> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中辉期货生猪周报总结（2026年9月4日） ## 一、核心内容概览 本周生猪市场整体呈现震荡偏弱走势，价格先跌后涨，周度均价小幅抬升至11.02元/公斤，但涨势持续性有限。现货价格波动与供需变化密切相关，主要受供应端恢复及需求端阶段性提振影响。 ## 二、现货表现 ### 1. 生猪均价 - **全国外三元生猪均价**：11.02元/公斤，较上周上涨0.4元/公斤。 - **河南外三元生猪均价**：11.09元/公斤，较上周下跌0.06元/公斤。 - **白条猪大宗价**：14.05元/公斤，较上周上涨0.25元/公斤。 - **生猪标肥价差**：-0.89元/公斤，较上周收窄0.14元/公斤，环比降幅13.23%。 ### 2. 母猪市场 - **50kg二元后备母猪均价**：1293元/头，环比持平，同比下跌20.09%。 - **淘汰母猪均价**：6.90元/公斤，较上周下跌0.64元/公斤，环比跌幅8.49%。 - **头部猪企加速清退低效能繁母猪**，导致淘母货源充裕，收购方压价意愿增强，折价幅度扩大。 ### 3. 仔猪市场 - **7kg仔猪均价**：142.38元/头，环比上涨0.71元/头，同比下跌54.90%。 - **全国仔猪亏损持续**，最大亏损达140元/头。 - **散户补栏积极性弱**，仅部分规模企业有少量刚需补栏，预计仔猪价格仍将底部震荡。 ## 三、供需分析 ### 1. 供应端 - **9月钢联样本企业出栏量环比调增1.3%**，其余三方机构预计也有环比增长，月内供应量将继续增加。 - **8月能繁母猪去化加速**，头部企业主导，预计9月为完成3750万能繁母猪目标的关键月份。 - **出栏均重**：本周外三元出栏均重123.11公斤，环比上调0.09公斤；涌益数据显示出栏均重129.19公斤，较上周回升0.43公斤。 - **存栏结构变化**：7月小猪存栏占比下滑，主因深度亏损打压补栏；140kg以上大猪存栏上涨，主因标肥价差拉大，散户压栏惜售。 ### 2. 需求端 - **全国生猪屠宰开工率**：29.61%，较上周下降0.56个百分点，同比增加0.34个百分点。 - **鲜销率**：81.38%，环比持平，终端消费整体平稳。 - **开学季带动团膳需求**，但终端走货偏弱，屠企主动缩量保价。 - **白条肉走货乏力**，冻品库存仍有压力，屠宰端盈利承压。 ## 四、市场展望 - **下周猪价或延续先涨后跌**，涨势持续性有限，周度均价变动幅度较小。 - **现货反弹节奏将转为震荡偏弱**，等待大体重猪源进一步出清，以及下一波节前备货的共振机会。 - **盘面交易**：近期持仓趋势纠结，现货预期尚未明朗，多头抢跑意愿反复受压，预计盘面以窄幅震荡为主，节奏上或先弱后强。 - **套利机会**：随着淘母折价提升及亏损持续，9-11月能繁去化或加速，继续关注远月跨期反套机会。 ## 五、风险提示 - **突发疫病**可能对市场造成冲击。 - **二育市场情绪波动**可能影响猪价走势。 - **产能调控政策**执行力度变化或对供应端产生影响。 ## 六、成本与利润情况 - **外购仔猪总成本**：1305.25元/头，环比上涨2.30元。 - **自繁自养总成本**：1434.05元/头，环比下降1.15元。 - **生猪自养利润**：-95.97元/头，环比下降5.15元。 - **生猪外购利润**：-73.02元/头，环比上涨36.75元。 - **屠宰利润**：-15.80元/头，环比上涨2.50元。 ## 七、相关市场数据 - **玉米市场价格**：上涨，对成本产生一定支撑。 - **豆粕市场价格**：波动，影响饲料成本。 - **全国生猪冻品库容率**：32.30%，与上周持平，同比上涨14.74%。 - **全国生猪出栏量**：20025万头，环比微降1头。 - **仔猪/商品猪比价**：持续下滑，反映仔猪市场低迷。 ## 八、关键指标变化 | 指标名称 | 上一期值 | 最新值 | 环比变动 | 同比变动 | 频次 | |----------|----------|--------|----------|----------|------| | 全国外三元生猪均价 | 11.01 | 11.06 | +0.05 | -2.71 | 日度 | | 50kg二元后备母猪均价 | 1293 | 1293 | 0 | -20.09 | 周度 | | 淘汰母猪均价 | 6.90 | 6.90 | -0.64 | -28.94 | 周度 | | 7kg仔猪均价 | 142.38 | 142.38 | +0.71 | -54.90 | 周度 | | 生猪标肥价差 | -0.84 | -0.83 | +0.01 | -0.44 | 日度 | | 全国生猪出栏均重 | 123.11 | 123.27 | +0.16 | -0.11 | 周度 | ## 九、结论 本周生猪市场整体震荡偏弱，供需两端均有变化，但尚未形成明确趋势。供应端逐步恢复，能繁母猪去化加速，但出栏量仍未能完全匹配预期。需求端阶段性回暖，但终端走货偏弱，屠企缩量保价。预计下周猪价或延续先涨后跌，短期震荡为主。盘面交易以窄幅震荡为主，关注远月跨期反套机会。市场风险因素包括突发疫病、二育市场情绪及政策调控等，需密切关注。