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沪镍&不锈钢早报—2026年4月23日总结

核心内容概览

本报告为2026年4月23日的沪镍与不锈钢市场早报，内容涵盖价格走势、库存情况、成本变化及市场观点，旨在为投资者提供市场分析与决策参考。

沪镍市场分析

基本面

• 成本：印尼镍矿配额大幅缩减30%，降至2.6-2.7亿吨；叠加4月15日生效的HPM新规，湿法矿成本线显著抬升。此外，中东硫磺供应链受阻进一步推高辅料成本，部分印尼镍冶炼企业被迫减产至少10%。
• 供需：全球原生镍供应可能由过剩转为短缺，但电池与不锈钢终端需求疲软限制了价格涨幅。
• 库存：全球显性库存仍处高位，对价格上行形成压制。
• 下游需求：300系不锈钢成本刚性抬升，但终端采购以刚需为主；地产复苏乏力导致钢厂库存高企；电池行业受能源价格上涨影响，补库谨慎。

技术面

• 基差：现货价格142250，基差240，中性。
• 库存：LME库存277764，环比-402；上交所仓单66722，环比+479，整体偏空。
• 盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多。
• 主力持仓：主力净空，空增，偏空。

结论

• 沪镍2606合约预计震荡偏强运行。

不锈钢市场分析

基本面

• 现货价格：不锈钢现货价格下降。
• 成本支撑：印尼修改镍矿HPM公式，矿价或有提升；镍铁价格弱稳，成本线支撑强劲。
• 库存：不锈钢库存继续回升，300系库存小幅回落，需求偏弱。

技术面

• 基差：不锈钢平均价格15437.5，基差577.5，偏多。
• 库存：期货仓单50242，环比+596，中性。
• 盘面：收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多。

结论

• 不锈钢2606合约预计震荡偏强运行。

价格基本概览

库存情况

镍库存

• LME库存：277764吨，环比-402吨。
• 上交所仓单：66722吨，环比+479吨。
• 总库存：344486吨，环比+77吨。

不锈钢库存

• 4月17日库存：无锡59.42万吨，佛山36.88万吨，全国114.82万吨。
• 库存变化：环比下降3.78万吨，其中300系库存下降0.16万吨。

镍矿、镍铁价格

不锈钢生产成本

进口价折算

• 进口价折算：143547元/吨。

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