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年报披露开启，关注确定性成长及业绩超预期标的

核心内容

本周计算机行业（申万）整体下跌6.19%，但跑赢沪深300指数3.89个百分点，表现优于其他多数行业。分析师认为，该板块在美股下跌背景下出现回调，但创业板因前期跌幅较大，本周跌幅相对较小。在细分行业中，人工智能和云计算仍是重点推荐领域，同时医疗信息化和智能制造成为当前成长性较为确定的投资机会。

主要观点

• 板块表现：计算机板块在本周表现优于多数行业，尤其是创业板。
• 业绩窗口期：年报及一季报披露窗口期开启，业绩确定性成为市场关注重点。
• 成长性错杀：在市场整体下跌中，成长性确定的优质公司可能被错杀，后期有反弹预期。
• 重点推荐：医疗信息化、智能驾驶、智能制造等领域具有投资潜力，推荐标的包括宝信软件、广联达、卫宁健康、创业软件、德赛西威。

关键信息

业绩超预期公司

• 创业软件：2017年归母净利润1.63亿元，同比增长159.10%；2018年Q1净利润预计增长92.77%-116.86%。
• 卫宁健康：2017年归母净利润预计增长25%-45%，超出市场预期。
• 汉鼎宇佑：2018年Q1净利润预计增长500.03%-529.93%。

行业进展

• 智能驾驶：多家公司推出L3、L4级解决方案或试运行车辆；德赛西威与百度Apollo生态合作。
• 政策支持：我国交通运输部推动无人驾驶技术研究，起草技术规范，建设测试基地。
• 技术突破：云从科技推出全球领先的3D结构光人脸识别技术，打破苹果FaceID垄断。

投资策略

• 本周投资组合收益为-9.06%，跑输申万计算机指数3.14个百分点。
• 下周投资组合调整为：卫宁健康、宝信软件、易华录、广联达，权重均为25%。

公司动态

• 海信：发布VIDAA AI人工智能电视系统，支持全场景语音交互。
• 现代汽车：在高速公路上成功展示L4级自动驾驶技术。
• 广州市南沙区：推进人工智能产业集群建设，打造价值创新园区。
• 中科曙光、大华股份、海康威视等公司周内表现较差。
• 创业软件、卫宁健康、易华录等公司周内涨幅领先。

行业新闻

• 海信发布AI电视系统，支持语音交互和图像搜索。
• 现代汽车展示L4级自动驾驶技术。
• 广州市南沙区推进人工智能产业，打造千亿级产业集群。
• 成都推进总部经济发展，聚焦电子信息、汽车制造、轨道交通等领域。
• Embark完成美国东西海岸自动驾驶测试，采用传感器和机器学习技术。
• 英伟达与大陆合作开发AI自动驾驶系统，计划2021年推出。
• 百度云天工发布“智能边缘”产品，用于工业领域。
• 苹果发布HomePod智能音箱，仅限三国销售。
• 平昌冬奥会实现5G网络全球首秀。
• Uber与Waymo达成和解，Uber不得使用Waymo技术。
• 禾多科技推出国内首个L3.5级自动驾驶解决方案，成本优势明显。

风险提示

• 行业整体估值继续下行的风险。
• 人工智能等技术发展存在不确定性。

公司公告汇总

• 创业软件：2017年净利润增长159.10%，Q1预计增长92.77%-116.86%。
• 飞利信：2017年净利润增长31.46%。
• 启明星辰：2017年净利润增长70.01%。
• 安洁科技：2017年净利润增长33.40%。
• 久其软件：2017年净利润增长40.88%。
• 科远股份：2017年净利润下滑20.24%。
• 辰安科技：2017年净利润预计增长25%-45%。
• 德赛西威：与百度合作开发自动驾驶系统，布局智能驾驶和车联网。
• 新北洋：智慧柜员机核心模块实现规模化销售。
• 科士达：中标中国移动UPS采购项目。
• 神州信息：子公司中标中国进出口银行新核心系统采购项目。
• 荣之联：中标中国人民银行支付系统项目。
• 绿盟科技：通过高新技术企业重新认定，享受税收优惠。
• 恒泰艾普：通过高新技术企业认定，享受税收优惠。
• 科大讯飞：通过高新技术企业认定，享受税收优惠。
• 神州数码、朗新科技、迪威迅、*ST三泰、*ST智慧、荣科科技、天泽信息、达实智能、麦迪科技、工大高新、皖通科技等公司均发布相关公告，涉及业绩、重组、质押、政府补助等事项。

总结

在年报披露窗口期，计算机行业整体表现优于多数行业，医疗信息化和智能制造成为重点推荐领域。部分公司如创业软件、卫宁健康等业绩超预期，展现出较强的市场吸引力。智能驾驶领域进展迅速，政策支持为行业带来积极影响。同时，行业整体面临估值下行风险，技术发展不确定性仍是关注重点。