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新三板市场2018年1月25日市场动态与改革方向总结

核心内容概览

2018年1月25日，新三板市场整体表现活跃，成交量与成交金额均实现增长。市场整体成交量为1.28亿股，环比上升9.03%；成交金额为5.67亿元，环比上升30.08%。各板块表现各异，其中竞价转让板块和盘后大宗交易表现尤为突出，成交量与成交金额分别增长28.63%和50.76%。

市场行情

• 整体市场：成交量1.28亿股，成交金额5.67亿元。
• 做市转让板块：成交量5,279万股，环比下降10.41%；成交金额2.19亿元，环比上升32.30%。
• 竞价转让板块：成交量7,518万股，环比上升28.63%；成交金额3.48亿元，环比上升28.73%。
• 盘后大宗交易：成交量9,071万股，环比上升32.49%；成交金额4.37亿元，环比上升50.76%。

指数表现

• 三板成指：收于1115.21点，环比下跌0.04%。
• 三板做市：收于957.35点，环比下跌0.24%。
• 创新层：成交金额8000万元，环比下降20.00%。
• 基础层：成交金额5000万元，环比上升8.70%。

换手率与市盈率

• 整体换手率：0.06%。
• 做市板块换手率：0.08%。
• 竞价板块换手率：0.03%。
• 市盈率：整体27倍，做市板块25倍，竞价板块30倍；创新层24倍，基础层30倍。

主要观点与关键信息

个股表现

• 做市板块：成交406家公司，其中上涨135家，占比33.25%；涨幅最高为普适导航（+19.12%），成交额最高为联讯证券（1,224.58万元）。
• 竞价板块：成交249家公司，其中上涨85家，占比34.14%；涨幅最高为ST掌柜（+525.00%）、群祥兴（+266.20%）和培诺教育（+100.00%）；成交额较高的有阿拉科技（460.20万元）、艾漫数据（342.00万元）、宜瓷龙（319.50万元）。
• 盘后大宗交易：成交96家公司，成交额较高的有山东绿霸（7060.00万元）、扬德环境（3152.59万元）、友宝在线（2700.00万元）。
• 创新层：成交310家公司，其中上涨98家，上涨占比31.61%；涨幅最高为中浩紫云（+99.71%），成交额最高为山东绿霸（7060.00万元）。

挂牌与转让动态

• 新增挂牌公司：10家。
• 竞价转做市公司：1家，为武侯高新。
• 待挂牌企业数：168家。
• 申报中企业数：200家。

做市商变动

• 做市商退出：4家，分别为圣泉集团、威科姆、芯邦科技和天线宝宝。
• 做市商数量变化：圣泉集团从33家减少至0家；威科姆从10家减少至0家；芯邦科技从5家减少至0家；天线宝宝从5家减少至0家；武侯高新从0家增加至3家。

增发动态

• 增发预案公司数：13家。
• 募资金额较高：莱茵环保（1.50亿元）、鸿翼股份（2,540万元）、涛生医药（2,319万元）。

IPO动态

• 接受IPO辅导公司数：0家。

深化新三板改革

改革方向

• 精细化分层：完善市场分层体系，满足不同层次企业需求。
• 发行制度改革：研究引入竞争性发行机制，丰富融资工具。
• 国际化推进：研究企业两地挂牌、支持“一带一路”企业、探索VIE结构公司挂牌。
• 法治建设：推动制定新三板条例，完善市场规则，强化监管。
• 投资者保护：完善投资者适当性管理制度，提升市场透明度和规范性。

市场功能定位

• “苗圃”与“土壤”功能：新三板定位为服务创新、创业、成长型中小微企业，注重规范发展和风险控制。
• 多层次资本市场：推动新三板与区域股权市场、其他资本市场形成有机联系，提升整体服务能力。

研究团队与联系方式

• 分析师：
  • 叶倩瑜：021-22169120，yeqianyu@ebscn.com
  • 刘凯：021-22169324，kailiu@ebscn.com
  • 孔蓉：021-22167379，kongrong@ebscn.com
• 联系人：
  • 马瑞山：021-22169328，mars@ebscn.com

风险提示与免责声明

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