> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # PVC期货早报总结（2026年8月28日） ## 核心内容概览 本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年8月28日发布的PVC期货早报，旨在分析当前PVC市场的供需、成本、库存及价格走势，为投资者提供市场参考。 ## 主要观点 ### 1. 供给端分析 - **产量**：2026年7月PVC产量为188.5946万吨，环比增加4.34%。 - **产能利用率**：本周样本企业产能利用率为70.68%，环比减少0.004个百分点。 - **电石法与乙烯法产量**： - 电石法产量为30.789万吨，环比增加0.27%。 - 乙烯法产量为11.938万吨，环比减少2.11%。 - **检修情况**：下周预计检修减少，排产将有所增加，供给压力或将缓解。 ### 2. 需求端分析 - **下游开工率**： - 管材开工率为30.6%，环比持平，低于历史平均水平。 - 薄膜开工率为47.5%，环比增加7.85个百分点，仍低于历史平均水平。 - 糊树脂开工率为64.73%，环比减少3.22个百分点，高于历史平均水平。 - **需求状况**：当前需求或持续低迷，但薄膜开工率有所回升。 ### 3. 成本端分析 - **电石法利润**：-704.46元/吨，亏损环比增加5.00%，低于历史平均水平。 - **乙烯法利润**：-658.92元/吨，亏损环比增加4.00%，低于历史平均水平。 - **成本走势**：电石法与乙烯法成本均走弱，双吨价差为1693.65元/吨，利润环比减少0.00%。 ### 4. 库存情况 - **厂内库存**：28.6664万吨，环比增加1.74%。 - **电石法厂库**：20.2038万吨，环比减少0.25%。 - **乙烯法厂库**：8.4626万吨，环比增加6.84%。 - **社会库存**：47.3895万吨，环比减少0.87%。 - **库存天数**：生产企业在库库存天数为4.8天，环比增加0.41%。 ### 5. 基差与期货走势 - **基差情况**：08月27日，华东SG-5价为4510元/吨，01合约基差为-13元/吨，现货贴水期货。 - **期货价格走势**：01合约期价收于MA20下方，MA20向上，整体呈现震荡走势。 ### 6. 主力持仓 - **主力净空**：空头增加，市场情绪偏空。 ### 7. 市场预期 - **价格区间**：PVC2701预计在4436-4510元/吨区间震荡。 - **主要逻辑**：供需宽松、成本下移、宏观情绪偏弱。 - **主要风险点**： - 政策刺激 - 原油波动 - 新产能投放 ## 关键信息 ### 期货市场数据 - **01合约**：收盘价4473元/吨，基差-13元/吨。 - **02合约**：收盘价4511元/吨，基差-51元/吨。 - **03合约**：收盘价4545元/吨，基差-85元/吨。 - **04合约**：收盘价4749元/吨，基差-289元/吨。 - **05合约**：收盘价4777元/吨，基差-317元/吨。 - **06合约**：收盘价4795元/吨，基差-335元/吨。 - **07合约**：收盘价4816元/吨，基差-356元/吨。 - **08合约**：收盘价4825元/吨，基差-365元/吨。 - **09合约**：收盘价4330元/吨，基差130元/吨。 - **10合约**：收盘价4375元/吨，基差85元/吨。 - **11合约**：收盘价4408元/吨，基差52元/吨。 - **12合约**：收盘价4447元/吨，基差13元/吨。 ### 基本面分析 - **供给端**：产量环比增加，但检修减少，下周排产可能略有上升。 - **需求端**：整体需求疲软，但薄膜开工率回升，糊树脂开工率高于历史平均水平。 - **库存**：企业库存和乙烯法厂库增加，社会库存减少，库存天数略有上升。 - **成本端**：电石法与乙烯法利润均亏损，成本走弱。 ### 价格与价差 - **价差分析**：部分月间价差如1-5合约价差为-304元/吨，1-9合约价差为143元/吨。 - **出口价格**：国内PVC出口价格占优，但船运费用看跌。 ## 总结 整体来看，PVC市场在供给端有所改善，但需求端仍显疲软，库存维持中性水平。成本端持续走弱，电石法与乙烯法利润亏损扩大，但出口价格占优。市场情绪偏弱，主力合约净空，空头增加，价格预计在4436-4510元/吨区间震荡。投资者需关注宏观政策变化、原油价格波动及新产能投放等风险因素。 ```