> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 格林大华期货研究院 期市早班车总结 ## 核心内容概述 本报告为格林大华期货研究院发布的**期市早班车**，内容涵盖**植物油板块**和**豆粕菜粕**的市场分析与核心观点，同时提供了**重要事项声明**和**分支机构联系方式**。报告基于公开数据，分析了国内外市场动态，为投资者提供市场走势参考。 --- ## 植物油板块分析 ### 主要品种 - **豆油** - **棕榈油** - **菜油** ### 市场分析 - **外盘情况**：由于美方再度威胁，美原油大涨3%。美豆田间巡查数据不佳，单产已下调，叠加中美大豆需求强劲，美豆油延续强势上涨。 - **国内情况**：受超级天气情绪支撑，大量资金涌入植物油板块，主力合约完成移仓换月，植物油板块全线上涨。 ### 现货价格 - **豆油**：张家港现货均价8980元/吨，环比上涨60元/吨；基差133元/吨，环比下跌40元/吨。 - **棕榈油**：广东现货均价9730元/吨，环比上涨130元/吨；基差-430元/吨，环比下跌36元/吨。 - **菜油**：江苏四级菜油现货价格11190元/吨，环比上涨210元/吨；基差508元/吨，环比上涨96元/吨。 ### 库存数据 - **国内三大食用油库存总量**：264.99万吨，周度增加4.37万吨，环比增加1.68%，同比增加1.30%。 - **豆油库存**：141.68万吨，周度增加2.53万吨，环比增加1.82%，同比增加6.49%。 - **棕榈油库存**：83.39万吨，周度增加0.83万吨，环比增加1.01%，同比增加54.00%。 - **菜油库存**：39.92万吨，周度增加1.02万吨，环比增加2.62%，同比下降46.35%。 ### 油粕比 - 截至8月20日，主力豆油和豆粕合约油粕比为2.71。 ### 核心观点 - 海外植物油整体偏强提振，市场忽略国内植物油基本面的偏空事实，更多押注宏观叙事和情绪主导下的多头概念。 - 外资积极布局多单，植物油多单继续持有，**菜籽油成为植物油上涨领头羊**。 --- ## 豆粕菜粕板块分析 ### 主要品种 - **豆粕** - **菜粕** ### 市场分析 - **外盘情况**：美豆期价连续上冲后面临前期高点压制，但田间巡查预期不佳、优良率下调，国内NOPA压榨数据显示需求强劲，中方采购积极，美豆期价仍有上涨动能。 - **国内情况**：豆粕和菜粕无视库存上升压力，延续上涨趋势。 ### 现货价格 - **豆粕**：现货报价3226元/吨，环比上涨16元/吨；基差报价3174元/吨，环比上涨1元/吨。 - **菜粕**：现货报价2335元/吨，环比上涨15元/吨；基差报价2373元/吨，环比上涨8元/吨。 ### 榨利情况 - **美豆9月盘面榨利**：-349元/吨 - **美豆9月现货榨利**：-424元/吨 - **巴西9月盘面榨利**：-242元/吨 - **巴西9月现货榨利**：-317元/吨 ### 到港成本 - **美湾9月船期到港成本**：张家港正常关税4424元/吨，CNF报价572美元/吨。 - **巴西9月船期到港成本**：张家港4356元/吨，CNF报价563美元/吨。 - **加拿大9月船期CNF报价**：657美元/吨。 - **油菜籽广州港到港成本**：5630元/吨。 ### 库存数据 - **进口大豆库存**：811.09万吨，环比增加13.05万吨。 - **豆粕库存**：120.02万吨，环比增加4.14%。 - **进口油菜籽库存**：34.40万吨，环比增加5.40万吨。 - **进口压榨菜粕库存**：2.50万吨，环比下降9.09%。 - **菜粕合同量**：24.90万吨，环比增加44.77%。 ### 核心观点 - 美豆期价短期面临高点压制，但仍有上涨动能，国内豆粕库存攀升，现货压力增大。 - **菜粕**：受俄罗斯严查转基因油菜籽及加拿大病害威胁影响，产量和品质存在不确定性，成为市场关注焦点。 - **国内油菜籽库存下降**，外资持续加码菜系多单，对盘面价格有一定提振。 - 现货市场成交萎缩，下游企业观望情绪浓厚，基差维持温和上行。 --- ## 重要事项声明 - 报告信息来源于公开资料，**不保证准确性与完备性**。 - 报告观点、结论和建议仅供参考，**不构成买卖依据**。 - 投资者操作需自行判断，**格林大华期货有限公司不承担相关损失**。 - 报告版权属于格林大华期货研究院，**未经书面许可，不得翻版、复制或发布**。 --- ## 联系方式 | 分支机构 | 地址 | 联系电话 | |------------------|--------------------------------------------|------------------| | 总部业务平台 | 北京市朝阳区建国门外大街8号楼北京国际财源中心B座29层 | 010-56711700 | | 期货研究院 | 北京市朝阳区建国门外大街8号楼北京国际财源中心B座29层 | 010-56711856 | | 产业机构业务总部 | 北京市朝阳区建国门外大街8号楼北京国际财源中心B座29层 | 15110165709 | | 金融机构业务总部 | 北京市朝阳区建国门外大街8号楼北京国际财源中心B座29层 | 010-56711830 | | 北京分公司 | 北京市朝阳区光华路7号楼十二层12B11单元 | 010-53672071 | | 重庆分公司 | 重庆市渝中区五一路99号一单元23-2、23-3 | 023-63798298 | | 山西分公司 | 山西省太原市小店区长风街123号君威财富中心五层 | 0351-7728088 | | 河南分公司 | 河南省郑州市郑东新区商务外环路29号17层 | 0371-65618784 | | 浙江分公司 | 杭州市西湖区财通双冠大厦东楼2008室 | 0571-28055961 | | 上海分公司 | 上海市浦东新区福山路500号/浦电路380号7层 | 13764666557 | | 深圳分公司 | 深圳市福田区民田路178号华融大厦1705 | 0755-83358603 | | 福建分公司 | 福建省厦门市思明区鹭江道100号厦门财富中心32层 | 0592-5085517 | | 山东分公司 | 山东省青岛市市南区山东路2号甲华仁国际大厦17层 | 0532-83095257 | | 河北分公司 | 河北省石家庄市桥西区自强路118号中交财富中心 | 0311-87879080 | | 天津分公司 | 天津市南开区长江道与南丰路交口博朗园1号楼26楼 | 022-23046198 | | 大连分公司 | 大连市沙河口区会展路129号大连国际金融中心A座 | 0411-84806858 | | 广东分公司 | 广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心9层 | 020-22130388 | | 内蒙古分公司 | 呼和浩特市赛罕区腾飞南路65号1102号商铺三楼 | 0471-3243085 | | 洛阳营业部 | 洛阳市涧西区西苑路6号友谊宾馆5F501-510室 | 0379-64687775 | | 泉州营业部 | 泉州市丰泽区宝洲路浦西万达写字楼A座2509室 | 0595-28980095 | | 福州营业部 | 福州市鼓楼区杨桥东路19号衣锦华庭一期一号楼3层 | 0591-87808785 | | 哈尔滨营业部 | 哈尔滨市南岗区花园街235号1103室 | 0451-53679285 | | 南京营业部 | 南京市中山东路288号A-3006 | 025-85288202 | | 桂林营业部 | 桂林市七星区漓江路28号中软现代城2区酒店6-01号809室 | 0773-2833252 | --- ## 总结 ### 主要观点 1. **植物油板块**整体偏强，主要受海外成本上涨、天气因素和资金推动影响。 2. **菜籽油**成为植物油上涨领头羊，外资持续增持多单，市场情绪乐观。 3. **豆粕和菜粕**受美豆需求强劲和国内库存影响，延续上涨趋势。 4. 现货市场成交萎缩，下游企业观望情绪浓厚，基差温和上行。 ### 关键信息 - **豆油库存**：141.68万吨，环比增加1.82%。 - **棕榈油库存**：83.39万吨，环比增加1.01%。 - **菜油库存**：39.92万吨，环比增加2.62%。 - **豆粕库存**：120.02万吨，环比增加4.14%。 - **菜粕库存**：2.50万吨，环比下降9.09%。 - **油粕比**：2.71。 - **外资布局**：在菜系持续增持多单，对价格形成支撑。 --- ### 投资建议 - 短期植物油盘面有上升压力，但中长期仍有上涨基础。 - 前期多单可部分获利了结，等待调整后的新买点。 - 豆粕和菜粕板块需关注库存变化及现货成交情况，谨慎操作。