20260301-招商期货-招期新能源ESG工业硅多晶硅周报_工业硅关注大厂复工计划_多晶硅关注实际采购价_34页_1mb

工业硅与多晶硅周报总结

核心观点

• 工业硅：本周价格震荡，市场关注3月大厂复工计划及下游需求变化。若大厂减产持续时间有限，可考虑逢高轻仓空。
• 多晶硅：价格偏弱震荡，受头部大厂现货报价下调、3月复产预期及限仓未解等因素影响，市场情绪悲观，预计短期盘面将在45000-53000元区间内维持弱势震荡。

价格走势

• 工业硅：主力合约价格在8335-8430元/吨区间震荡，周内跌幅约0.12%。
• 多晶硅：主力合约价格在46315-47630元/吨区间震荡下行，周内跌幅约0.34%。
• 现货价格：部分牌号价格下跌50-200元/吨，新疆通氧553报8,650元/吨，昆明421报10,000元/吨，四川421报9,800元/吨。

估值分析

• 工业硅：西南地区电价回升至历史同期水平，新疆、云南生产成本分别为8,537.5元/吨和9,700元/吨，利润分别为216.67元/吨和-540元/吨。
• 多晶硅：成本分地区来看，内蒙古、四川、青海、新疆分别为43,459元/吨、39,490元/吨、45,885元/吨、45,233元/吨，利润分别为4,841元/吨、8,510元/吨、3,282元/吨、3,767元/吨。

供应情况

• 工业硅：本周产量65,450吨，环比增加2,650吨（+4.2%），整体开炉率22.6%。本周开炉数量增加2台，全国合计开炉180台。
• 多晶硅：本周产量约1.9万吨，环比持平。2月产量达7.7万吨，3月预计产量在9-10万吨。

库存变化

• 工业硅：本周社会库存增加0.3万吨至56万吨，广期所仓单增加4,200吨至10.41万吨。
• 多晶硅：行业总库存约为34.585万吨，环比+3.5%。本周累库11,700吨。

需求分析

• 多晶硅：行业库存环比增加3.5%，N型复投料、混包料、致密料、颗粒硅均价环比下跌2-3%。
• 有机硅：DMC均价13,900元/吨，周度产量增加600吨至41,300吨，库存增加2,600吨，环比+5.9%。DMC毛利率为14.54%。
• 铝合金：ADC12均价23,800元/吨，A356均价23,600元/吨，周度分别上涨150元和200元。再生铝合金开工率53.1%，原生铝合金开工率稳定。
• 出口：12月工业硅出口量同比+2.4%，环比+7.56%。

市场操作建议

• 工业硅：关注大厂复工情况，若减产持续时间有限，可考虑逢高轻仓空。
• 多晶硅：短期维持弱势震荡，需关注收储平台进展及龙头企业开工情况。

数据来源

• Wind、SMM、百川盈孚、Mysteel、招商期货

风险提示

• 工业硅：工厂开工计划
• 多晶硅：收储平台进展、龙头企业开工情况

研究员简介

• 史恩冰：招商期货新能源与ESG团队研究员，研究方向为电力及新能源领域。具有期货从业资格（F03124044）及投资咨询资格（Z0023456）。