20260103-开源证券-基金投顾产品月报系列（25）_基金投顾产品12月调仓一览_9页_1mb

报告摘要

魏建榕（首席分析师）
证书编号：S0790519120001
傅开波、高鹏、苏俊豪、胡亮勇、王志豪、盛少成、蒋韬（均为分析师）
证书编号：S0790520090003、S0790520090002、S0790522020001、S0790522030001、S0790522070003、S0790523060003、S0790525070001

2025年12月，基金投顾产品整体表现分化明显，其中股票型和股债混合型产品表现较好，而纯债型及多元配置型产品表现相对平淡。基金投顾产品按照其权益资产配置比例分为纯债型（0%）、固收+型（0%~20%）、股债混合型（20%~70%）、股票型（70%~100%）及多元配置型（分散投资）。

12月绝对收益均值：股票型（1.6%）、股债混合型（0.9%）、固收+型（0.3%）、多元配置型（0.3%）、纯债型（0.1%）。
2025年中位数收益：股票型（25.7%）、多元配置型（14.0%）、股债混合型（13.6%）、固收+型（4.7%）、纯债型（1.5%）。
股票型策略分类：包括行业轮动、指数驱动、主动优选。其中：
- 12月：指数驱动型（1.9%）、主动优选型（1.9%）、行业轮动型（1.0%）。
- 2025年全年：行业轮动型（28.2%）、主动优选型（25.9%）、指数驱动型（23.7%）。

基金调仓：2025年12月，基金投顾增配富国中证500指数增强、广发稳健策略、博道久航、南方中证A500ETF联接、诺安多策略等，减配天弘沪深300指数增强、建信短债、天弘优选等。
大类资产配置：增配A股、黄金、海外债券、商品等，减配债券、港股、美股等。
A股一级行业配置：增配有色金属、电力设备、电子、通信、基础化工等，减配医药生物、银行、食品饮料、非银金融、公用事业等。

根据《证券期货投资者适当性管理办法》及《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》，本报告风险等级为R3（中风险），仅适用于专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。非适用投资者请勿阅读或使用本报告。

评级	说明
证券评级	买入（Buy）：预计相对强于市场表现20%以上；增持（outperform）：预计相对强于市场表现5%~20%；中性（Neutral）：预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动；减持（underperform）：预计相对弱于市场表现5%以下。
行业评级	看好（overweight）：预计行业超越整体市场表现；中性（Neutral）：预计行业与整体市场表现基本持平；看淡（underperform）：预计行业弱于整体市场表现。

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