20250319-五矿证券-_提振消费专项行动方案_政策点评_6页_693kb

《提振消费专项行动方案》政策总结

核心内容

《提振消费专项行动方案》由中共中央办公厅、国务院办公厅于2025年3月16日印发，国务院新闻办于3月17日召开新闻发布会进行解读。该方案旨在通过多维度、系统化的措施，全方位扩大国内需求，提升居民消费能力，增强消费信心，从而推动经济持续增长。

主要观点

1. 政策重心由供给侧转向需求侧

• 方案强调“供需两端综合发力”，注重通过改善居民收入、财富结构和社会福利来增强消费能力。
• 提出“统筹促消费和惠民生”，将促进消费与提升民生保障相结合。
• 强化消费政策协同，推动政策工具之间的联动，提升整体效果。

2. 全面修复居民资产负债表

• 政策从单纯刺激消费转向提升居民财富，重点在于改善居民的收入和资产结构。
• 通过“促进工资收入合理增长”“拓宽财产性收入渠道”“解决拖欠账款问题”等手段，增强居民消费底气。
• 提出“稳住股市”“推动房地产止跌回稳”等举措，提升资产价格预期，修复居民资产负债表。

3. 服务消费优先于商品消费

• 方案中服务消费被置于商品消费之前，反映出其更大的发展潜力。
• 通过扩大服务消费范围、提升服务质量、覆盖更广泛群体，促进服务消费的全面发展。
• 包括优化“一老一小”服务、提升文体旅游消费、发展冰雪旅游、推进入境消费等具体措施。

4. 投资拉动消费升级

• 强调投资对消费的支撑作用，推动消费基础设施、服务功能提升及新业态新模式的有效投资。
• 在医疗、教育、养老、文化旅游等领域加大投资力度，改善消费环境，提升供给水平。
• 投资不仅拉动短期需求，也为长期消费升级提供基础。

5. 财政政策力度逐年加大

• 方案提出在八个方向上加大财政支持，预计财政在促销费方面的支出将逐步增加。
• 2024年“两新”政策使用资金1500亿元，2025年下达资金3000亿元，但预计需进一步加码。
• 财政将通过提前下达资金的方式，对“两新”政策进行持续支持，推动消费增长。

6. 货币政策逐步宽松

• 中国人民银行在发布会上强调实施适度宽松的货币政策，为消费创造良好金融环境。
• 准备金工具被优先使用，未提降息，预计二季度将开启降准及结构性货币政策。
• 在“两会”5000亿元银行资本金补充的背景下，降准空间大于降息。

关键信息

• 政策目标：通过增收减负、优化消费环境、提升消费品质等手段，全面提振消费。
• 政策结构：方案共包含八个方向，三十个细项，是近年来最全面、最大规模、最详实的促消费政策。
• 实施路径：强调“就业-收入-消费”闭环，推动居民财富结构优化，增强消费信心。
• 预期效果：资产价格回暖、居民消费能力提升、服务消费增长、投资带动消费升级。
• 资金安排：2024年“两新”政策资金为1500亿元，2025年为3000亿元，预计财政将通过提前下达资金进一步加码。

风险提示

• 政策落实偏慢：若政策执行效率不足，可能影响消费提振效果。
• 宏观经济恢复不及预期：若整体经济复苏力度不足，可能制约消费增长。

政策影响领域

• 居民收入：提高工资性收入、拓宽财产性收入渠道、解决拖欠账款问题。
• 社会福利：加大生育养育保障、强化教育支撑、提高医疗养老保障能力。
• 服务消费：优化“一老一小”服务、扩大文体旅游消费、发展冰雪消费、推进入境消费。
• 大宗消费：以旧换新、满足住房需求、延伸汽车消费链条。
• 消费品质：强化消费品牌、支持新型消费、提高内外贸一体化水平。
• 消费环境：保障休息休假权益、营造放心消费环境、完善城乡消费设施。
• 政策协同：加强促消费政策联动、强化投资支撑、发挥财政引导作用、强化信贷支持、完善消费配套保障措施。

政策背景与参考

• 相关研究：包括《全力稳增长-2025年政府工作报告解读》《中国资产“开门红”的宏观背景》等，为政策分析提供了背景支持。
• 政策延续性：延续了2024年“两新”政策的思路，但更注重服务消费与居民资产负债表修复。

总结

《提振消费专项行动方案》是当前政策层面推动消费增长的重要举措，其核心在于通过改善居民收入与财富结构、优化消费环境、提升服务消费潜力、强化投资对消费的支持等方式，全面提振消费信心与能力。政策覆盖范围广、实施路径清晰，具有较强的系统性和前瞻性。然而，政策效果仍依赖于执行力度与宏观经济恢复情况，需密切关注后续落实情况及市场反馈。