> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货2026年8月沥青月度报告总结 ## 核心内容概述 本报告为冠通期货研究咨询部发布的2026年8月沥青市场分析，重点围绕供应端、需求端、价格走势及地缘政治影响等方面展开。报告指出，沥青市场在2026年8月面临供需双增的格局，但受地缘局势和宏观经济环境拖累，整体走势偏弱震荡。 --- ## 主要观点 ### 1. **供应端情况** - **开工率回落**：上周山东胜星、宁波科元等主力炼厂停产沥青，导致沥青开工率环比回落0.7个百分点至20.6%，较去年同期下降12.2个百分点，处于近年同期最低水平。 - **排产计划增加**：8月国内沥青计划排产增至170.1万吨，环比增加43.9万吨，增幅达34.8%。 - **地缘政治影响**：美伊就霍尔木兹海峡问题进行谈判，特朗普暂缓对伊朗的军事行动，但双方尚未达成协议，地缘局势反复，沥青原料供应存在短缺风险。 ### 2. **需求端情况** - **出货量减少**：受台风降雨天气影响，华南地区主力炼厂停产，全国出货量环比回落9.14%至16.10万吨，仍处于近年偏低水平。 - **下游开工率回升**：沥青下游各行业开工率多数上涨，其中道路沥青开工率环比上涨1个百分点至25.0%，但整体仍低于往年同期水平。 - **终端施工受限**：尽管8月份全国降雨预计减少，沥青终端施工环比增加，但受限于资金压力，整体需求增长仍不明显。 ### 3. **价格走势与基差** - **山东地区价格小幅下跌**：山东地区沥青价格小幅下跌，但09基差走高，仍处于偏高水平。 - **沥青/原油比值下降**：7月份地缘因素影响下，原油价格反弹力度更大，沥青/原油比值从6月底的8.28下降至7.54，显示沥青相对原油价格走弱。 ### 4. **宏观经济环境** - **基建投资持续低迷**：2026年1至6月全国基础设施建设投资完成额同比增长-2.41%，为年内首次陷入负增长，较1-5月的0.75%显著回落。 - **公路建设投资下滑**：2026年1至6月全国公路建设完成投资同比增长-9.78%，较1-5月的-9.41%略有恶化，仍为负增长。 --- ## 关键信息汇总 | 项目 | 数据 | |------|------| | 8月国内沥青计划排产 | 170.1万吨 | | 8月沥青排产环比增幅 | 34.8% | | 8月沥青排产同比降幅 | 32.7% | | 山东地区沥青开工率 | 22.83%（6月） | | 全国沥青开工率 | 20.6%（上周） | | 全国沥青出货量 | 16.10万吨（上周） | | 出货量环比降幅 | 9.14% | | 沥青/原油比值（7月） | 7.54 | | 2026年1-6月公路建设投资同比增长 | -9.78% | | 2026年1-6月基础设施建设投资同比增长 | -2.41% | --- ## 市场展望与建议 - **供需双增，基差高位震荡**：沥青供需双增，但基差仍处于高位，预计价格将偏弱震荡。 - **关注地缘局势进展**：美伊谈判进展是影响沥青原料供应的关键因素，需密切关注。 - **控制风险，谨慎参与**：由于宏观经济环境不佳，建议投资者注意风险控制，谨慎参与沥青市场交易。 --- ## 数据来源 - 国家统计局 - 隆众资讯 - Wind - 冠通期货研究部 --- ## 免责声明 本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。冠通期货对信息的准确性和完整性不作任何保证，对因使用本报告而产生的损失不承担责任。