20260420-华鑫证券-汽车行业周报_荣耀_闪电_北京机器人半马夺冠_北京车展临近新车发布密集_38页_1mb

荣耀“闪电”北京机器人半马夺冠，北京车展临近新车发布密集

核心内容

• 荣耀“闪电”机器人夺冠：荣耀齐天大圣队的“闪电”机器人在2026北京亦庄人形机器人半程马拉松中以50分26秒净用时夺冠，打破去年160分钟的记录，超越人类世界纪录。
• 特斯拉Q1财报会临近：特斯拉将于4月22日美股收盘后公布2026年Q1业绩，重点关注Optimus V3的发布时间、启动生产时间、产量目标和实用性。
• 北京车展前夕新车密集发布：4月20日前，国内车市将有20款以上新车上市、预售或发布，包括小鹏GX、蔚来ES9、沃尔沃EX90、上汽大众ID.EAR等，以提前锁定传播声量。
• 人形机器人板块表现强劲：本周华鑫人形机器人指数上涨3.01%，2025年以来累计收益率达94.5%。细分板块中，丝杠涨幅最大，达到4.2%。
• 汽车板块表现与估值：中信汽车指数本周上涨1.5%，落后大盘0.5个百分点。汽车板块PE位于近4年48.7%分位，PB位于95.8%分位，估值偏高。

主要观点

• 机器人技术突破：荣耀“闪电”机器人在设计与性能上达到极限，采用高扭矩关节模组和液冷散热系统，为行业树立新标杆。
• 特斯拉Optimus V3关注度高：Optimus V3的发布时间、启动生产时间、产量目标和实用性是市场关注的重点，预计4月底至6月为机器人板块关键节点。
• 新车发布激活消费：4月新车密集供给有助于激活终端换购需求，尤其是高端大三排SUV和智能化车型，如小鹏GX、智己LS8等。
• 人形机器人产业链机遇：机器人相关标的中，昊志机电、嵘泰股份、贝斯特涨幅居前，部分核心零部件企业如新泉股份、双林股份、德昌电机控股等被重点推荐。
• 汽车行业面临挑战与机遇：4月1-12日乘用车零售同比下降20%，批发下降29%，显示市场需求承压。但新车发布和智能化升级仍为行业带来增长潜力。

关键信息

机器人板块

• 荣耀“闪电”夺冠：净用时50分26秒，打破人类男子世界纪录。
• 投资建议：
  • 4月底至6月为机器人板块关键节点，看好持续性行情。
  • 建议优先布局T链确定性标的，关注具备先发优势的机器人本体厂商。
  • 推荐标的包括：新泉股份、拓普集团、双林股份、德昌电机控股、伟创电气、浙江荣泰、亚普股份、开特股份、恒勃股份、模塑科技、恒辉安防、凯迪股份、嵘泰股份等。
• 行业动态：
  • Skild AI收购Zebra机器人部门，专注通用具身大脑研发。
  • 享刻智能发布人形机器人Nico，覆盖餐饮全场景。
  • 聆动通用发布工规级具身智能通用机器人LDB01，已与物流、汽车、3C电子等领域头部客户验证。
  • 智元机器人发布4款新品，包括旗舰全尺寸人形机器人远征A3。

汽车板块

• 新车发布密集：
  • 奇瑞风云T9L、小鹏GX、智己LS8、极氪8X等新车陆续上市，价格区间从12.59万元至50.08万元。
• 市场表现：
  • 中信汽车指数本周上涨1.5%，新能源车指数上涨5.1%，智能汽车指数上涨1.2%。
  • 乘用车零售同比下降20%，批发同比下降29%。
• 投资建议：
  • 聚焦高端SUV及智能化主线，推荐关注吉利等主机厂及智能化零部件供应商。
  • 建议把握4月新车周期催化，关注销量表现突出的车型，如小鹏MONA M03已累计交付25万辆。

风险提示

• 汽车产业生产和需求不及预期；
• 大宗商品涨价超预期；
• 自主品牌崛起不及预期；
• 地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；
• 人形机器人进展不及预期；
• 推荐关注公司业绩不达预期。

行业数据跟踪

• 4月1-12日乘用车零售数据：同比下降20%，日均零售量从2.5万辆至3.8万辆。
• 4月1-12日乘用车批发数据：同比下降29%，日均批发量从2.5万辆至3.7万辆。
• 原材料价格波动：橡胶、塑料价格下降，铜、铝价格波动较大。

公司公告

• 易思维：2025年营业收入增长14.08%，净利润下降8.39%，主要受政府补助减少影响。
• 苏奥传感：2025年营业收入增长37.43%，净利润下降13.28%，主要因子公司博耐尔毛利率下降。
• 上海沿浦：2025年营业收入增长6.28%，净利润增长36.93%，受益于乘用车座椅骨架业务增长。
• 标榜股份：2025年营业收入增长6.96%，净利润下降2.35%，新能源产品收入增长24.13%。
• 嵘泰股份：2025年营业收入增长37.20%，净利润增长16.78%，积极布局机器人金属结构件、行星滚柱丝杠、机器人电机等核心零部件。

投资建议总结

• 机器人板块：推荐关注人形机器人相关公司，如新泉股份、双林股份、德昌电机控股、伟创电气、浙江荣泰、亚普股份、开特股份等，重点关注其在关节模组、灵巧手、丝杠、减速器、传感器等细分领域的表现。
• 汽车板块：推荐关注吉利等主机厂及智能化零部件供应商，重点关注高端SUV及智能化主线，把握4月新车周期催化。