> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 荣耀“闪电”北京机器人半马夺冠，北京车展临近新车发布密集 ## 核心内容 - **荣耀“闪电”机器人夺冠**：荣耀齐天大圣队的“闪电”机器人在2026北京亦庄人形机器人半程马拉松中以50分26秒净用时夺冠，打破去年160分钟的记录，超越人类世界纪录。 - **特斯拉Q1财报会临近**：特斯拉将于4月22日美股收盘后公布2026年Q1业绩，重点关注Optimus V3的发布时间、启动生产时间、产量目标和实用性。 - **北京车展前夕新车密集发布**：4月20日前，国内车市将有20款以上新车上市、预售或发布，包括小鹏GX、蔚来ES9、沃尔沃EX90、上汽大众ID.EAR等，以提前锁定传播声量。 - **人形机器人板块表现强劲**：本周华鑫人形机器人指数上涨3.01%，2025年以来累计收益率达94.5%。细分板块中，丝杠涨幅最大，达到4.2%。 - **汽车板块表现与估值**：中信汽车指数本周上涨1.5%，落后大盘0.5个百分点。汽车板块PE位于近4年48.7%分位，PB位于95.8%分位，估值偏高。 ## 主要观点 - **机器人技术突破**：荣耀“闪电”机器人在设计与性能上达到极限，采用高扭矩关节模组和液冷散热系统，为行业树立新标杆。 - **特斯拉Optimus V3关注度高**：Optimus V3的发布时间、启动生产时间、产量目标和实用性是市场关注的重点，预计4月底至6月为机器人板块关键节点。 - **新车发布激活消费**：4月新车密集供给有助于激活终端换购需求，尤其是高端大三排SUV和智能化车型，如小鹏GX、智己LS8等。 - **人形机器人产业链机遇**：机器人相关标的中，昊志机电、嵘泰股份、贝斯特涨幅居前，部分核心零部件企业如新泉股份、双林股份、德昌电机控股等被重点推荐。 - **汽车行业面临挑战与机遇**：4月1-12日乘用车零售同比下降20%，批发下降29%，显示市场需求承压。但新车发布和智能化升级仍为行业带来增长潜力。 ## 关键信息 ### 机器人板块 - **荣耀“闪电”夺冠**：净用时50分26秒，打破人类男子世界纪录。 - **投资建议**： - 4月底至6月为机器人板块关键节点，看好持续性行情。 - 建议优先布局T链确定性标的，关注具备先发优势的机器人本体厂商。 - 推荐标的包括：新泉股份、拓普集团、双林股份、德昌电机控股、伟创电气、浙江荣泰、亚普股份、开特股份、恒勃股份、模塑科技、恒辉安防、凯迪股份、嵘泰股份等。 - **行业动态**： - Skild AI收购Zebra机器人部门，专注通用具身大脑研发。 - 享刻智能发布人形机器人Nico，覆盖餐饮全场景。 - 聆动通用发布工规级具身智能通用机器人LDB01，已与物流、汽车、3C电子等领域头部客户验证。 - 智元机器人发布4款新品，包括旗舰全尺寸人形机器人远征A3。 ### 汽车板块 - **新车发布密集**： - 奇瑞风云T9L、小鹏GX、智己LS8、极氪8X等新车陆续上市，价格区间从12.59万元至50.08万元。 - **市场表现**： - 中信汽车指数本周上涨1.5%，新能源车指数上涨5.1%，智能汽车指数上涨1.2%。 - 乘用车零售同比下降20%，批发同比下降29%。 - **投资建议**： - 聚焦高端SUV及智能化主线，推荐关注吉利等主机厂及智能化零部件供应商。 - 建议把握4月新车周期催化，关注销量表现突出的车型，如小鹏MONA M03已累计交付25万辆。 ## 风险提示 - 汽车产业生产和需求不及预期； - 大宗商品涨价超预期； - 自主品牌崛起不及预期； - 地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻； - 人形机器人进展不及预期； - 推荐关注公司业绩不达预期。 ## 行业数据跟踪 - **4月1-12日乘用车零售数据**：同比下降20%，日均零售量从2.5万辆至3.8万辆。 - **4月1-12日乘用车批发数据**：同比下降29%，日均批发量从2.5万辆至3.7万辆。 - **原材料价格波动**：橡胶、塑料价格下降，铜、铝价格波动较大。 ## 公司公告 - **易思维**：2025年营业收入增长14.08%，净利润下降8.39%，主要受政府补助减少影响。 - **苏奥传感**：2025年营业收入增长37.43%，净利润下降13.28%，主要因子公司博耐尔毛利率下降。 - **上海沿浦**：2025年营业收入增长6.28%，净利润增长36.93%，受益于乘用车座椅骨架业务增长。 - **标榜股份**：2025年营业收入增长6.96%，净利润下降2.35%，新能源产品收入增长24.13%。 - **嵘泰股份**：2025年营业收入增长37.20%，净利润增长16.78%，积极布局机器人金属结构件、行星滚柱丝杠、机器人电机等核心零部件。 ## 投资建议总结 - **机器人板块**：推荐关注人形机器人相关公司，如新泉股份、双林股份、德昌电机控股、伟创电气、浙江荣泰、亚普股份、开特股份等，重点关注其在关节模组、灵巧手、丝杠、减速器、传感器等细分领域的表现。 - **汽车板块**：推荐关注吉利等主机厂及智能化零部件供应商，重点关注高端SUV及智能化主线，把握4月新车周期催化。