> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 美容护理行业周报总结 ## 核心内容 本周（2026年8月3日-8月7日），美容护理板块整体表现分化，板块指数周涨跌幅为-1.31%，弱于上证指数（+2.81%）、深证成指（+5.39%）和沪深300（+2.32%）。在31个申万一级行业中，该板块排名第27位，处于下游水平。 板块内个股表现呈现明显分化，部分A股公司如锦盛新材（+25.5%）、延江股份（+9.0%）、水羊股份（+6.6%）涨幅较大，而上海家化（-6.2%）、珀莱雅（-5.8%）、润本股份（-5.3%）等跌幅居前。港美股方面，医思健康（+25.4%）、新氧（+18.5%）、时代天使（+15.0%）涨幅领先，毛戈平（-7.9%）、巨子生物（-7.7%）、上美股份（-6.8%）则表现较差。 ## 主要观点 1. **板块表现分化** 美容护理板块整体表现弱于大盘，但部分个股仍表现强劲，反映出行业内部的结构性机会。 2. **估值修复空间** 尽管板块整体表现偏弱，但估值修复仍有空间，尤其是在消费环境相对谨慎的背景下。 3. **龙头品牌优势** 行业龙头凭借品牌力和资金优势，可通过子品牌拓展、新品线开发及外部并购等方式实现稳健增长。 4. **国货品牌潜力** 国货龙头企业在渠道和营销方面更贴近消费者，市场反应灵活，品牌心智逐步沉淀，长期市占率有望提升。 ## 关键信息 ### 推荐重点关注标的 - **品牌力强、运营创新能力强的国货品牌**：毛戈平、珀莱雅、巨子生物、上美股份等。 - **困境反转型公司**：贝泰妮、敷尔佳、青松股份等，存在预期差，业绩弹性较大。 - **中期成长逻辑清晰、估值处于底部的细分品牌及制造龙头**：百亚股份、登康口腔、诺邦股份等。 ### 行业动态 1. **瑞丽医美业绩转亏为盈** 2026年上半年收益约1.15亿元，归属母公司股东盈利约400万元，同比扭亏为盈，主要得益于医美服务和器械收入增长。 2. **华东医药获得欧盟上市准入** 其英国子公司Sinclair Pharma Limited旗下产品KIO015获得欧盟MDR CE认证，成为全球首款非动物源性壳聚糖医美注射产品。 3. **化妆品强制性国标发布** 《化妆品安全通用要求》（GB 7916—2026）正式发布，标志着我国化妆品标准体系从“卫生标准”向“安全标准”转变。 4. **花王上半年业绩增长** 2026财年上半年营收增长7.8%，归母净利润增长32.3%，女性护理板块逆势增长。 5. **资生堂上半年净利润暴涨211%** 尽管营收仅增长6.2%，但净利润大幅增长211%，显示出其盈利能力的显著提升。 ## 风险提示 - 行业竞争加剧 - 新品研发不及预期 - 获客成本上升 ## 投资建议 - **投资评级说明** 投资建议基于报告发布日后的6个月内公司股价或行业指数相对基准指数的表现。A股以沪深300为基准，港美股以摩根士丹利中国指数或标普500等为基准。 - **股票评级** - 买入：相对基准指数涨幅在15%以上 - 增持：相对基准指数涨幅在5%~15%之间 - 持有：相对基准指数涨幅在-5%~+5%之间 - 减持：相对基准指数跌幅在5%以上 - **行业评级** - 增持：相对基准指数涨幅在10%以上 - 中性：相对基准指数涨幅在-10%~+10%之间 - 减持：相对基准指数跌幅在10%以上 ## 重点标的表格 | 股票代码 | 股票名称 | 投资评级 | EPS(元) | PE(倍) | |----------|----------|----------|----------------|----------------------| | 603605.SH | 珀莱雅 | 买入 | 2025A:4.42 | 2025A:19.00 | | | | | 2026E:4.92 | 2026E:11.73 | | | | | 2027E:5.43 | 2027E:10.62 | | 01318.HK | 毛戈平 | 买入 | 2025A:2.42 | 2025A:36.00 | | | | | 2026E:3.16 | 2026E:17.12 | | | | | 2027E:4.05 | 2027E:13.36 | | 300896.SZ | 爱美客 | 买入 | 2025A:4.27 | 2025A:6.03 | | | | | 2026E:4.84 | 2026E:28.70 | | | | | 2027E:5.37 | 2027E:21.74 | | 003006.SZ | 百亚股份 | 买入 | 2025A:0.48 | 2025A:35.30 | | | | | 2026E:0.92 | 2026E:15.35 | | | | | 2027E:1.23 | 2027E:11.50 | | 001328.SZ | 登康口腔 | 买入 | 2025A:1.18 | 2025A:35.60 | | | | | 2026E:1.46 | 2026E:21.03 | | | | | 2027E:1.78 | 2027E:17.19 | ## 资料来源 - 数据来源：Wind，国盛证券研究所 - 报告发布日期：2026年8月7日 - 分析师：王长龙、萧灵、周明蕊、黄振星 ## 作者信息 - 王长龙，分析师，执业证书编号：S0680525070006，邮箱：wangchanglong@gszq.com - 萧灵，分析师，执业证书编号：S0680523060002，邮箱：img@gszq.com - 周明蕊，分析师，执业证书编号：S0680525080003，邮箱：zhoumingrui@gszq.com - 黄振星，分析师，执业证书编号：S0680525080002，邮箱：huangzhenxing@gszq.com