20250602-东方证券-电子行业动态跟踪_存储需求回暖_NAND_Flash和DRAM价格上涨持续_5页_361kb

存储需求回暖，NAND Flash 和 DRAM 价格上涨趋势持续

核心内容

随着AI浪潮的推动，存储需求呈现回暖迹象，NAND Flash和DRAM价格在2025年第二季度开始持续上涨。市场供需逐步平衡，加之国际形势变化和企业级存储需求的显著增长，存储器价格出现触底反弹的态势。

主要观点

• NAND Flash价格上涨：

  • 5月份NAND Flash通用产品（128Gb16Gx8 MLC）价格环比上涨约5%，已连续5个月上涨。
  • 由于供应商执行保守产能策略，市场逐步转向供需平衡。
  • 2025年第二季度NAND Flash价格预计季增3%到8%。
  • 第三季度，北美大厂持续加强AI投资，带动企业级SSD需求显著增长，NAND Flash价格有望季增10%。

• DRAM价格上涨：

  • 5月份PCDRAM普通产品（DDR4 8Gb 1Gx8）价格环比上涨27%，4月份涨幅为22%，连续两个月涨幅超过20%。
  • 从2024年12月开始，DRAM价格稳定后开始回升，多家原厂（如三星、美光、闪迪、SK海力士）已宣布涨价。
  • DDR4 DRAM平均涨幅约为20%，DDR5 DRAM平均涨幅约为5%。
  • 第三季度DRAM价格预计整体保持增长趋势，DDR5价格可能放缓。

关键信息

• AI需求驱动：AI算力基础设施建设火热，NVIDIA GB200等高阶AI Server陆续出货，推动存储需求增长。
• 端侧AI应用：AI手机和AIPC渗透率提升，带动消费级存储需求增长。
• 政策影响：美国对等关税政策及90天暂停期促使PC制造商提前储备库存，加剧补货需求。
• 供应调整：全球三大DRAM供应商宣布即将停产DDR3与DDR4 DRAM，进一步推动市场补货。

投资建议与标的

建议关注以下公司在存储需求回暖和国产替代机遇下的投资价值：

公司名称	代码	评级
兆易创新	603986	买入
北京君正	300223	买入
复旦微电	688385	买入
德明利	001309	未评级
朗科科技	300042	未评级
东芯股份	688110	未评级
江波龙	301308	未评级
佰维存储	688525	未评级
恒烁股份	688416	未评级
万润科技	002654	未评级
深科技	000021	未评级
同有科技	300302	未评级
普冉股份	688766	未评级
聚辰股份	688123	未评级

风险提示

• 下游需求增长不及预期。
• AI端侧应用落地不及预期。

行业评级

• 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上。
• 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动。
• 看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。

当前行业评级为“看好”，维持不变。

证券分析师

• 蒯剑：021-63325888*8514，kuaijian@orientsec.com.cn，执业证书编号：S0860514050005，香港证监会牌照：BPT856
• 韩潇锐：hanxiaorui@orientsec.com.cn，执业证书编号：S0860523080004
• 薛宏伟：xuehongwei@orientsec.com.cn，执业证书编号：S0860524110001

联系人

• 朱茜：zhuqian@orientsec.com.cn

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