> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown ### **2025年香港GEM市场与公司业务概要** **一、GEM市场定位与风险** - GEM（创业板）主要服务于中小型公司，上市企业面临较高投资风险。 - 上市公司普遍为中小型实体，证券交易可能面临更大市场波动，流通量无法保证。 - 投资者需充分了解潜在风险并谨慎决策。 **二、公司中期业绩** - **核心业务表现** - 分销销售化妆及护肤产品收益：389,296,000港元（YoY +7%）。 - 提供美容及纤体服务收益：28,235,000港元（YoY +0.4%）。 - 证券投资业务扭亏为盈，录得纯利17,908,000港元（YoY +163%）。 - **财务亮点** - 综合溢利18,519,000港元，较去年同期亏损34,901,000港元显著改善。 - 毛利大幅增长至58,646,000港元，主要来自证券投资收益及美容服务增长。 - 折旧及减值损失较少，资本开支稳健。 **三、主要挑战与机遇** - **市场压力** - 美容纤体市场竞争激烈，跨境消费趋势上升削弱本地企业市场份额。 - 消费者偏好变化抑制中国分销业务增长（护肤产品收益YoY下降7%）。 - **战略重点** - 持续创新：引入先进美容技术和高端产品提升品牌竞争力。 - 多元化布局：证券投资及放债业务贡献额外收入。 - 资本管理：充足现金流支持未来扩张（现金及银行结余366,445,000港元）。 **四、资源与资本状况** - **财务稳定性** - 流动资金充足（流动比率8.79），无银行贷款及重大或有负债。 - 股东权益735,125,000港元，净资产712,037,000港元。 - **股东权益** - 现金回购及供股所得资金主要用于物业收购、放债业务发展及运营资金。 **五、管理建议** - 加强合规管理，持续披露财务数据；关注全球经济波动对证券及零售业务的影响。 **注**：核心数据来源于2025年9月30日未经审核中期报告，业绩分析基于董事及管理层讨论。