> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 医药行业周报总结 ## 核心内容 - **行业表现**：本周医药生物指数下跌1.25%，跑输沪深300指数2.11个百分点，行业涨跌幅排名第24位。2026年初至今，医药行业下跌0.14%，跑输沪深300指数3.15个百分点，行业涨跌幅排名第19位。 - **估值水平**：本周医药行业PE-TTM为30.26倍，相对全部A股溢价率为60.36%（-2.64pp），相对剔除银行后全部A股溢价率为19.84%（-1.90pp），相对沪深300溢价率为119.12%（-2.94pp）。 - **子板块表现**：本周表现最好的子板块是医院，涨跌幅为5.3%；年初以来表现最好的前三板块分别是医疗研发外包（8.4%）、原料药（7.1%）和医疗耗材（6.9%）。 - **企业动态**：礼来宣布收购Kelonia Therapeutics，总交易规模达70亿美元，涉及体内CAR-T疗法。Kelonia的核心技术为iGPS体内基因放置系统，其核心管线KLN-1010在多发性骨髓瘤治疗中表现出良好数据，获得FDA IND批准。此外，Revolution Medicines在AACR大会上公布了RMC9805和RMC6236的临床数据，显示出RAS抑制机制的潜力，但需关注安全性问题。 - **稳健组合**：推荐组合包括恒瑞医药、百济神州-U、亿帆医药、同源康医药-B、首药控股-U、和黄医药、新华医疗、美年健康、晶泰控股、英矽智能等。 ## 主要观点 - **市场表现**：医药行业整体表现疲软，但部分子板块如医疗研发外包、原料药和医疗耗材表现相对较好，显示出行业内部的分化。 - **技术创新**：礼来和Revolution Medicines在体内CAR-T和RAS抑制剂领域取得进展，推动行业技术创新与临床应用。 - **投资组合**：稳健组合中，部分公司如恒瑞医药、百济神州-U和亿帆医药表现稳定，具有一定的投资价值。 - **风险提示**：需关注医药行业政策不确定性、研发进展不及预期以及业绩不及预期等风险。 ## 关键信息 - **礼来收购Kelonia Therapeutics**：交易规模70亿美元，预计2026年下半年完成，布局体内CAR-T疗法。 - **RMC9805和RMC6236临床数据**：在NSCLC和胰腺癌治疗中表现良好，但需关注安全性问题。 - **稳健组合表现**：上周组合整体下跌4.6%，跑输大盘5.5个百分点，跑输医药指数3.4个百分点。 - **限售股解禁**：未来三个月内有20家医药公司有限售股解禁，可能影响市场流动性。 - **股东减持**：本周有8家医药公司股东减持，需关注其对公司股价的影响。 ## 行业动态 - **财报发布**：多家医药公司发布了2025年年度报告和2026年第一季度报告，显示不同程度的业绩增长或下滑。 - **定增进展**：截至2026年4月27日，有33家医药公司已公告定增预案但未实施。 - **大宗交易**：本周医药生物行业共有12家公司发生大宗交易，成交总额达5.90亿元。 ## 风险提示 - **政策风险**：医药行业政策不确定性可能对市场产生重大影响。 - **研发风险**：研发进展不及预期可能影响公司未来业绩。 - **业绩风险**：部分公司业绩表现不佳，需关注其盈利能力。 ## 图表与数据 - **图表**：包括行业涨跌幅、估值水平、溢价率等图表，用于分析行业表现和市场趋势。 - **数据来源**：Wind、西南证券等，提供详细的行业和公司数据支持。 ## 表格与信息 - **表格**：包含稳健组合公司盈利预测、大宗交易情况、融资融券情况、股东大会召开信息、定增进展信息、限售股解禁信息、股东减持信息和股权质押情况等，为投资决策提供数据支持。 以上总结涵盖了文档的核心内容、主要观点和关键信息，结构清晰，便于快速了解医药行业近期动态及投资策略。