> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪镍&不锈钢早报—2026年4月23日总结 ## 核心内容概览 本报告为2026年4月23日的沪镍与不锈钢市场早报，内容涵盖价格走势、库存情况、成本变化及市场观点，旨在为投资者提供市场分析与决策参考。 --- ## 沪镍市场分析 ### 基本面 - **成本**：印尼镍矿配额大幅缩减30%，降至2.6-2.7亿吨；叠加4月15日生效的HPM新规，湿法矿成本线显著抬升。此外，中东硫磺供应链受阻进一步推高辅料成本，部分印尼镍冶炼企业被迫减产至少10%。 - **供需**：全球原生镍供应可能由过剩转为短缺，但电池与不锈钢终端需求疲软限制了价格涨幅。 - **库存**：全球显性库存仍处高位，对价格上行形成压制。 - **下游需求**：300系不锈钢成本刚性抬升，但终端采购以刚需为主；地产复苏乏力导致钢厂库存高企；电池行业受能源价格上涨影响，补库谨慎。 ### 技术面 - **基差**：现货价格142250，基差240，中性。 - **库存**：LME库存277764，环比-402；上交所仓单66722，环比+479，整体偏空。 - **盘面**：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多。 - **主力持仓**：主力净空，空增，偏空。 ### 结论 - 沪镍2606合约预计震荡偏强运行。 --- ## 不锈钢市场分析 ### 基本面 - **现货价格**：不锈钢现货价格下降。 - **成本支撑**：印尼修改镍矿HPM公式，矿价或有提升；镍铁价格弱稳，成本线支撑强劲。 - **库存**：不锈钢库存继续回升，300系库存小幅回落，需求偏弱。 ### 技术面 - **基差**：不锈钢平均价格15437.5，基差577.5，偏多。 - **库存**：期货仓单50242，环比+596，中性。 - **盘面**：收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多。 ### 结论 - 不锈钢2606合约预计震荡偏强运行。 --- ## 价格基本概览 | 项目 | 4-22 | 4-21 | 涨跌 | |------------------|------------|------------|----------| | 沪镍主力 | 142010 | 140010 | +2000 | | 镍指数 | 142150 | 140400 | +1750 | | 伦镍电 | 18465 | 18150 | +315 | | 冷卷指数 | 14336 | 14282 | +54 | | 不锈钢主力 | 14860 | 14805 | +55 | --- ## 库存情况 ### 镍库存 - **LME库存**：277764吨，环比-402吨。 - **上交所仓单**：66722吨，环比+479吨。 - **总库存**：344486吨，环比+77吨。 ### 不锈钢库存 - **4月17日库存**：无锡59.42万吨，佛山36.88万吨，全国114.82万吨。 - **库存变化**：环比下降3.78万吨，其中300系库存下降0.16万吨。 --- ## 镍矿、镍铁价格 | 品种 | 品味 | 4-22 | 4-21 | 涨跌 | 单位 | |------------------|--------|---------|---------|-------|--------------| | 红土镍矿CIF | Ni1.5% | 74.5 | 74.5 | 0 | 美元/湿吨 | | 红土镍矿CIF | Ni0.9% | 34.5 | 34.5 | 0 | 美元/湿吨 | | 海运费（菲律宾-连云港） | - | 14.5 | 14.5 | 0 | 美元/吨 | | 海运费（菲律宾-天津港） | - | 15.25 | 15.25 | 0 | 美元/吨 | | 高镍 | 8-12 | 1094.7 | 1093.8 | +0.9 | 元/镍点 | | 低镍 | 2以下 | 3650 | 3650 | 0 | 元/吨 | --- ## 不锈钢生产成本 | 成本类型 | 成本（元） | |----------------|------------| | 传统成本 | 14311 | | 废钢生产成本 | 14477 | | 低镍+纯镍成本 | 18245 | --- ## 进口价折算 - **进口价折算**：143547元/吨。 --- ## 免责声明 - 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权，不得更改、复制或传播。 - 报告基于公开资料及实地调研，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅供参考，不构成任何投资建议，投资者需自行判断。