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国新国证期货早报总结（2026年1月27日）

一、核心内容概述

本早报汇总了2026年1月26日A股及多个商品期货品种的市场表现与影响因素，涵盖了股指、焦炭、焦煤、郑糖、胶、豆粕、生猪、棕榈油、沪铜、棉花、原木、铁矿石、沥青、钢材、氧化铝和沪铝等品种。内容主要包括价格走势、供需变化、库存情况、政策影响及市场情绪分析，为投资者提供市场动态与策略建议。

二、主要品种分析

1. 股指期货

• 走势：A股三大指数集体收跌，沪指跌0.09%，深证成指跌0.85%，创业板指跌0.91%。
• 成交额：沪深京三市成交额达32810亿，较前一交易日放量1627亿。
• 股指表现：沪深300指数1月26日窄幅震荡，收盘4706.96，环比上涨4.47%。
• 分析：市场情绪偏弱，但股指整体维持震荡格局。

2. 焦炭与焦煤

• 焦炭：加权指数震荡整理，收盘价1721.1，环比上涨7.4%。预计本周提涨落地，湿熄焦炭上调50元/吨，干熄焦炭上调55元/吨。
• 焦煤：加权指数窄幅整理，收盘价1166.2元，环比上涨15.8%。年后煤矿复产，产量回升，蒙煤口岸成交氛围一般，库存超390万吨。
• 数据：2025年中国全年进口炼焦煤1.18亿吨，同比下降2.66%；12月出口焦炭794.11万吨，同比降4.53%。

3. 郑糖

• 走势：郑糖2605月合约周一震荡整理，小幅收低。
• 影响因素：美糖下跌与现货报价平稳相互作用，泰国2025/26年度甘蔗产量预计维持在9300万吨。
• 分析：短期走势偏弱，需关注后续产量与需求变化。

4. 沪胶

• 走势：沪胶周一震荡休整，夜盘继续震荡整理，收盘小幅收低。
• 数据：2025年12月中国橡胶轮胎外胎产量同比增加0.3%，全年产量同比增0.9%。
• 分析：短期受技术面压制，需关注供需变化与天气影响。

5. 豆粕

• 走势：豆粕主力合约M2505收于2768元/吨，跌幅0.65%。
• 国际动态：CBOT大豆主力合约下跌0.7%，美国大豆出口销售净增创年度新高，巴西大豆收割率低于五年均值。
• 分析：国内豆粕供应宽松，缺乏持续上行动力，建议关注南美天气与大豆到港量。

6. 生猪

• 走势：生猪主力合约LH2603收于11465元/吨，跌幅0.86%。
• 供需分析：养殖端出栏节奏加快，需求端南方腌腊收尾，但寒潮提振消费。
• 建议：关注能繁母猪存栏、出栏节奏与旺季需求兑现情况。

7. 棕榈油

• 走势：棕榈油主力合约P2605震荡上行，收于9092元/吨，涨幅2.04%。
• 出口数据：马来西亚1月1-25日棕榈油出口量环比增长7.97%-9.97%。
• 分析：短期走势偏强，关注出口与库存变化。

8. 沪铜

• 走势：沪铜震荡收跌，收盘价101880元/吨。
• 驱动因素：宏观预期偏暖，矿端TC低位、库存偏紧支撑成本，但下游需求疲软。
• 分析：短期高位整理，受保证金与涨跌停限制。

9. 棉花与原木

• 棉花：郑棉主力合约收盘14580元/吨，棉花库存增加。
• 原木：原木2603合约震荡，现货价格稳中有升。
• 分析：短期价格受供需与市场情绪影响，需关注后续库存与政策变化。

10. 铁矿石、沥青、钢材、氧化铝、沪铝

• 铁矿石：震荡收跌，供应减少，港口库存累库。
• 沥青：震荡上涨，库存可控，需求清淡。
• 钢材：价格震荡，供需弱平衡，关注钢厂冬储政策。
• 氧化铝：价格2732元/吨，现货价格低迷，部分企业或提前大修。
• 沪铝：价格24215元/吨，供应增长，需求企稳，库存压制上行空间。

三、关键信息汇总

四、市场展望与建议

• 股指：短期震荡，关注市场情绪与政策动向。
• 焦炭/焦煤：提涨预期落地，关注库存与需求变化。
• 郑糖：短期承压，关注泰国产量与国内需求。
• 沪胶：短期偏弱，关注天气与供需变化。
• 豆粕：供应宽松，缺乏持续上行驱动，关注南美天气与到港量。
• 生猪：短期承压，关注出栏节奏与需求兑现。
• 棕榈油：短期偏强，关注出口与库存变化。
• 沪铜：高位整理，关注宏观情绪与下游需求。
• 棉花/原木：短期震荡，关注库存与政策影响。
• 铁矿石/沥青/钢材：短期震荡，关注供需变化与政策预期。
• 氧化铝/沪铝：震荡运行，关注库存与产能变化。

五、免责声明

本报告由国新国证期货分析师独立出具，仅供参考，不构成投资建议。报告信息来源于公开渠道，不保证其准确性与完整性。投资者应自行判断并承担相应风险。