20250312-国泰期货-锌_LME注销仓单引发波动_逢高试空为主_2页_639kb

锌市场分析总结（2025年03月12日）

核心内容概述

本报告聚焦于2025年3月12日锌市场的最新动态，重点分析了LME注销仓单引发的价格波动以及市场趋势强度。报告还涵盖了锌价相关的基本面数据、国际新闻影响及市场风险提示等内容。

市场基本面数据

主要观点：

• 价格波动：沪锌主力收盘微涨0.02%，而伦锌3M电子盘下跌1.30%，显示出国际市场的不确定性。
• 成交量与持仓量下降：沪锌与伦锌的成交量和持仓量均有所减少，表明市场活跃度下降，投资者情绪趋于谨慎。
• 升贴水变化：上海和广东0#锌升贴水均上涨，而天津0#锌升贴水则由负转正，反映出不同地区供需关系的变动。
• 库存变化：沪锌期货库存和LME锌库存均有所增加，库存上升可能对价格形成一定压力。
• 进口盈亏：锌锭现货进口盈亏由负转正，沪锌连三进口盈亏也有所回升，表明进口成本相对下降，可能影响市场供需格局。
• 热镀锌卷价格微跌：1.0mm热镀锌卷含税价格小幅下跌10元/吨，显示下游需求有所疲软。

趋势强度分析

• 锌趋势强度：-1
• 趋势分类：弱
• 解释：趋势强度为-1，表明市场整体处于偏弱状态，投资者应关注空头机会，以逢高试空为主。

新闻事件影响

• 特朗普威胁加铝关税：特朗普曾威胁对加拿大铝产品征收50%的关税，但白宫贸易顾问随后澄清，周三不会实施该政策，仅对加等贸易伙伴征收25%的钢铝关税。
• 加拿大安大略省长反应：称暂停征输美电力附加费，可能对北美市场产生一定影响。
• 市场反应：该新闻可能引发市场对贸易政策变化的担忧，但实际关税未实施，对锌价影响有限。

风险提示

• 市场风险：锌价波动较大，投资者需谨慎操作，关注市场变化。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性，且不构成投资建议。
• 版权说明：本报告版权为国泰君安期货所有，未经许可不得复制或引用。

总结

综合来看，锌市场在2025年3月12日表现出一定的波动性，LME注销仓单成为影响价格的重要因素。沪锌与伦锌均出现下跌，但沪锌跌幅较小。市场趋势偏弱，投资者应以逢高试空为主。此外，国际新闻对市场情绪有所影响，但实际政策未实施，短期内对锌价影响有限。投资者需关注基本面变化及政策动向，谨慎操作。