20260527-华泰期货-宏观日报_上游分化_中游回升_8页_1mb

报告摘要

文档总结

核心内容

本文档主要分析了中国多个行业的近期市场动态，涵盖上游、中游、下游行业以及相关风险因素。通过图表和数据，展示了各行业价格、产量、开工率、航班班次等关键指标的变化趋势，并对经济政策和地缘政治风险进行了提示。

主要观点

上游行业

化工行业：PTA价格大幅回落，显示市场需求疲软。
有色金属行业：铜、锌和铅价格小幅回升，表明这些金属的市场需求有所改善。
能源行业：国际原油价格回落，反映全球能源市场整体承压。

中游行业

农业行业：棉花检验量持续高位，显示棉花供应充足；生猪制品开工率逐步上升，表明肉类加工需求回暖。
能源行业：山东电厂耗电量上行，显示电力需求增加，可能与季节性因素或经济活动恢复有关。

下游行业

地产行业：沪深300地产指数小幅回升，显示房地产市场有所回暖。
服务行业：国内、国际航班班次回落，可能受到经济环境或政策影响。

关键信息

图表分析

图1：新能源上游价格
显示锂辉石精矿和硅价格走势，2026年4月锂辉石精矿价格达到2,500元/吨，硅价格维持在8,900元/吨左右，显示新能源材料价格波动。
图2：沪深300地产指数
指数在2025年5月至2026年3月期间有所波动，2026年3月收盘价为2,100点，显示地产市场存在一定的复苏迹象。
图3：航班班次
国内航班班次从2025年5月的13,000班增加至2026年3月的15,000班，但国际航班班次下降，显示国内需求增长，国际航线受阻。
图4：铝棒产量（广西）
铝棒产量在2024年和2025年有所波动，2026年4月产量为4万吨，显示行业产能调整。
图5：PX现货加工费
PX加工费在2023年5月为450美元/吨，2024年12月降至180美元/吨，2025年9月回升至350美元/吨，显示加工费波动较大。
图6：PTA开工率
PTA开工率在2026年4月为130%，较2025年有所下降，显示行业产能利用率有所降低。
图7：聚乙烯开工率
聚乙烯开工率在2025年12月为-2,500元/吨，显示价格波动明显。
图8：聚丙烯生产比例
不同类型聚丙烯的生产比例有所变化，中熔纤维和高熔纤维的比例在2026年4月分别为4%和5%，显示产品结构在调整。
图9：棉花检验量（新疆）
棉花检验量在2026年4月达到6,500,000吨，显示新疆地区棉花供应稳定。
图10：山东自备电厂发电负荷预测
2026年4月预测值为480万千瓦，显示电力需求趋于平稳。
图11：中国成品油价格指数
2025年11月成品油价格指数达到1,500点，显示成品油价格有所上涨。
图12：生猪制品开工率
2026年4月开工率为78%，显示肉类加工行业逐步恢复。
图13：猪粮比
2025年6月猪粮比降至4.0，显示饲料成本与猪价之间的差距缩小。
图14：大豆压榨量
压榨量在2026年2月为70,000吨，显示大豆加工行业有所波动。
图15：重点行业价格指标跟踪
提供了多个行业关键指标的最新数据，包括玉米、鸡蛋、棕榈油、棉花、铜、锌、铝、镍、铅、螺纹钢、铁矿石、线材、玻璃、天然橡胶、煤炭、PTA、聚乙烯、尿素、纯碱、水泥、建材、混凝土等，显示出各行业价格和产量的详细变化。