 3. 阿联酋宣布退出OPEC，影响OPEC+协调机制稳定性。 ### 利空因素 1. 全球石油需求预期下修，IEA预测同比下降。 2. 美国释放降级信号，市场观望。 3. 中东冲突双方宣布两周停火协议，但能否转化为持久和平不确定。 ## 供需平衡表概要 ### PX供需平衡表 | 时间 | 产能基数 | PX产量(万吨) | PX进口量(万吨) | PX需求(万吨) | PX库存变动(万吨) | PX国内开工率 | 聚酯的PX需求(万吨) | PTA出口和其他需求(万吨) | PX对聚酯的平衡(万吨) | |------------|----------|-------------|----------------|-------------|------------------|--------------|--------------------|-------------------------|----------------------| | 2025/09 | 4367 | 325 | 87 | 403.5 | 8.5 | 90.50% | 376.3 | 38.2 | -2.5 | | 2026/05 | 4404 | 331 | 78.2 | 426.1 | 6.9 | 88.50% | 405.6 | 36.7 | 3.1 | ### PTA供需平衡表 | 时间 | 总产量(万吨) | 进口(万吨) | 出口(万吨) | 总消费(万吨) | 过剩量(万吨) | 产量同比 | 消费同比 | 产量累积同比 | 消费累积同比 | |------------|-------------|------------|------------|-------------|-------------|----------|----------|--------------|--------------| | 2026/05 | 650.6 | 0.2 | 32 | 639.6 | -20.8 | 10.30% | 2.30% | 6.30% | 3.90% | ### MEG供需平衡表 | 时间 | 总产量(万吨) | 进口(万吨) | 出口(万吨) | 总消费(万吨) | 聚酯消费(万吨) | 其他消费(万吨) | 过剩量(万吨) | 产量同比 | 进口同比 | 供应同比 | 消费同比 | 供应累积同比 | 消费累积同比 | |------------|-------------|------------|------------|-------------|----------------|----------------|-------------|----------|----------|----------|----------|--------------|--------------| | 2026/05 | 174.5 | 62 | 0 | 254.3 | 239 | 15.3 | -17.8 | 3.10% | 3.30% | 9.00% | 3.10% | 4.50% | 4.50% | ## 价格与利润变动 ### 现货价格 - **PTA现货价**：6830元/吨（5月7日） - **MEG现货价**：5025元/吨（5月7日） - **PX现货价**：854美元/吨（5月7日） ### 期货价格 - **TA01**：6202元/吨（5月7日） - **TA05**：6664元/吨（5月7日） - **TA09**：6482元/吨（5月7日） - **EG01**：4670元/吨（5月7日） - **EG05**：5120元/吨（5月7日） - **EG09**：4851元/吨（5月7日） ### 利润变动 - **PTA加工费**：1834.96元/吨（5月7日） - **石脑油MEG利润**：819.47元/吨（5月7日） - **外采乙烯制MEG利润**：903.32元/吨（5月7日） - **甲醇制MEG利润**：1001.92元/吨（5月7日） - **煤制MEG利润**：-16.50元/吨（5月7日） - **涤纶短纤利润**：51.82元/吨（5月7日） ## 结论 - **PTA**：短期维持去库，基差偏强，但需关注油价及美伊局势变化。 - **MEG**：供需结构良好，进口量压缩，短期现货及基差偏强。 - **PX**：价格受成本端影响，检修继续进行，库存逐步去化，PXN或有支撑。 ## 注意事项 - 本报告仅作参考，不构成投资建议。 - 报告内容基于公开资料及研究分析，不保证其准确性和完整性。