20251225-华泰期货-农产品日报_苹果产区展现好转_红枣库存压力依旧存在_10页_2mb

苹果与红枣市场总结

核心内容

当前苹果市场整体呈现供需博弈态势，产区价格稳定但交易氛围清淡，库存压力仍存。红枣市场则在收购扫尾阶段，期价震荡上行，但库存压力未缓解，消费仍偏弱。

苹果市场分析

主要观点

• 期货价格：苹果2605合约昨日收盘9191元/吨，较前一日下跌0.42%。
• 现货价格：山东栖霞80#一二级晚富士价格4.10元/斤，陕西洛川70#以上半商品晚富士价格4.20元/斤，价格均未变动。
• 交易情况：市场交易氛围不旺，主要包装前期订购货源及客商自存货源发往市场，西部产区客商零星寻货，多以果农两级货源为主。
• 出库情况：山东产区出库放缓，以75#货源为主；陕西洛川产区果农货半商品出库价格3.8-4.3元/斤。
• 终端消费：消费未见明显起色，市场到车略有增加，但日内消化存在压力。

关键信息

• 库存结构：库存中优果偏少，差货较多，库存积压压力持续。
• 价格走势：优果价格表现较强，但偏差货源面临销售压力。
• 节日影响：圣诞节临近，节日备货尚未明显启动，市场仍维持平淡。
• 替代品影响：柑橘类低价水果大量上市，对苹果销售形成冲击。

红枣市场分析

主要观点

• 期货价格：红枣2605合约昨日收盘8890元/吨，较前一日上涨1.60%。
• 现货价格：河北一级灰枣现货价格8.40元/公斤，价格未变动。
• 收购情况：新疆产区灰枣收购进入扫尾阶段，剩余货源有限，部分卖方存在挺价情绪。
• 销区市场：销区市场到货量波动，供应充足，但需求按需释放，交易氛围偏清淡。

关键信息

• 库存压力：销区库存处于相对充裕状态，供应端压力显现。
• 价格分化：不同区域因货源结构差异，价格表现略有分化。
• 消费预期：销区即将进入消费旺季，需重点关注下游走货节奏。
• 库存特征：库存呈现“环比小幅累积、同比大幅增长”的特征，旧季与新季货源叠加。

市场策略

• 苹果策略：中性，需持续跟踪销区走货情况及节日备货启动氛围。
• 红枣策略：中性，需关注旺季消费情况及库存去化速度。

风险提示

• 苹果风险：产区天气变化、货源质量问题、销区走货情况。
• 红枣风险：产区天气扰动、市场到货及货源消化情况。

图表概览

• 苹果市场：包括价格走势、基差变化、价差分析及全国与各省冷库库存数据。
• 红枣市场：包括价格走势、基差变化、价差分析及全国与销区库存数据。

本期分析研究员

• 邓绍瑞：从业资格号 F3047125，投资咨询号 Z0015474
• 李馨：从业资格号 F03120775，投资咨询号 Z0019724
• 白旭宇：从业资格号 F03114139，投资咨询号 Z0023055
• 薛钧元：从业资格号 F03114096，投资咨询号 Z0023045

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