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锰硅期货早报 - 2024-9-25 总结

一、基本面分析

中秋后锰矿价格小幅下跌，硅锰厂成本有所缓解，但国庆节前少量补库限制了价格进一步下跌空间。硅锰厂多封盘不报，出货意愿弱。下游钢厂国庆前补货有限，暂无大量成交，需求端采购积极性偏弱，上周钢招定价5980元/吨，低于市场预期，偏空因素依然存在。

二、基差与库存

• 基差：现货价5710元/吨，01合约基差-346元/吨，现货贴水期货，偏空。
• 库存：全国63家独立硅锰企业样本库存145800吨；钢厂平均可用天数1468天，偏多信号，但供需矛盾尚未完全缓和。

三、盘面走势

• MA20线向下，01合约期价收于其下方，MACD指标显示空头主导，主力持仓呈现净空头，空头增仓，整体偏空信号显著。

四、后市展望

预计本周锰硅价格偏弱运行。SM2501合约建议日内偏空操作。

五、数据综述

• 期价走势、基差、库存与主力持仓均指向偏空，仅库存表现提供一定支撑。

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