2012-04-27-KPMG_China-香港政府就发展本地伊斯兰金融平台展开修订税例的咨询_4页_192kb

伊斯兰金融立法草案

立法背景与目标

香港政府于2012年3月启动为期两个月的咨询活动，提议修订《税务条例》和《印花税条例》，以促进香港伊斯兰债券市场的发展。这一政策最早可追溯至2007年，是香港提升金融多样性和深度的关键举措，旨在满足增长中的伊斯兰金融产品需求，支持香港作为国际金融中心的地位。

伊斯兰金融简介

伊斯兰金融遵循伊斯兰教法（Shariah），禁止利息并提倡收益结构化为利润分成或租金。其主要工具为苏库克（Sukuk），即资产支持证券，代表投资者的基础资产份额和使用权。由于结构复杂（通常涉及SPV及多重资产转移），苏库克面临与传统金融工具不同的税务环境，现有税制构成主要障碍。

存在的主要障碍

1. 多重资产转移和租赁行为将触发额外印花税，不符合伊斯兰金融目的但不可避免。
2. 收益分配不被视为利息，故不可税前扣除。
3. 基础资产的法律所有权转移可能导致原产权人失去折旧减免。
4. 苏库克不被视为合资格债务工具（QDI），无法享受相关税务优惠。

政府提议

基于普通法系先例，香港政府拟订一个规定性、宗教中立的框架，不提及伊斯兰教法，减少解释歧义。
立法通过分阶段执行，覆盖Ijarah、Musharakah、Mudarabah和Murabahah四种苏库克类型，并建立三方标准结构（发行方、SPV、投资者）。

修改内容

• 税务条例新增部分规定苏库克相关安排的税务特征和豁免条件。
• 印花税条例则规定与安排相关的文书应缴税款和免税情况，并规范后续义务。

KPMG 评论

尽管伊斯兰金融发展历史悠久，但此提案对提升香港国际金融机构的地位意义重大。KPMG强调拟议的法律需通盘评估，确保满足伊斯兰金融在香港落地的关键要求，并为此提交正式建议。

联系信息

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