> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 市场风险偏好摇摆不定 铜价预计震荡 ## 核心内容概览 本报告为国信期货发布的2026年4月10日有色（铜）周报，内容涵盖铜价行情回顾、基本面分析及后市展望。报告指出，当前铜价受市场风险偏好波动影响，呈现震荡偏强态势，但未来走势仍受多重因素影响，需密切关注宏观政策及市场情绪变化。 --- ## 行情回顾 ### 铜价走势 - **沪铜**：4月7日至4月10日期间震荡偏强，收于98440元/吨，较4月3日上涨2.28%。 - **LME铜**：截至4月10日收盘报12713.5美元/吨，同样呈现震荡偏强趋势。 ### 图表支持 - 提供了沪铜主力合约日K线图、LME铜日K线图等图表，用于直观展示价格走势。 --- ## 基本面分析 ### 现货市场 - 周内电解铜现货价格震荡上涨，长江有色市场1#电解铜平均价为98440元/吨，较4月3日上涨2110元/吨。 - 沪粤价差收窄，截至4月10日为-135元/吨。 ### 供应端 - **电解铜产量**：3月国内电解铜产量创历史新高，环比2月增加6.37万吨。4月预计产量环比下降3.3万吨，主要因8家冶炼厂检修，但部分冶炼厂将在后续逐步恢复生产。 - **铜精矿供应**：相关图表显示铜精矿供应情况，但具体数据未详细说明。 ### 废铜市场 - 国产废铜供给和进口量均有所变化，但未提及具体数值。 - 精废价差显示电解铜价格高于再生铜，反映市场对精炼铜的偏好。 ### 库存情况 - **社会库存**：截至4月9日，中国电解铜社会库存为31.94万吨，较4月2日下降近5万吨，呈现去库趋势。 - **交易所库存**：上海期货交易所电解铜仓单库存为173576吨，较上一周减少25729吨。 - **LME库存**：4月2日至4月8日期间，LME铜库存增加4675吨至383450吨，COMEX库存减少573吨至532073吨。 ### 铜材供应 - 各类铜材周度开工率有所下降，其中制杆开工率从上一周的83.98%降至79.98%。 - 再生铜杆开工率下降0.3%，显示再生铜供应疲软。 ### 需求端 - 家电行业排产数据显示，4月空冰洗排产合计3764万台，较去年同期下降3.6%。 - 家用空调排产2132万台，同比下降4.9%；冰箱排产821万台，同比下降0.1%；洗衣机排产811万台，同比下降3.7%。 - 预计5-6月空调排产量将回升，冰箱需求继续承压，洗衣机需求跌幅有所收窄。 ### 电网投资 - 国家电网公司“十五五”期间固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”增长40%，以推动新型电力系统产业链供应链高质量发展。 --- ## 后市展望 ### 市场分析 - **风险偏好**：全球金融市场风险偏好处于“停火谈判”与“冲突风险”之间的拉锯状态，铜价在修复前期跌幅后，面临上方阻力。 - **库存压力**：海外交易所显性库存处于历史较高水平，对铜价涨幅形成限制。 - **国内需求**：国内铜现货市场逢低接货，库存持续下降，构成铜价的刚需买盘支撑。 ### 价格预测 - 短期内关注沪铜在98000元/吨至99000元/吨之间的稳定性。 - 建议关注铜价逢低布局多头机会，同时严格控制仓位，以应对市场波动。 ### 关键关注点 - 中东局势变化 - 宏观经济政策动向 - 美伊谈判进展 --- ## 分析师信息 - **张嘉艺** - 从业资格号：F03109217 - 投资咨询号：Z0021571 - 联系方式：021-55007766-6619 / 15691@guosen.com.cn - **顾冯达** - 从业资格号：F0262502 - 投资咨询号：Z0002252 - 联系方式：021-55007766-305184 / 15068@guosen.com.cn --- ## 重要免责声明 - 本报告内容、引用资料及数据来源于公开资料，国信期货不对其准确性或完整性作出保证。 - 报告观点仅为参考，不构成投资决策依据，也不保证对任何判断不会发生变更。 - 未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、发布或分发本报告内容。 - 国信期货保留对任何侵权行为及有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。