20250818-国元证券-汽车行业周报_华为赋能加速_反内卷成效逐步落地_17页_1mb

汽车与汽车零部件行业分析总结（国元证券 2025年8月18日）

核心要点

1. 市场表现
   本周汽车板块上涨3.08%，优于沪深300指数。个股中，上汽集团、长城汽车等涨幅居前，零部件领域如飞龙股份、腾龙股份表现尤为亮眼。

2. 零售与批发数据
   全国乘用车零售45.2万辆，新能源车渗透率达57.9%。尽管8月前10天零售同比小幅下降，但新能源市场增长显著，累计批发量同比增长13%。批发端新能源厂商渗透率56.8%，推动行业转型加速。

3. 行业动态

   • 华为合作加速：广汽、上汽等车企与华为深度合作持续推进。广汽埃安向华望汽车增资6亿，计划创建独立高端品牌；上汽通用五菱与华为升级合作，拟采用Hi模式。
   • 供应链优化：17家车企承诺60天支付账期，多数已兑现，缓解供应商压力，提升产业链健康发展。

4. 政策支持
   国家发布消费贷款贴息政策，重点扶持汽车等消费领域；市场监管总局加强智能网联新能源汽车管理，防范夸大宣传。

5. 出口持续增长
   中国汽车出口量稳步上升，2025上半年全球新能源车份额达64.5%，中国品牌技术实力显著增强。

投资建议

• 关注点：具备差异化竞争力的车企、技术升级（如华为赋能）、政策受益标的。
• 风险提示：经济复苏不及预期、行业竞争加剧、技术落地节奏。

结论

乘用车市场稳定增长，叠加新能源车渗透率与国际合作提升，行业正经历深刻变革。建议投资者关注技术驱动、品牌力较强的企业，同时密切跟踪政策与市场动态。