合成橡胶市场分析总结（2024年03月28日）
核心内容
本报告分析了2024年3月28日合成橡胶市场的基本面及趋势，重点跟踪了顺丁橡胶、丁苯橡胶和丁二烯的价格变动及市场供需情况。整体来看，合成橡胶市场呈现回调态势，盘面承压。
市场数据概览
期货市场数据
| 项目名称 |
昨日数据（元/吨） |
前日数据（元/吨） |
变动幅度（元/吨） |
| 顺丁橡胶主力(05合约) |
13,300 |
13,425 |
-125 |
| 成交量（手） |
22,154 |
18,145 |
+4,009 |
| 持仓量（手） |
20,238 |
20,142 |
+96 |
| 成交额（万元） |
147,559 |
122,582 |
+24,977 |
价差数据
| 项目名称 |
昨日数据 |
前日数据 |
变动幅度 |
| 基差（山东顺丁-期货主力） |
300 |
225 |
+75 |
| 月差（BR01-BR02） |
-12,595 |
-12,595 |
0 |
现货市场价格
| 项目名称 |
昨日数据（元/吨） |
前日数据（元/吨） |
变动幅度（元/吨） |
| 华北顺丁（民营） |
13,480 |
13,500 |
-20 |
| 华东顺丁（民营） |
13,530 |
13,550 |
-20 |
| 华南顺丁（民营） |
13,580 |
13,600 |
-20 |
| 山东顺丁市场价（交割品） |
13,600 |
13,650 |
-50 |
丁苯橡胶价格
| 项目名称 |
昨日数据（元/吨） |
前日数据（元/吨） |
变动幅度（元/吨） |
| 齐鲁丁苯（型号1502） |
13,200 |
13,350 |
-150 |
| 齐鲁丁苯（型号1712） |
12,500 |
12,600 |
-100 |
丁二烯价格
| 项目名称 |
昨日数据（元/吨） |
前日数据（元/吨） |
变动幅度（元/吨） |
| 江苏主流价 |
11,650 |
11,700 |
-50 |
| 山东主流价 |
11,650 |
11,750 |
-100 |
基本面分析
顺丁橡胶基本面
- 开工率：51.8322%（与前日持平）
- 成本：14,448元/吨（与前日持平）
- 利润：-348元/吨（与前日持平）
成本与估值
- 顺丁橡胶的理论完全成本为 $11,600 \times 1.02 + 2500 = 14,332$ 元/吨。
- 实际完全成本在13,400-13,500元/吨之间，主要受工厂固定费用差异影响。
- 当前基本面估值区间为13,400元/吨—13,800元/吨。
趋势强度
- 趋势强度：-1
- 分类：偏弱
- 说明：趋势强度为-1，表明市场整体偏弱，存在一定的看空倾向。
市场观点及建议
BR2404合约
- 承压原因：临近交割，贸易商持货成本偏低，04合约在13,700元/吨存在无风险套利空间，仓单压力较大。
- 库存情况：上期所交割仓库库存为22,400吨，浙江地区库容接近饱和，山东地区仍有库容。
BR2405合约
- 估值区间：13,400元/吨—13,800元/吨
- 上方压力：现货市场成交清淡，下游观望情绪浓厚，盘面缺乏上行动力。
- 下方支撑：丁二烯价格对顺丁成本形成支撑，预计盘面底部在13,400-13,500元/吨之间。
短期展望
- 顺丁现货出厂价格回调，橡胶板块整体承压，盘面估值区间下移。
- 即使在丁二烯支撑背景下，合成橡胶仍呈现承压运行态势。
风险提示
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