20260518-市值风云-长进光子-688635.SH-科创板再添稀缺硬科技_特种光纤龙头长进光子_经营业绩稳步增长_深度绑定优质客户_7页_1mb

长进光子总结

核心内容

长进光子是一家专注于特种光纤研发与生产的国内领先企业，其产品广泛应用于先进制造、光通信、激光雷达及国防军工等领域，是国产替代浪潮中的稀缺硬科技企业。公司凭借强大的技术实力和持续的创新能力，成功打破国际技术封锁，推动我国特种光纤产业的自主可控与高质量发展。

主要观点

• 行业地位突出：长进光子是国内特种光纤行业第一梯队企业，在掺稀土光纤市场占据主导地位。
• 技术壁垒高：公司拥有顶尖研发团队和持续高强度的研发投入，形成自主可控的核心技术体系。
• 产品性能卓越：主要产品性能与国际先进水平同步，尤其在高功率掺镱光纤、超宽带掺铒光纤、功能增强型掺稀土光纤等方面表现突出。
• 国产替代加速：公司产品已实现对美国出口管制产品的替代，并在国防军工等领域深度绑定核心客户。
• 业绩稳步增长：公司营业收入和净利润持续增长，2023-2025年营收分别为14,456万元、19,166万元、24,683万元，净利润分别为5,466万元、7,576万元、9,564万元，净利率稳定在38%以上。
• 高景气赛道驱动：公司产品覆盖先进制造、高速光通信、激光雷达、国防军工等高增长领域，成长性明确。
• 产能扩张计划：公司拟通过IPO募集资金用于高性能特种光纤生产基地及研发中心建设，进一步扩大产能，提升市场竞争力。

关键信息

一、产品与技术优势

• 主要产品：掺稀土光纤（占比85%以上），其中掺镱光纤为第一大单品，占总营收44.98%。
• 产品应用领域：
  • 先进制造：用于高功率光纤激光器，满足精密加工需求。
  • 光通信：超宽带L波段掺铒光纤助力400G光传输网商用。
  • 测量传感：掺铒镱光纤用于激光雷达等测距、测风设备。
  • 国防军工：功能增强型掺稀土光纤用于空间激光通信、商业航天等领域。

二、财务表现

项目	2023年	2024年	2025年	2026年一季度
营业收入（万元）	14,456	19,166	24,683	5,395
净利润（万元）	5,466	7,576	9,564	1,989
净利率（%）	37.81	39.53	38.75	37.00
主营业务毛利率（%）	69.31	69.13	65.06	-

三、研发投入与成果

• 研发团队：由李进延教授领衔，拥有12名博士及8名核心技术人员，技术储备雄厚。
• 研发投入：2023-2025年研发费用分别为2,179.23万元、2,819.95万元、3,444.03万元，占营收比重均超过13%。
• 专利成果：截至2025年底，公司共取得57项专利，其中发明专利37项。

四、产能与市场表现

项目	2023年	2024年	2025年
产量（千米）	6,535.85	7,133.10	9,530.48
销量（千米）	5,666.30	6,865.51	8,725.02
产销率（%）	86.70	96.25	91.55
产能利用率（%）	99.04	99.26	96.74

五、IPO计划与未来展望

• 募集资金用途：
  • 高性能特种光纤生产基地及研发中心建设（预计投资70,000万元，拟募集68,000万元）。
  • 补充流动资金（预计投资10,000万元，拟募集10,000万元）。
• 2026年预期：
  • 营业收入预计11,500万元至13,000万元，同比增长14.57%-29.51%。
  • 扣非归母净利润预计3,400万元至3,750万元，同比增长18.13%-30.29%。

六、客户与市场合作

• 核心客户：锐科激光、创鑫激光、杰普特、光迅科技、德科立、昂纳科技、军工科研院所等。
• 市场认可度高：产品性能、质量及可靠性获得客户高度认可，合作粘性强。

成长驱动因素

1. 国产替代加速：打破国际技术封锁，实现关键产品自主可控。
2. 下游需求扩张：受益于先进制造、高速光通信、激光雷达、国防军工等高景气赛道需求增长。
3. 产品结构优化：高附加值产品占比提升，毛利率与净利率稳步增强。

结论

长进光子作为国产特种光纤领域的领军企业，凭借核心技术优势、优质客户资源和持续的研发投入，业绩稳步增长，成长性明确。未来随着产能扩张和产品结构持续升级，公司有望在国产替代浪潮中持续引领行业发展。