> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告 -- 原油周报总结 ## 核心内容 本报告由冠通期货研究咨询部分析师苏妙达撰写，发布于2026年8月24日。报告聚焦于近期国际原油市场的供需变化、地缘政治风险及美元指数走势对原油价格的影响，旨在为投资者提供市场分析和风险提示。 --- ## 主要观点 1. **原油供给端**： - 美国原油库存持续增加，达到2026年5月29日以来的最高水平。 - 欧佩克+7月原油产量较6月增加约140万桶/日，主要由沙特和伊拉克推动。 - 伊拉克已与伊朗进行沟通，部分装载伊拉克石油的船只获准通过霍尔木兹海峡。 - 美国原油产量维持在历史高位附近，但原油产品供应量有所下降。 2. **原油需求端**： - 美国原油产品四周平均供应量减少至2047.4万桶/日，较去年同期下降3.24%。 - 汽油周度产量环比下降3.07%，柴油产量则大幅上升12.26%。 - 美国战略石油储备（SPR）库存降至1982年12月31日以来最低，已连续21周释放石油。 3. **地缘政治风险**： - 霍尔木兹海峡仍未开放，美伊尚未重启谈判，美国继续封锁伊朗。 - 伊朗威胁若美国继续经济战，将阻止石油通过霍尔木兹海峡出口。 - 胡塞武装袭击沙特油轮，阻碍通行，引发市场对中东局势的担忧。 - 乌克兰无人机袭击俄罗斯炼油设施，进一步加剧地缘紧张局势。 4. **美元指数与市场情绪**： - 美联储7月会议纪要显示，若通胀未能回落，可能需要进一步加息。 - 部分官员认为当前紧缩政策力度不足，可能需要更大幅度加息。 - 美元指数走势对原油价格形成一定压力，但地缘风险主导近期市场波动。 --- ## 关键信息 - **库存变化**：美国原油库存继续增加，成品油库存去库较少，整体油品库存上升。 - **产量变化**：美国原油产量维持高位，但成品油供应量下降，尤其是汽油。 - **地缘局势**：霍尔木兹海峡未开放，美伊谈判未重启；胡塞武装袭击沙特油轮，乌克兰袭击俄罗斯炼厂，地缘风险加剧。 - **伊朗立场**：伊朗将任何国家参与或支持美国对伊朗的经济战视为战争行为。 - **美元指数**：美联储加息预期升温，可能对原油价格形成下行压力。 - **市场影响**：近期原油价格上涨，主要受地缘政治风险推动，建议投资者关注霍尔木兹海峡通航进展及地缘局势变化，注意控制风险。 --- ## 投资建议 - 原油市场波动较大，主要受地缘政治风险影响。 - 建议投资者密切关注霍尔木兹海峡的通航情况及美伊局势发展。 - 考虑到美国战略石油储备释放和成品油产量下降，短期供应端可能偏紧。 - 美元指数走势与原油价格呈负相关，需关注美联储政策动向。 --- ## 数据来源 - 美国能源信息署（EIA） - 欧佩克（OPEC） - 隆众资讯 - 金十数据网站 - 国家统计局 --- ## 分析师信息 - **姓名**：苏妙达 - **学历**：苏州大学化学专业硕士，本科高分子材料与工程专业 - **从业经历**：2016年进入期货行业，专注于化工品研究，现任冠通期货化工产业链研究员 - **资格证书**： - 期货从业资格证书编号：F03104403 - 期货交易咨询资格编号：Z0018167 --- ## 联系方式 - **公司地址**：北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心D座20层（北京总部） - **E-mail**：sumiaoda@gtfutures.com.cn - **服务热线**：400-6678-656 - **官网**：[www.gtfutures.com.cn](http://www.gtfutures.com.cn) --- ## 免责声明 本报告所引用信息来源于公开资料，冠通期货对信息的准确性和完整性不作保证。报告内容仅供参考，不构成任何投资建议或买卖出价。投资者应自行判断并承担投资风险。