> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 【首席早参】指数筑底进行时，静待新热点确立 ## 核心内容 本篇早参聚焦当前A股市场走势，从技术面、基本面与资金面多维度分析市场情况，并给出后市投资策略与配置建议。核心观点如下： - **指数筑底迹象明显**：沪指自7月20日见顶后未再创新低，且多次出现下影线，显示底部支撑力量增强。深成指与创业板指数虽平台不明显，但跌幅已趋缓，调整或接近尾声。 - **科技股仍有机会**：从基本面来看，科技股在中报中表现亮眼，业绩改善支撑其估值修复，但技术面仍不乐观，需等待企稳信号。 - **市场风格切换**：公募基金前七月业绩大洗牌，标志着A股进入基本面定价、优劣分化加剧的新阶段，短期降温有助于市场夯实底部。 ## 主要观点 1. **互联网行业复苏明显** - 工信部数据显示，2026年上半年我国规模以上互联网企业利润总额同比增长16.6%，增速加快，显示行业走出调整周期，进入高质量增长阶段。 - 该数据为互联网板块提供中长期利好支撑，但需警惕无业绩支撑的中小标的。 2. **公募基金业绩大洗牌** - 2026年前七个月，A股市场结构性行情明显，AI、半导体等成长赛道基金出现显著回撤，翻倍基金数量锐减。 - 这是市场风格切换、估值泡沫出清的标志，表明A股进入理性投资阶段。 3. **市场整体疲软，成交缩量** - A股三大指数昨日延续下跌，沪指跌0.59%，深成指跌0.96%，创业板指跌1.24%。 - 成交额大幅缩量至2.01万亿，显示多空双方趋于谨慎，增量资金入场意愿较低。 4. **科技成长板块表现疲软** - 科技股是7月最大跌幅板块，部分个股跌幅接近腰斩，但其业绩改善支撑估值修复，未来仍有反弹可能。 - 美股科技股仍处于上升通道，外围热点对A股科技板块影响较大。 ## 关键信息 - **行业表现**：风电设备、电网设备、航天装备、光伏设备等板块表现较好；电子化学品、半导体、玻璃玻纤等板块跌幅居前。 - **个股情况**：超4000只个股上涨，80余只涨停，微盘股表现活跃。核电、电力、光伏等板块出现强势反弹。 - **热点切换**：当前市场热点尚未完全确立，投资者需关注资金流向与板块轮动。 - **配置建议**： - **科技股**：可能反弹，但技术面尚未企稳，需耐心等待，不宜轻易介入。 - **低估值板块**：医药、高端装备（人形机器人）、金融板块基本面稳健，具备配置价值。 - **投资策略**：应坚持“控波动、重业绩、避泡沫、做均衡”的思路，避免短线博弈，关注基本面扎实的优质标的。 ## 后市展望 - **指数企稳待时**：沪指筑底迹象明显，深成指与创业板指数调整接近尾声，但科创50仍需观察是否能守住6月低点。 - **科技股机会仍存**：科技成长板块虽经历大幅调整，但业绩改善与外围市场走势可能带来反弹机会。 - **市场情绪修复**：当前市场情绪偏谨慎，但热点切换与估值修复可能为市场带来新的方向。 ## 风险提示 - 科技股反弹仍需时间，技术面未见明显反转信号。 - 市场热点切换尚未完成，追高风险较大。 - 保持投资理性，避免盲目追涨杀跌。 --- **雷鹏程** 执业证书编号：S1220611040059 方正证券鼎航团队高级投顾 **免责声明** 本文观点来源于已公开的资料，方正证券对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告中的信息或所表述的意见不构成对任何人的投资建议，也不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益。投资者据此做出的任何投资决策与方正证券无关。