20260313-瑞达期货-沪锡市场周报_13页_1mb

报告摘要

本周沪锡市场呈现供应恢复、需求平淡的格局，预计锡价将弱势调整。整体市场情绪偏弱，期货价格回落，现货升水回升，反映出市场对价格的支撑预期。

宏观面：美国对中国、欧盟、印度和日本等16个贸易伙伴发起301调查；中东局势升级，油价突破100美元。
基本面：
- 供应端：缅甸复产推进，雨季结束，国内锡矿进口量预计延续增加，锡矿加工费小幅回升，供应紧张局面有所缓解。
- 冶炼端：年后精炼锡产量将逐步回升，但部分企业原料库存偏低，外采矿产能处于亏本状态，影响精锡产量。
- 进口方面：印尼锡出口量增长，进口窗口逐步开启，进口压力增大。
需求端：AI领域发展前景强劲，预计带动焊锡需求增长，但下游情绪较弱，畏跌心态导致需求平淡，库存回升。
技术面：持仓持稳，市场多空交投谨慎。

锡矿进口量回升：2025年12月，国内锡矿砂及精矿进口量为 17637.24吨，环比增加 16.82%，同比增加 120.09%。
精炼锡产量逐步恢复：2025年10月，精炼锡产量为 15618吨，环比增加 60%；1-10月累计产量为 142971吨，同比减少 1.25%。
锡精矿加工费回升：2026年3月13日，锡精矿(60%)加工费为 12000元/吨，较前一日上涨 1500元/吨，涨幅 14.29%；锡精矿(40%)加工费为 16000元/吨，涨幅 10.34%。
精炼锡进口窗口阶段性打开：2026年3月12日，锡进口盈亏为 3560.52元/吨，较3月6日下跌 2942.16元/吨。
库存增加：截至2026年3月13日，沪锡库存为 12514吨，较上周增加 851吨，增幅 7.3%；锡库存期货为 12273吨，较3月6日增加 2026吨，增幅 19.77%。LME锡总库存为 8630吨，较3月5日增加 855吨，增幅 11%。

费城半导体指数回调：2026年3月12日，费城半导体指数为 7643.17，较3月5日下跌 178.59，跌幅 2.28%。
国内电子行业产量增长：2025年1-12月，集成电路产量为 48427948.1万块，较去年同期增加 3285651.6万块，增幅 7.28%。
镀锡板出口承压：2025年12月，镀锡板出口量为 142904.25吨，较11月下降 4471.33吨，降幅 3.03%。