20260614-国信期货-甲醇周报_库存延续下降_甲醇增仓上行_19页_1mb

甲醇周报总结

核心内容概述

2026年6月14日发布的国信期货甲醇周报指出，甲醇市场整体呈现价格上行与库存下降的双重趋势。国内甲醇现货价格和期货价格均有所上涨，基差走高，市场整体处于上涨通道。同时，沿海及内地库存持续下降，进一步支撑了价格的上涨。此外，出口利润维持高位，而进口利润有所回升，显示出甲醇市场在国内外均存在一定的套利空间。

主要观点

1. 甲醇期现货价格及价差走势

• 甲醇主力合约MA2609截至2026年6月11日收盘在3010元/吨，周涨幅约4%，增仓11万手，持仓84万手。
• 基差走高，显示期货价格与现货价格的差距扩大，可能反映市场预期向好。
• 太仓地区周均价3302元/吨，环比上涨4.51%。
• 内蒙古周度均价2746元/吨，环比上升0.7%。
• 产区和沿海货源供应量均有所减少，库存延续下滑趋势，持货商低价惜售，下游刚需采买，导致均价重心上行。

2. 甲醇各地现货价格及产销区价差

• 各地现货价格均有上涨趋势，华东、华南、西南地区价格涨幅较大。
• 产销区价差持续扩大，山东-西北价差、华东-内蒙价差、山东-太仓价差等均呈上升趋势。
• 山东-太仓价差最大，表明华东地区价格显著高于西北地区。

3. 甲醇外盘价格及内外价差

• 外盘价格：CFR中国主港参考商谈约400美元/吨，CFR东南亚约600美元/吨，FOB美国海湾约550美元/吨，FOB鹿特丹约500欧元/吨。
• 内外价差：中国与东南亚价差持续为负，中国-东南亚价差为**-210美元/吨**，中国与美国价差为**-130美元/吨**，表明中国甲醇价格相对东南亚和美国处于劣势。
• 出口利润维持在高位，但进口利润有所回升，显示市场对进口的吸引力增强。

4. 甲醇开工率

• 全国开工率为78.43%，较上周下降0.27个百分点，但较去年同期提升3.29个百分点。
• 西北开工率为84.86%，较上周下降0.70个百分点，较去年同期提升2.35个百分点。
• 华南地区开工率有所提升，但整体开工率略有下降，主要受西北、华北、华东地区开工率变化影响。

5. 甲醇进出口量

• 进口利润逐步打开，但需关注物流恢复情况。
• 出口利润仍维持在高位区间，显示国内甲醇出口具有竞争力。
• 沿海库存紧张，卖方惜售，进一步支撑价格。

6. 甲醇港口库存

• 沿海甲醇库存为53.01万吨，环比下降3.54万吨，跌幅6.26%。
• 同比下降达28.92%，显示库存持续收缩。
• 预计6月中下旬进口船货到港量33万吨，关注后期库存变化。

7. 原油、天然气

• 原油价格高位下滑，进口甲醇成本略有下降。
• 天然气价格也呈现下降趋势，对甲醇成本构成一定压力。

8. 甲醇上游-煤

• 动力煤市场走势分化，产地稳中偏强，港口僵持。
• 煤制甲醇利润在内蒙地区有所波动，但整体处于负值区间，显示煤制甲醇成本压力依然存在。
• 煤制甲醇开工率有所波动，但整体维持在较高水平。

9. 甲醇下游价格及开工率

• 甲醇整体下游加权开工率为69.89%，环比下降1.2个百分点。
• 传统下游加权开工率为49.6%，环比下降2.7个百分点。
• 各个传统下游行业如甲醛、醋酸、MTBE等开工率呈现波动下行趋势，反映下游需求减弱。

关键信息汇总

后市展望

• 库存延续下降，对价格形成支撑，预计短期价格仍有上涨空间。
• 出口利润高位，国内卖方惜售，可能进一步推动价格上行。
• 进口利润逐步打开，但需关注物流恢复情况。
• 煤制甲醇成本压力依然存在，上游成本对价格有制约作用。
• 下游需求减弱，开工率下滑，可能对价格形成下行压力。
• 整体市场呈现上涨预期，但需关注供需变化及政策动向。

综上所述，甲醇市场在库存下降和出口支撑下短期偏强，但下游需求疲软及成本压力可能限制涨幅，后市需密切关注库存变化和下游采购情况。