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花生市场月报总结（2025年3月31日）

核心内容

2025年3月，国内花生市场整体呈现现货价格趋弱调整、期货市场震荡为主的格局。市场供需关系偏弱，购销氛围清淡，价格缺乏明显趋势性支撑，短期内价格波动空间有限。远期行情则取决于产区余货量及货源消耗进度。

主要观点

• 现货价格：整体趋弱调整，产区购销清淡，部分基层出货意愿增强但需求方观望，价格缓步下滑。
• 期货市场：趋势性行情缺乏支撑，整体维持震荡格局，05合约以7900-8300区间震荡应对。
• 供需关系：供应未大幅增加，需求不足，市场短期疲态难改。
• 关键因素：
  • 油厂收购意愿转弱，部分油厂收紧质量标准。
  • 中间商出货心态谨慎，市场看涨情绪动摇，落袋为安心理升温。
  • 陈米质量受限，食品厂采购积极性不高，新米采购同样不积极。
  • 塞内加尔允许出口花生米，开关日期为3月25日至6月15日。

行情回顾

• 花生加权指数：本月微幅上冲后回落，价格重回区间内部。
• 油脂板块：整体窄幅震荡，多空力量平衡，等待区间突破。
• 远近合约表现：
  • 05、10合约整体上冲回落震荡下行。
  • 10合约弱于05合约，反映市场对远期供应的担忧。

基本面分析

3.1 油厂库存及开机率

• 样本覆盖山东、河南、河北10家油厂，开机率约80%。
• 截止3月28日，国内花生油样本企业开机率为19.17%，较上月末上涨约6%。
• 周度库存统计为40020吨，较上月末增加约100吨。
• 鲁花油厂继续观望，益海油厂收紧收购标准，石家庄益海停止签单。

3.2 花生通货价格（白沙）

• 本月白沙花生现货价格整体弱势平稳，波动不大。

3.3 花生油价格走势

• 一级普通花生油主产区均价约14350元/吨，较上月末小幅下跌约100元/吨。

3.4 花生粕价格走势

• 上周均价约3150元/吨，较上月末下降约350元/吨。
• 菜粕因关税问题跳涨后回落震荡，豆粕小幅跟涨后回落，花生粕相对弱势。

3.5 进口花生米数量及价格

• 港口进口花生米价格基本平稳，可售货源不多，交易清淡。
• 新米采购积极性不高，陈米质量受限，食品厂采购不积极。

3.6 集贸市场价格

• 内贸市场价格基本平稳，近期到货量不多，普遍消耗库存，市场需求方谨慎采购，整体销量平淡。

3.7 花生供需平衡表

• 花生总供给：2025年年度总供给（去壳）为15777千干吨，较上年增长约3.16%。
• 花生总消费：2025年年度总消费为14580千干吨，较上年增长约5.04%。
• 年末库存：2025年年末库存为1197千干吨，较上年下降约15.23%。
• 库存/消费比：年末库存/总消费为8.21%，较上年下降约19.27%。

3.8 花生油供需平衡表

• 花生油总供给：2025年年度总供给为3921.8千公吨，较上年增长约2.72%。
• 花生油总消费：2025年年度总消费为3295千公吨，较上年增长约2.15%。
• 年末库存：2025年年末库存为3331千公吨，较上年增长约2.15%。
• 库存/消费比：年末库存/总消费为17.74%，较上年增长约3.86%。

价差跟踪

• 基差价差：河南白沙现货弱稳，期货价格弱势调整，整体基差变化不大。

天气及其他因素

• 产区天气：河南、山东主产区气温回升，影响花生储存，增加市场压力。
• 其他产区天气：辽宁、吉林等地天气亦有变化，可能对花生市场产生一定影响。
• 天气影响：天气升温对花生储存形成挑战，不利于价格维持高位。

总结

当前花生市场面临供需双弱的局面，现货价格持续调整，期货市场震荡为主。油厂收购意愿减弱，中间商出货心态谨慎，市场缺乏明确趋势。短期内价格波动空间有限，远期走势需关注油厂收购策略及产区余货消耗情况。天气因素对储存造成一定压力，进一步抑制价格上涨动力。建议短线交易为主，趋势交易者保持观望。